棉花周报 | 2026-02-01 总结
核心内容概述
本报告为2026年2月1日的棉花周报，内容涵盖宏观环境、基本面分析、市场数据及价格走势等方面，旨在为投资者提供棉花市场的综合分析与预测。
主要观点
- 宏观扰动明显：新任美联储主席提名引发市场情绪波动，商品市场氛围由多转空，美元走强，贵金属价格下跌。
- 棉价延续宽幅震荡：短期内价格受宏观因素影响较大，震荡走势概率偏高；中长期则可能因基本面改善而向上修复。
- 国内棉纱市场表现：棉纱价格整体上涨，但下游工厂放假导致新增订单减少，市场采购以刚需为主。
关键信息与分析
一、宏观环境分析
- 美联储政策：2026年1月美联储议息会议维持利率在 $3.5% - 3.75%$ 范围内，符合预期。特朗普提名凯文·沃什为新任主席，若通过，将采取“降息+缩表”政策组合。
- 市场反应：由于新任主席可能推动缩表，商品市场多头资金获利了结，导致贵金属（如黄金、白银）及有色金属（如铂金、钯金）价格大幅下跌。
- 美元走势：美元走高，国际商品市场整体偏弱。
二、基本面分析
1. 棉花种植与产量预期
- 巴西：2025/26年度棉花种植面积预计为205.2万公顷，同比下降 $5.5%$；产量预计为382.9万吨，同比下降 $9.9%$。
- CONAB预测：2025/26年度棉花种植面积预计为202.6万公顷，同比下降 $2.8%$。
- 印度：本年度至今，CCI累计收购籽棉约437万吨，折皮棉约153万吨，Cotlook预测本年度总产上调至515万吨。
2. 需求端表现
- 国内需求：春节临近，下游织布厂、染厂进入放假周期，终端需求持续收窄。
- 订单分化：部分纺企订单储备尚可，仍能维持正常生产；部分纺企新增订单量明显下滑。
- 国际影响：印度与欧盟自由贸易协定零关税，提升印度纺织品价格竞争力 $8% -12%$，对国内棉纱市场形成一定压力。
市场数据总览
国内外主要商品及棉花价格
| 指标名称 |
2026-01-30 |
2026-01-23 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 棉花主力连续收盘价(元/吨) |
14670 |
14695 |
-25 |
-0.17% |
| 棉花现货3128B市场价格(元/吨) |
16183 |
15870 |
+313 |
+1.97% |
| 普梳32支纱C32S(元/吨) |
21430 |
21365 |
+65 |
+0.3% |
| NYMEX轻质原油连续(美元/桶) |
65.74 |
61.28 |
+4.46 |
+7.28% |
| 沪金主力合约(元/克) |
1161.42 |
1115.64 |
+45.78 |
+4.1% |
各国进口棉主港CNF报价（美元/公斤）
| 指标名称 |
2026-01-30 |
上周值 |
周涨跌 |
周涨幅 |
| FCYIndexC21S到港价 |
2.41 |
2.41 |
- |
0% |
| FCYIndexC32S到港价 |
2.58 |
2.58 |
- |
0% |
| FCYIndexJC32S到港价 |
2.73 |
2.72 |
+0.01 |
+0.37% |
| 印度OEC10S进口棉纱到港价 |
1.61 |
1.61 |
- |
0% |
| 印度C32S进口棉纱到港价 |
2.57 |
2.56 |
+0.01 |
+0.39% |
| 越南C32S进口棉纱到港价 |
2.62 |
2.6 |
+0.02 |
+0.77% |
中外棉现货价差（元/吨）
| 指标名称 |
2026-01-30 |
上周值 |
周涨跌 |
周涨幅 |
| 棉花现货3128B-FCIndex滑准税港口提货价 |
2519 |
2237 |
+282 |
+12.61% |
| 郑棉主力-FCIndex滑准税港口提货价 |
1006 |
1062 |
-56 |
-5.27% |
郑棉期现价差（元/吨）
| 指标名称 |
2026-01-30 |
上周值 |
周涨跌 |
周涨幅 |
| 棉花主力合约期现价差 |
-1513 |
-1175 |
-338 |
-28.77% |
市场库存与进口数据
全国棉花商业库存（万吨）
| 指标名称 |
2026-01-15 |
2025-12-31 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 棉花商业总库存量 |
586.23 |
578.47 |
+7.76 |
+1.34% |
| 新疆棉商业总库存量 |
464.18 |
465.98 |
-1.8 |
-0.39% |
| 内地棉花商业总库存量 |
83.45 |
75.19 |
+8.26 |
+10.99% |
| 保税区棉花商业总库存量 |
38.6 |
37.3 |
+1.3 |
+3.49% |
棉花月度进口量（万吨）
| 指标名称 |
2025-12-31 |
上月值 |
月涨跌 |
月涨幅 |
去年同期值 |
同比涨跌 |
同比增长率 |
| 棉花月度进口量 |
18 |
12 |
+6 |
+50% |
14 |
+4 |
+28.57% |
| 棉花累计进口量 |
49 |
31 |
+18 |
+58.06% |
48 |
+1 |
+2.08% |
市场展望
- 短期：宏观环境对棉价影响较大，价格可能继续宽幅震荡。
- 中长期：棉花种植面积减少、国内需求支撑、外棉价格偏弱等因素可能推动棉价向上修复。
风险提示
- 报告仅供参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
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作者：李淑娥
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