20260203-东方金诚-黄金周报_沃什被提名美联储主席候选人_引发金价巨震_11页_2mb

黄金市场周度分析报告总结

核心内容

本周黄金市场走势分析：

• 上周金价呈现冲高回落态势，国际金价总体下跌，而国内金价则有所上涨。
• 原因包括：特朗普对伊朗施压导致地缘政治风险上升，美元指数走弱，推动金价上涨；但随着沃什被提名美联储主席，市场担忧其鹰派立场，引发金价大幅回调。
• 本周金价或将企稳，主要由于市场情绪逐步修正，投资者开始抄底，同时程序化交易在低位触发买入信号。

主要观点

• 地缘政治与美元政策影响显著：

  • 特朗普对伊朗施压及言论引发美元走弱，推动金价上涨。
  • 沃什被提名美联储主席后，市场担忧其“降息+缩表”主张，导致金价下跌。

• 市场情绪与交易行为变化：

  • 金价暴跌后估值回归理性，吸引投资者抄底。
  • 程序化交易与量化资金在低位买入，推动金价企稳。

• 黄金内外盘价差扩大：

  • 上周黄金内外盘价差显著回升，反映市场对美元政策的分歧。

• 黄金ETF与T+D成交量上升：

  • 全球黄金ETF持仓量微幅增加，国内黄金T+D成交量显著上升。

关键信息

1. 黄金价格走势

• 沪金主力：上周五收于1161.42元/克，较前周五上涨4.78%。
• COMEX黄金主力：上周五收于4907.50美元/盎司，较前周五回落1.52%。
• 黄金T+D现货：上周五收于1163.99元/克，较前周五上涨4.83%。
• 伦敦金现货：上周五收于4880.03美元/盎司，较前周五回落2.03%。

2. 黄金基差

• 国际黄金基差：上周五为102.25美元/盎司，较前周五上升92.00美元/盎司。
• 上海黄金基差：上周五为15.91元/克，较前周五回升17.44元/克。

3. 黄金内外盘价差

• 上周五黄金内外盘价差为16.35元/克，较前周五显著回升。

4. 持仓与成交量变化

• 黄金ETF持仓：全球最大SPDR黄金ETF基金持仓量增加0.57吨。
• 黄金T+D成交量：全周累计成交量为542,788千克，较前一周增加80.12%。
• CFTC多头净持仓：黄金CFTC资管机构多头持仓回落，且幅度大于空头，多头净持仓量明显减少。
• COMEX黄金期货库存：明显减少。
• 上期所黄金库存：继续增加至103,029千克。

5. 美国宏观经济数据

• 耐用品订单：11月耐用品订单环比增长5.3%，创六个月最大增幅，核心订单环比增长0.5%。
• 零售销售：11月零售销售环比上升。
• 非农就业：11月非农新增就业人数小幅减少。
• 失业率：小幅回落。
• 核心CPI：12月核心CPI同比持平。
• 制造业PMI：12月ISM制造业PMI指数继续下降。
• 消费者信心：1月密歇根大学消费者信心指数上升。

6. 美联储政策与候选人

• 美联储暂停降息：维持利率在3.5%-3.75%，符合市场预期。
• 沃什被提名：特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，其主张偏向鹰派，强调量化紧缩与强势美元。
• 鲍威尔表态：指出当前政策并非明显偏紧，通胀风险已有所消退，就业风险趋于稳定。

7. 美元指数走势

• 上周美元指数先下后上，整体小幅下行，截至周五为97.12。

8. 美国TIPS收益率

• 上周美国10年期TIPS收益率小幅下行2bp至1.90%。

9. 国际重要事件

• 地缘政治风险：特朗普对伊朗施压，伊朗警告可能爆发“地区战争”。
• VIX指数波动：小幅上行，反映市场风险偏好回落。

总结

上周黄金市场在地缘政治风险上升与美元走弱的推动下，金价一度突破高点，但随着沃什被提名美联储主席，市场对美联储政策的担忧加剧，导致金价大幅回调。本周金价或将企稳，主要受市场情绪修正及交易策略调整影响。同时，美国宏观经济数据整体偏暖，但美联储政策不确定性仍对市场产生影响。投资者需关注后续美联储政策走向及地缘政治风险变化。