20210221-华安期货-石油化工周报_国际油价高位运行_油化工成本支撑偏强_8页_630kb

石油化工周报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月21日编制的石油化工行业周报，主要分析了国际油价走势、全球市场动态以及下游化工品的市场表现，并据此提出投资建议。报告指出，尽管全球疫情有所缓解，疫苗接种初见成效，但市场仍存在不确定性，国际油价在短期因素推动下高位运行，但长期上涨空间有限，或将转为高位震荡。此外，美国极端天气对能源供应造成影响，进一步加剧了市场波动。

主要观点

国际油价走势

• 短期支撑因素：美国寒潮影响页岩油生产，叠加宽松货币政策带来的通胀预期，短期推高油价。
• 基本面改善有限：全球原油需求前景仍不明朗，OPEC+内部已有增产声音，预计油价将高位震荡，上涨空间有限。

全球市场动态

• 疫情好转：全球确诊人数持续下降，疫苗接种推进，欧美国家接种率超过50%，疫情拐点可能提前到来。
• 美债收益率上升：市场通胀预期增强，美债收益率持续上行，美联储表示将继续宽松政策，直至就业市场恢复。
• 极端天气影响：美国暴雪导致天然气和电力价格暴涨，影响页岩油生产，进一步推高能源成本。

下游化工品情况

低硫燃料油

• 新加坡库存降至2020年以来低位，亚太市场供应偏紧，叠加疫情好转和国际油价支撑，预计价格持续偏强运行。

沥青

• 国际油价上涨对沥青价格形成支撑，但因下游接受度低和社会库存累积，基本面支撑有限，价格涨幅预计有限。

LPG（液化石油气）

• 外盘天然气价格上涨短期内提振LPG，但影响有限。国内供应稳定，天气回暖将抑制民用需求，预计价格持稳运行。

线型低密度聚乙烯（PE）

• 节假日期间两油库存累积，但农膜季节性需求预期偏强，叠加油价上涨，预计PE价格偏强震荡，波动区间为8450-8900。

聚丙烯（PP）

• 炼厂正常生产，库存累积，石化出厂价上调，成本支撑增强。但下游观望情绪浓厚，预计PP价格高位运行，波动区间为8700-9000。

苯乙烯

• 欧洲因工厂不可抗力导致货源短缺，美国寒潮也影响生产，欧洲苯乙烯价格创2018年以来新高。亚洲装置检修较多，海外货源偏紧，预计价格维持偏强走势。

投资策略建议

其他信息

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