20251231-东证期货-综合晨报_美联储会议纪要凸显央行分歧_美国石油钻机数量回升_14页_630kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由上海东证期货有限公司发布的市场分析报告，涵盖金融与商品市场多个板块的最新动态及投资建议。内容主要包括美联储会议纪要、A股市场政策、黄金与外汇走势、黑色金属、有色金属、能源化工等领域的分析。报告整体以宏观策略和商品走势为主，为投资者提供短期与中长期的市场判断与操作建议。

主要观点与关键信息

金融要闻

1.1 宏观策略（黄金）

• 美联储会议纪要显示内部对降息存在分歧。
• 金价弱势反弹，但市场风险偏好回落，美元指数走强。
• 投资建议：节前建议减仓，短期金价波动加大。

1.2 宏观策略（外汇期货（美元指数））

• 美联储12月会议纪要显示多数官员支持进一步降息，但部分官员主张暂停。
• 市场对美联储政治化担忧加剧，美元短期回升。
• 投资建议：美元短期回升，需关注后续政策动向。

1.3 宏观策略（美国股指期货）

• A股窄幅整理，市场上冲动能减弱。
• 2026年首批625亿元国补资金提前下达，预计对消费提振作用将在一季度显现。
• 投资建议：各股指多头均衡配置，市场维持震荡偏强走势。

1.4 宏观策略（股指期货）

• 国家发改委与财政部提前下达消费品国补资金，有助于稳定市场情绪。
• 个人销售住房增值税政策优化，有利于房地产市场。
• 投资建议：市场维持震荡偏强走势，多头均衡配置。

1.5 宏观策略（国债期货）

• 机构行为主导债券市场，超长债配置尚未明显增强，市场快速下跌风险未解除。
• 央行逆回购操作释放流动性，但对债市影响中性偏多。
• 投资建议：博弈超跌反弹需谨慎，关注后续政策落地。

商品要闻及点评

2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 钢价延续震荡，成材基本面压力温和，尚未出现库存累积。
• 原料端压力缓解，但出口变化仍是关注重点。
• 投资建议：短期震荡，节前轻仓操作。

2.2 黑色金属（焦煤/焦炭）

• 炼焦煤价格稳中偏弱，钢厂对焦炭提出第四轮降价。
• 铁水有望小幅回升，短期支撑尚存。
• 投资建议：关注后续补库及铁水恢复情况，短期偏震荡。

2.3 黑色金属（动力煤）

• 港口煤炭库存小幅减少，贸易商捂货惜售情绪较强。
• 下游日耗增速仍为负值，煤价整体疲弱。
• 投资建议：煤价仍偏弱，关注港口去库速度和实际成交。

2.4 黑色金属（铁矿石）

• 铁矿石延续震荡，成材反弹至仓单点位，上方空间有限。
• 钢厂原料库存偏低，铁水有望小幅回升。
• 投资建议：短期支撑尚存，关注后续铁水变化。

2.5 有色金属（铜）

• 巨龙铜矿二期工程完成试车，未来产能将大幅增加。
• 紫金矿业碳酸锂产量大幅增长，推动盈利提升。
• 投资建议：短期逢低多配，中线关注震荡机会。

2.6 有色金属（镍）

• RKAB配额及钴计价政策可能对镍价形成支撑。
• 印尼镍矿产量预期下降，市场情绪有所提振。
• 投资建议：短期震荡，中线逢低做多。

2.7 有色金属（碳酸锂）

• 紫金矿业2026年计划实现12万吨当量碳酸锂产出。
• 下游正极材料厂减产检修，可能对锂盐平衡表造成压力。
• 投资建议：短期回调压力存在，中线逢低做多。

2.8 有色金属（铅）

• LME铅价高位震荡，库存增加，需求偏弱。
• 再生铅开工受原料供应和环保影响，下游逢低采买。
• 投资建议：短期观望，中期关注逢低做多机会。

2.9 有色金属（锌）

• 锌产品关税未调整，贸易成本保持稳定。
• 下游需求季节性走弱，但部分区域开工回升。
• 投资建议：关注回调买入机会，内外反套思路对待。

2.10 有色金属（锡）

• 锡矿供应紧张，TC维持低位。
• 地缘政治风险加剧，部分产线面临改造压力。
• 投资建议：短期调整，中线逢低做多。

2.11 能源化工（原油）

• 委内瑞拉因美国封锁减产，产量下降25%。
• 美国石油钻机数量回升，油价震荡偏强。
• 投资建议：短期关注地缘冲突扰动。

2.12 能源化工（碳排放）

• 碳排放权交易市场收盘价上涨，成交量放大。
• 部分企业释放配额结转需求，短期价格上行。
• 投资建议：短期市场风险较大。

2.13 能源化工（甲醇）

• 地缘冲突隐患发酵，推动甲醇价格上涨。
• 05合约多头试探盘面上限，目标2250元/吨附近。
• 投资建议：偏多思路对待，关注地缘风险。

2.14 能源化工（纯碱）

• 纯碱价格维持稳定，玻璃上涨带动市场情绪。
• 下游玻璃厂原料库存较高，补库空间有限。
• 投资建议：建议逢高布局远月合约空单。

2.15 能源化工（浮法玻璃）

• 玻璃价格环比持平，市场传闻湖北环保政策可能影响生产。
• 燃料改造政策执行难度较大，存在不确定性。
• 投资建议：关注湖北石油焦产线技改，建议区间内逢高沽空。

投资建议汇总

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