20260708-铜冠金源期货-商品日报_13页_1mb

商品日报 20260708 总结

核心内容概述

本日报主要分析了全球及国内市场中主要商品品种的价格走势与市场情绪，涵盖金属、贵金属、农产品等类别。整体来看，地缘政治风险（尤其是美伊局势）和宏观经济因素（如美联储政策预期、通胀变化）对市场产生了显著影响，部分商品价格承压下行，而部分则因成本支撑或库存变化呈现震荡或反弹走势。

主要观点与关键信息

宏观环境

• 美伊摩擦：美国因伊朗袭击霍尔木兹附近商船，撤销部分与伊朗石油销售相关的许可，并对伊朗目标实施打击，导致国际油价从68美元涨至72美元，推升加息预期，市场风险偏好回落。
• 全球股市：AI与半导体板块成为美股主要抛压来源，纳指跌超1%，韩国KOSPI收跌近5%，市场担忧AI资本开支与存储盈利预期是否被高估。
• 美联储政策：市场等待美联储6月会议纪要，以判断新任主席Warsh的政策反应函数。
• 国内股市：A股缩量，上证指数失守4000点，市场情绪低迷，短期关注能否收复失地。

贵金属

• 金价承压：COMEX黄金期货下跌1.22%，报4116.60美元/盎司；COMEX白银期货下跌3.09%，报60.41美元/盎司。
• 地缘风险影响：美伊局势紧张推高油价，加剧通胀担忧，贵金属整体趋弱。
• 中国央行：连续第20个月增持黄金，6月末储备量达7544万盎司，近期增持力度加大。

铜

• 价格震荡：沪铜主力震荡，伦铜围绕13300美元一线波动。
• 库存变化：LME库存降至31.2万吨，COMEX库存维持67.1万吨。
• 供应端：BHP旗下Escondida铜矿扩建项目获得环境许可，预计2030年实现年产200万吨以上，可能缓解中长期供应紧张。

铝

• 价格偏强：沪铝主力收涨0.46%，LME铝收涨0.84%。
• 库存下降：国内电解铝锭库存降至109.8万吨，环比减少3.2万吨；国内主流消费地铝棒库存减少1万吨。
• 地缘风险与去库共振：铝价下方支撑较强，预计延续震荡偏强格局。

氧化铝

• 价格偏弱：主力合约收跌0.59%，现货均价下跌6元/吨。
• 成本支撑：部分高成本产能成本线已被突破，广西降雨导致发运受限，提供短期买盘支撑。
• 供应端宽松：整体供应高位，几内亚政策未落地，氧化铝上行动力不足。

铸造铝

• 价格反弹：铸造铝合金期货主力收涨0.57%，成本支撑坚挺。
• 需求疲软：消费弱势持续，供给端开工率维持低位，上行空间受限。

锌

• 价格窄幅震荡：沪锌主力收涨0.92%，伦锌震荡。
• 供应端支撑：印尼冰镍产量上升，海外炼生产受限，LME0-3现货升水扩大。
• 宏观压制：美元走强抑制锌价，短期震荡运行。

铅

• 价格弱反弹：沪铅主力收涨0.06%，伦铅冲高回落。
• 需求疲软：终端消费改善有限，电池出口预期承压，铅锭进口维持开启。
• 库存压力：高库存抑制铅价，再生铅亏损扩大存延后复产预期。

锡

• 价格偏弱：沪锡主力收跌0.27%，伦锡震荡偏强。
• 半导体拖累：费城半导体指数大跌，抑制锡消费预期。
• 库存变化：锡锭社会库存去库有望中断，短期反弹节奏放缓。

镍

• 价格震荡：沪镍低位反弹，伦镍企稳反弹至16500美元一线。
• 供应端宽松：菲律宾镍矿价格回落，印尼RKAB配额审批进度待观察。
• 需求疲软：不锈钢厂排产量回落，三元前驱体需求未明显改善。

碳酸锂

• 价格震荡：主力合约收跌1.35%，现货市场价格下行。
• 库存与成本：锂矿库存累积，盐端去化，碳酸锂面临上方阻力。
• 需求改善：新能源汽车表现好转，储能电池排产上升。

工业硅 & 多晶硅

• 价格震荡：工业硅主力收跌0.48%，多晶硅主力收涨0.28%。
• 供应压力：工业硅供应增量兑现，需求改善有限，价格维持震荡。
• 多晶硅悲观：政策落地不及预期，行业预期消极，全产业链面临亏损。

螺纹钢

• 价格震荡：螺纹钢主力震荡，现货市场成交小幅波动。
• 库存与成本：钢厂开工保持韧性，原料需求支撑成本企稳。
• 需求疲软：淡季弱需求与高供给博弈，预计钢价震荡。

铁矿石

• 价格震荡：铁矿石期货震荡，现货成交偏弱。
• 库存累库：港口库存延续累库趋势，当前库存规模升至年内高位。
• 供需弱平衡：钢厂铁水产量高位，但利润欠佳，补库意愿偏弱。

双焦

• 价格反弹：双焦期货震荡反弹，现货市场偏紧。
• 供应支撑：国内煤矿生产收缩，对焦煤价格提供支撑。
• 需求疲软：焦炭产量下降，钢厂利润不佳，补库意愿偏弱。

豆菜粕

• 价格震荡：豆粕与菜粕主力合约小幅上涨，但现货成交清淡。
• 现实端压制：国内大豆到港充裕，压制价格上涨动能。
• 天气与政策：美豆中西部降水低于均值，巴西豆粕产量增加，欧盟大豆进口量下降。

棕榈油

• 价格震荡：棕榈油09合约收涨1.53%，报9340元/吨。
• 产量增加：马来西亚6月棕榈油产量预估增加10.09%。
• 政策影响：B15生物柴油政策支撑需求，库存积累速度减缓。

交易数据概览

投资咨询团队

• 李婷：F0297587，Z0011509
• 黄蕾：F0307990，Z0011692
• 高慧：F03099478，Z0017785
• 王工建：F3084165，Z0016301
• 赵凯熙：F03112296，Z0021040
• 何天：F03120615，Z0022965
• 赵奕：F03153902，Z0023788

联系方式

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路 273 号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路 158 号 306 室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路 1072 号东方广场 2104A、2105 室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910823
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道 1287 号财富广场 A906 室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道 69 号未来公寓 1201 室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168
• 合肥营业部：安徽省合肥市经济技术开发区海恒社区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。

本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。