20211213-华泰期货-铁矿石周报_经济政策信息频出_未来走势稳字当头_8页_615kb

铁矿石市场周报总结

核心内容概述

上周铁矿石市场在国家经济政策频出的背景下呈现震荡走势。受央行降准及中央经济工作会议等宏观利好消息推动，铁矿石价格先扬后抑，整体波动不大，最终收盘价与前一周基本持平，微跌3元/吨。现货价格有所上涨，但需求端表现疲软，钢厂产能利用率和日均铁水产量均环比下降，反映出实际需求增长有限。

主要观点

价格走势

• 铁矿石期货价格（2205合约）先涨后跌，最高达673.5元/吨，最低至625.5元/吨，最终收于636.5元/吨。
• 现货价格方面，日青京曹四港最低价为699元/吨，环比上涨39元/吨；超特粉价格为455元/吨，环比上涨36元/吨。
• 基差方面，PB粉对应05合约基差走扩至103点，超特粉基差维持在-18点。

供应情况

• 全球铁矿石发运量周度环比增加319万吨，达到3467万吨。
• 澳洲发运量环比增加203万吨至1986万吨，巴西发运量环比增加58万吨至804万吨。
• 非主流发运量环比增加57万吨至676万吨。

需求表现

• 全国钢厂高炉产能利用率57.26%，环比下降0.21%，同比去年下降20.15%，仍处于历史低位。
• 日均铁水产量198.7万吨，环比下降1.8万吨，同比下降44.8万吨，显示需求端增长乏力。

库存与疏港

• 中国45港铁矿石库存总量为15485万吨，环比基本持平。
• 日均疏港量为280万吨，环比基本持平。
• 在港船舶数量为161条，显示港口流动性稳定。

市场展望

当前黑色系商品走势主要受政策影响，国家对房地产行业的政策表述中既有货币端利好，也有遏制隐性债务等利空。中央经济工作会议强调“稳”字当头，表明对明年经济政策的总体预期较为乐观。尽管当前房地产业数据疲软，但政策支持可能为市场带来一定提振。

投资策略

• 单边策略：中性偏多
• 套利策略：无
• 期现与期权策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 国家对经济或房地产政策的放松或刺激
• 矿山出现大范围减产
• 海运费上涨风险

联系信息

• 研究员：王海涛
  从业资格号：F3057899
  投资咨询号：Z0016256
  邮箱：wanghaitao@htfc.com

• 王英武
  电话：010-64405663
  邮箱：wangyingwu@htfc.com
  从业资格号：F3054463

• 申永刚
  电话：010-64405663
  邮箱：shenyonggang@htfc.com
  从业资格号：F3063990

• 彭鑫
  电话：010-64405663
  邮箱：pengxin@htfc.com
  从业资格号：F3066607

• 邝志鹏
  邮箱：kuangzhipeng@htfc.com
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

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