20160630-梧桐公会-传视影视-832455.OC-从后期制作向影视产业链条的上下游延伸_11页_891kb

传视影视（832455）总结

公司概况

传视影视是一家专注于纪录片、企业宣传片、城市形象宣传片、电影等影视制作的公司，同时涉足影视作品发行与销售、著作权许可等衍生业务。公司成立于2003年，2015年6月30日挂牌新三板，已成为华东地区最大、最专业的宣传片制作机构，以及江苏省最大的影视制作机构。

行业发展背景

纪录片市场

• 政策推动：2011年和2013年国家出台相关政策，要求电视上星综合频道增加纪录片播出比例，特别是“30分钟政策”显著促进了纪录片行业的发展。
• 市场增长：2014年纪录片行业投资达17.32亿元，年均增长率在20%~30%之间，纪录片产量和播出量持续增长，收视时长也呈现明显上升趋势。

宣传片市场

• 市场空间广阔：宣传片作为重要的品牌传播工具，广泛应用于企业、地方形象宣传及产品推广等领域。
• 广告市场支撑：中国广告市场规模位居世界第二，2015年广告经营额达5973.41亿元，其中数字广告增长迅速，成为主要增长动力。

电影市场

• 快速增长：电影市场持续高速增长，2009~2015年票房增速基本维持在30%以上，2015年全年票房达440.7亿元，同比增长48.7%。
• 未来潜力：预计“十三五”期间，中国电影市场票房规模有望突破1000亿元，成为全球第一大票房市场。

电视剧市场

• 行业规模庞大：中国是电视剧生产大国，2014年全国电视剧产量达15983集，作品质量不断提升。
• 竞争激烈：随着文化体制改革和制播分离政策的实施，电视剧制作行业竞争加剧，民营制片公司大量涌现。

商业微电影

• 迅速发展：商业微电影自2010年《一触即发》播出后进入快速发展阶段，凭借短小精悍、传播性强的特点，对传统媒体和院线形成冲击。

公司核心优势

品牌优势

• 公司凭借多年积累，打造了多个成功案例和优秀作品，获得客户良好口碑，建立了良好的品牌形象。
• 作品如《丝的旅行》、《誓言》等多次获得国内外奖项。

创作团队优势

• 拥有一支具有深厚影视背景和丰富经验的专业团队，能够高效完成各类影视项目。

制作能力优势

• 公司具备全流程专业影视制作能力，涵盖策划、编剧、拍摄、后期等环节，能灵活调配人员和设备，确保作品质量。

营销区位优势

• 公司立足江苏，深耕区域性市场，设有苏州、无锡、南京、徐州、湖州等地的营销策划部门，依托当地较强的影视制作能力，为客户提供高品质、便捷的服务。

业绩表现与战略发展

营收与利润增长

• 2015年公司实现主营业务收入7354万元，同比增长81.29%；净利润达1743万元，同比增长263.20%。
• 收入增长主要得益于网络剧、电影的收益提升，以及星睿天艺经纪公司并表带来的贡献。

毛利率表现

• 近三年毛利率稳定在45%~50%之间，高于行业平均水平，显示出公司较强的盈利能力。

产业链延伸

• 公司积极向影视产业链上下游拓展，2015年7月投资控股星睿天艺文化传播公司，进军艺人经纪领域，2015年经纪收入占比达14%。
• 2015年10月设立无锡高扬（电视剧制片公司）和北京大赛（电视剧发行公司），并收购星河联盟（电影发行公司），完善产业链布局。

盈利预测

根据行业分析与公司发展情况，预测公司2016~2017年归属于上市公司股东的净利润分别为10664万元和14929万元，每股收益分别为0.62元和0.91元，对应动态市盈率分别为16.44倍和11.20倍。

风险提示

• 市场竞争加剧：随着行业的发展，竞争日益激烈。
• 核心人才流失：影视行业对人才依赖度高，存在流失风险。
• 影视剧投资风险：影视剧制作周期长、成本高，存在投资回报不确定性。
• 政策监管风险：行业受政策影响较大，监管变化可能对业务造成影响。

总结

传视影视凭借在纪录片和宣传片领域的深厚积累，抓住行业政策机遇，实现了业绩的快速增长。公司通过产业链延伸，拓展至艺人经纪、影视剧制作发行等领域，提升了综合竞争力。未来，公司有望在多个业务板块形成新的利润增长点，但需警惕市场竞争、人才流失及政策变化等风险。