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数据堂（831428）总结

公司概况

数据堂成立于2010年，是国内领先的大数据综合服务商，主要提供数据采集、制作、共享、交易、订阅和应用服务，以及大数据的存储、管理、挖掘、分析的专业系统解决方案。公司致力于“专注数据共享价值”，构建覆盖整个数据价值链的生态系统，是唯一一家平台级的数据服务公司。

核心业务与服务

财务表现

基本数据（2016年6月30日）

• 收盘价：7.4元
• 总股本：98.9百万股
• 流通股本：64.2百万股
• 总市值：731.61百万元
• 每股净资产：4.18元
• PB（市净率）：1.77

财务指标（2014A-2018E）

• 营业收入（百万元）：2014A 18.37；2015A 68.15；2016E 117.88；2017E 187.40；2018E 261.84
• 净利润（百万元）：2014A 1.66；2015A 5.81；2016E 9.57；2017E 15.11；2018E 21.04
• 毛利率（%）：2014A 46.2%；2015A 53.7%；2016E 53.7%；2017E 53.7%；2018E 53.7%
• 净利率（%）：2014A 9.0%；2015A 8.5%；2016E 8.1%；2017E 8.1%；2018E 8.0%
• EPS（元）：2014A 0.11；2015A 0.09；2016E 0.14；2017E 0.23；2018E 0.32
• 净资产收益率（%）：2014A 9.4%；2015A 1.9%；2016E 3.1%；2017E 4.9%；2018E 6.8%

业绩增长情况

• 公司2015年营业收入达到6815万元，同比增长271%
• 归属母公司的净利润为581万元，同比增长250%
• 数据业务是公司主要收入来源，2015年占比达85%
• 技术开发业务增长224%，软件业务年复合增长率34%

盈利预测

预计公司2016-2018年的营收和净利润将保持快速增长，复合增速预计分别为75%、60%、45%。

估值分析

• 公司采用市销率（P/S）进行估值，合理市销率约为26倍
• 对应2016年预计收入，公司市值约为30.6亿元
• 相较于当前估值，公司具备较大上升空间
• 对标公司（银之杰、东方国信、拓尔思）的市销率均在26倍左右

数据采集渠道

公司通过多种渠道获取数据，其中自营众包平台“众客堂”是其独特优势：

• 用户可通过注册/登录、领取任务、完成任务、自助提现等方式参与数据采集
• 众包平台支持个人及团队完成不同类型的数据任务，如语音测试、图片标注等
• 目前众客规模已超50万，主要吸引大学生、年轻职员等群体

大数据电商平台

• 公司于2015年8月推出国内第一家大数据电商平台：Datamall数据商城
• 该平台以电商模式实现大数据资源的在线交易，客户可像在超市一样选择和购买数据
• 平台涵盖语音识别、智能交通、文本语料、图像识别、社交网络、生活服务、地理位置、视频处理等信息

行业前景

• 中国大数据市场规模预计从2014年的767亿元增长至2020年的8228.81亿元
• 复合增长率约为48.5%，公司预计可实现50%左右的复合增速
• 大数据应用广泛，覆盖金融、医疗、交通、人工智能等多个领域，未来增长空间巨大

风险提示

• 人才资源风险：行业对专业人才需求大，公司需持续吸引和培养人才
• 数据来源合法性风险：数据采集需确保合法合规，避免法律纠纷
• 经营管理风险：随着业务扩张，管理复杂度增加，需加强内部管理
• 对策：公司已建立完善的数据审核机制，确保数据的及时性、有效性与合法性

股权结构

• 控股股东齐红威先生直接持有29.91%股份
• 通过众创梦达持有97.78%的出资占比，并担任执行事务合伙人
• 实际控制人为齐红威先生及一致行动人王建、肖永红、丰强泽、揭宇飞、柴银辉等
• 前十大自然人股东中不存在其他关联关系

结论

数据堂作为新三板大数据服务第一股，凭借其独特的众包平台和电商平台，已在国内大数据市场占据领先地位。随着人工智能、个人征信、医疗健康、交通管理等领域的快速发展，公司有望持续受益，实现快速增长。估值方面，公司市值尚有较大上升空间，未来发展前景广阔。