20160229-华融证券-基础化工行业周报_节后部分产品价格上涨_关注交易性机会_18页_1mb

基础化工行业周报（2016.2.22-2016.2.29）总结

核心内容概述

本期（2016年2月22日至2月29日）基础化工行业整体表现疲软，受多重因素影响，沪深300指数下跌3.39%，中信基础化工指数下跌5.9%。行业整体呈现分化趋势，仅1个三级子行业上涨，10个子行业跑赢行业指数。部分产品价格出现上涨，同时部分公司股价波动显著，显示出市场对行业基本面的关注。

市场回顾

• 行业指数表现：

  • 沪深300指数下跌3.39%
  • 中信基础化工指数下跌5.9%
  • 23个三级子行业中，仅1个上涨，10个跑赢行业指数

• 子行业涨跌幅排名：

  • 涨幅前五：印染化学品（+4.09%）、纯碱（-1.82%）、有机硅（-2.38%）、氮肥（-2.42%）、民爆用品（-3.33%）
  • 跌幅前五：锦纶（-11.42%）、树脂（-9.44%）、粘胶（-8.39%）、复合肥（-8.37%）、磷化工（-8.02%）

• 个股表现：

  • 涨幅前五：大东南（+25.89%）、石大胜华（+21.23%）、双象股份（+15.52%）、江南化工（+14.57%）、江苏索普（+12.84%）
  • 跌幅前五：佛塑股份（-31.54%）、广东榕泰（-18.15%）、辉丰股份（-17.62%）、华讯方舟（-17.03%）、道博股份（-18.78%）

行业及公司跟踪

行业动态

1. 化纤工业“十三五”增速拟减至3.6%：

   • 《化纤工业“十三五”发展规划》已上报工信部。
   • 化纤行业存在严重产能过剩，未来增速将放缓，但仍略高于国际平均水平。
   • 鼓励企业并购重组和有序退出，以化解过剩产能。

2. 油价筑底推动化工品价格上涨：

   • 国际油价震荡上行，对国内化工品价格形成支撑。
   • 主要化工品如聚丙烯、甲醇、PTA等涨幅明显，节后下游补库存是价格上涨的主要原因。

主要产品价格变化

• 价格上涨的产品（前五）：

  1. 国际尿素（+5.90%）
  2. 丁二烯（+4.84%）
  3. 顺丁橡胶（+3.69%）
  4. 己二酸（+3.57%）
  5. 轻质纯碱（+3.17%）

• 价格下跌的产品（前五）：

  1. 甲醇（-4.16%）
  2. 环氧丙烷（-2.87%）
  3. 天然橡胶（-2.66%）
  4. 纯MDI（-2.10%）
  5. BDO（-1.59%）

投资策略

• 市场整体表现：上周大盘大幅下挫，基础化工行业也未能幸免，部分前期涨幅较大的个股跌幅明显。
• 投资建议：
  • 建议更多关注基本面变化，对基本面较好的公司继续关注。
  • 本期价格上涨产品数量增加，主要因节后下游补库存，交易性机会可适当把握。
  • 依然看好复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业。

风险提示

1. 政策风险：行业受政策影响较大，需关注政策调整对市场的影响。
2. 新产能建设不达预期风险：部分企业可能因新产能建设不及预期而影响业绩。
3. 安全生产风险：化工行业存在一定的安全生产隐患，需警惕相关风险。

投资评级定义

分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 联系方式：
  • 电话：010-85556179
  • 邮箱：dingside@hrsec.com.cn

总结

本期基础化工行业受市场整体回调影响，多数子行业表现不佳，但部分产品价格出现上涨，尤其是国际尿素、丁二烯、顺丁橡胶等，主要受益于节后下游补库存。建议投资者关注基本面良好的公司，把握交易性机会，同时警惕政策、新产能建设及安全生产等风险。复合肥、农药、锂电池和化工新材料等子行业仍具投资潜力。