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基础化工行业周报总结（2014年04月13日）

核心内容概述

本报告总结了2014年4月7日至4月13日期间，基础化工行业的价格走势及市场表现。整体来看，行业景气度有所回落，部分产品价格上涨，而另一些产品价格下跌，行业面临去产能化压力，复苏仍需等待，维持“中性”评级。

主要观点

• 价格上涨品种：醋酸、R22、甘氨酸等产品因供给偏紧、环保限制等因素价格上涨。
• 价格下跌品种：PO、TDI等产品因需求不佳、出货不畅而价格下跌。
• 市场表现：本周化工产品价格涨跌幅TOP10中，涨幅居前的产品有液氯、醋酸、NYMEX天然气等，跌幅居前的有硫磺、环氧丙烷等。
• 行业影响：醋酸价格上涨利好华鲁恒升，R22价格上涨利好巨化股份、三爱富，甘氨酸价格上涨利好江山股份、新安股份；PO价格下跌利空滨化股份，TDI价格下跌利空沧州大化。
• 库存情况：部分产品库存低位，导致价格走高，如醋酸、R22、甘氨酸等。
• 供需矛盾：部分产品如TDI、PO面临供需矛盾，价格继续下跌风险较大。

关键信息

一、重点化工产品价格及价差走势

1. 煤化工

• 醋酸：华东区价格涨至3300元/吨，价差为1766元，涨幅5.0%。
• 醋酸乙烯：价格为8500元/吨，价差为2494元，跌幅-4.3%。
• PVA：价格为13300元/吨，价差为2189元，跌幅-8.6%。
• 二甲醚：价格为4050元/吨，价差为46元，涨幅233.0%。
• 煤头甲醇：价格为2840元/吨，价差为429元，跌幅-0.3%。

2. 氯碱

• 电石法PVC：华东区价格跌至5925元/吨，价差为1007元，跌幅-0.4%。
• 乙烯法PVC：价格为6900元/吨，价差为1226元，跌幅-8.4%。
• 隔膜烧碱：价格为2000元/吨，价差为724元，跌幅-5.7%。
• 液氯：价格为820元/吨，价差为790元，涨幅9.1%。
• 电石：价格为3300元/吨，价差为3285元，涨幅1.6%。

3. 纯碱

• 轻质纯碱：价格为1350元/吨，价差为1367元，跌幅-4.2%。
• 重质纯碱：价格为1525元/吨，价差为1536元，跌幅-2.9%。

4. 氮肥及磷肥

• 液氨：价格为7900元/吨，价差为7936元，跌幅-0.4%。
• 硝酸：价格为1360元/吨，价差为1383元，跌幅-2.0%。
• 硝酸铵：价格为1800元/吨，价差为1800元，涨幅1.4%。
• 尿素（华鲁小颗粒）：价格为1450元/吨，价差为1504元，跌幅-6.2%。
• 尿素（波罗的海小颗粒）：价格为285美元/吨，价差为299美元/吨，跌幅-7.9%。

5. 农药

• 草甘膦：价格为35600元/吨，价差为35743元/吨，跌幅-0.2%。
• 甘氨酸：价格为16200元/吨，价差为15800元/吨，涨幅4.2%。
• 百草枯：价格为30000元/吨，价差为30000元/吨，涨幅0.0%。

6. 聚氨酯

• DMF：价格为5400元/吨，价差为5400元/吨，跌幅0.0%。
• 聚合MDI：价格为16100元/吨，价差为16357元/吨，跌幅-1.2%。
• 纯MDI：价格为20050元/吨，价差为19879元/吨，涨幅0.8%。
• TDI：价格为18300元/吨，价差为8453元/吨，跌幅-6.1%。

7. 有机硅及环氧树脂相关

• 有机硅：价格为16000元/吨，价差为10127元/吨，跌幅-1.0%。
• 双酚A：价格为12525元/吨，价差为1688元/吨，涨幅3.5%。
• 环氧丙烷：价格为11700元/吨，价差为4171元/吨，跌幅-23.7%。

8. 增塑剂

• DOP：价格为3368元/吨，价差为3368元/吨，跌幅-15.6%。
• 苯酐：价格为9850元/吨，价差为9788元/吨，跌幅-0.8%。

行业指数

• 上证指数：2131
• 行业规模：股票家数221只，占比8.9%；总市值9402亿元，占比3.9%；流通市值6977亿元，占比3.5%。
• 绝对表现：1个月4.8%，6个月-3.4%，12个月2.2%。
• 相对表现：1个月-2.9%，6个月4.6%，12个月10.6%。

重点公司财务指标

图表目录

• 图1：华东地区醋酸价格及价差走势
• 图2：华东地区醋酸乙烯价格及价差走势
• 图3：华东地区PVA价格及价差走势
• 图4：长三角地区二甲醚价格及价差走势
• 图5：华东地区煤头甲醇价格及价差走势
• 图6：华东地区炭黑价格及价差走势
• 图7：华东地区电石法PVC价格及价差走势
• 图8：华东地区乙烯法PVC价格及价差走势
• 图9：华东地区隔膜烧碱价格及价差走势
• 图10：华东地区纯碱价格及氨碱法价差走势
• 图11：华东地区液氨价格及煤头价差走势
• 图12：长三角硝酸价格及常压法价差走势
• 图13：陕西硝酸铵价格及价差走势
• 图14：华东地区尿素价格及煤头价差走势
• 图15：华东地区尿素价格及气头价差走势
• 图16：64%DAP西南出厂价及价差走势
• 图17：55%MAP四川金河出厂价及价差走势
• 图18：华东地区磷酸价格及湿法价差走势
• 图19：华东地区磷酸价格及热法价差走势
• 图20：华东三聚磷酸钠价格及湿法磷酸一步法价差走势
• 图21：华东三聚磷酸钠价格及热法磷酸二步法价差走势
• 图22：四川地区黄磷价格及价差走势
• 图23：长三角地区草甘膦价格及价差走势
• 图24：华东地区百草枯价格及价差走势
• 图25：华东地区氨纶价格及价差走势
• 图26：华东地区粘胶短纤价格及价差走势
• 图27：华东地区粘胶长丝价格及价差走势
• 图28：华东地区浆粕价格及价差走势
• 图29：华东地区PTA价格及价差走势
• 图30：华东地区涤纶FDY价格及价差走势
• 图31：华东地区涤纶短纤价格及价差走势
• 图32：华东地区锦纶FDY价格及价差走势
• 图33：华东地区锦纶切片价格及价差走势
• 图34：华东地区己内酰胺价格及价差走势
• 图35：华东地区锦纶切片价格及价差走势
• 图36：华东地区己内酰胺价格及价差走势
• 图37：华东地区聚合MDI价格及价差走势
• 图38：华东地区纯MDI价格及价差走势
• 图39：华东地区TDI价格及价差走势
• 图40：华东地区DMF价格及价差走势
• 图41：华东地区BDO价格及电石法价差走势
• 图42：华东地区BDO价格及顺酐法价差走势
• 图43：华东地区己二酸价格及价差走势
• 图44：华东地区环氧丙烷价格及价差走势
• 图45：华东地区PTMEG价格及价差走势
• 图46：华东地区DMC价格及价差走势
• 图47：华东地区双酚A价格及价差走势
• 图48：长三角地区DOP价格及价差走势
• 图49：长三角地区苯酐价格及价差走势
• 图50：华东地区纯苯价格走势
• 图51：华东地区丙烯腈价格走势
• 图52：华东地区苯乙烯价格走势
• 图53：华东地区丙酮苯酚价格走势
• 图54：华东地区环氧氯丙烷价格走势
• 图55：华东地区电石价格走势
• 图56：华东地区醋酐价格走势
• 图57：山西煤焦油价格走势
• 图58：华东地区苯胺价格走势
• 图59：华东地区聚醚价格走势
• 图60：PP中国到岸价走势
• 图61：上海地区天然橡胶价格走势
• 图62：长三角地区顺丁橡胶价格走势
• 图63：长三角地区丁苯橡胶价格走势
• 图64：长三角地区丁基橡胶价格走势
• 图65：长三角地区丁腈橡胶价格走势
• 图66：华东地区PX和PTA价格走势
• 图67：华东地区乙二醇价格走势
• 图68：华东地区PET切片价格走势
• 图69：磷矿石价格走势
• 图70：波罗的海小颗粒尿素价格走势
• 图71：氯化钾和硫酸钾价格走势
• 图72：长三角地区盐酸价格走势
• 图73：华东地区硫酸价格走势
• 图74：硫磺中国到岸价走势
• 图75：长三角地区液氯价格走势
• 图76：长三角地区丙烯酸及酯价格走势
• 图77：多氟多氟化铝价格走势
• 图78：多氟多冰晶石价格走势
• 图79：华东地区萤石价格走势
• 图80：浙江巨化R22价格走势
• 图81：浙江巨化R134a价格走势
• 图82：四川攀钢锐钛型钛白粉价格走势
• 图83：四川攀钢金红石型钛白粉价格走势
• 图84：基础化工行业历史PE Band
• 图85：基础化工行业历史PB Band

行业趋势分析

• 价格上涨因素：供给偏紧、环保限制、需求上升等。
• 价格下跌因素：需求不佳、出货不畅、库存高位等。
• 行业前景：面临去产能化，复苏仍需等待，整体维持“中性”评级。

总结

本周基础化工行业整体景气度有所回落，部分产品价格上涨，而另一些产品价格下跌，行业面临去产能化压力，复苏仍需等待。主要上涨产品包括醋酸、R22、甘氨酸，主要下跌产品包括PO、TDI。重点公司如华鲁恒升、巨化股份、三爱富、江山股份、新安股份等受益于价格上涨，而滨化股份、沧州大化等则面临价格下跌压力。行业指数表现中性，市场需进一步观察供需变化及政策影响。