20230714-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_国内终端6月专题_终端数据持续回升_Q3板块有望向上_17页_2mb

汽车板块市场总结：2023年6月表现与展望

1. 乘用市场恢复与电动化加速

• 销量：2023年6月乘用车批售2,236万辆，同比+21%，环比+120%；其中新能源车批售761万辆，渗透率34%，同比+335%，环比+131%。
• 出口：6月中国品牌乘用车出口29万辆，同比+56%；新能源车出口7万辆，同比+1853%，海外认可度持续提升。
• 车企亮点：比亚迪6月销量253万辆（同比+881%），理想6月交付3.25万辆（同比+1501%），极氪品牌6月销量1.06万辆，高端电车市场初见成效。

2. 新能源车政策与技术升级

• 购置税减免：2024-2025年免征新能源车购置税，2026年后减半，利好头部车企。
• 技术趋势：L3级自动驾驶推动智能化普及，腾势N7等新车型落地，机器人含量提升推动核心供应商（如三花智控）需求增长。
• 全球视角：特斯拉大模型FSD（v12）若开放，可能引领行业“ChatGPT时刻”，相关产业链（4D毫米波、线控执行器）需重点关注。

3. 商用车弱复苏与出口强势

• 销量：6月商用车销售355万辆，同比+263%；1-6月累计同比增长158%，轻型货车表现尤为亮眼。
• 出口：2023年上半年累计出口36万辆，同比+885%，海外市场竞争力增强。

4. 投资建议与风险提示

• 重点赛道：
  • 龙头优势：电池（宁德时代）、膜材料（恩捷股份）。
  • 机器人与复合集流体：关注设备商（东威）、材料商（璞泰来）。
  • 国产替代：高端炭黑（黑猫股份）、MEMS传感器、座椅（继峰股份）方向。
• 风险提示：
  • 行业竞争加剧，部分车企销量不及预期。
  • 地方政策及宏观经济波动影响新车需求与降价幅度。