> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业研究报告总结 ## 核心内容概述 2026年6月中国汽车出口量首次突破100万辆大关，达到103.7万辆，创下历史新高。上半年累计出口509.6万辆，同比增长65.3%。同时，中国汽车工业协会发布了《整车成本测算规则》团体标准，统一了行业成本核算口径，规范了成本测算流程，旨在遏制无序价格竞争，推动高质量发展。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 出口表现亮眼 - **6月出口量**：首次突破100万辆，同比增长75.1%，环比增长11.6%。 - **上半年累计出口**：509.6万辆，同比增长65.3%。 - **出口结构**：新能源车出口占比显著提升，6月新能源车出口量为48.2万辆，占总出口量的55.4%；1-6月新能源车累计出口216.5万辆，占出口总量的51.3%。 - **出口趋势**：出口持续高增，成为行业增长的重要驱动力。 ### 2. 成本核算规则发布 - **发布单位**：中国汽车工业协会牵头，18家主流整车企业参与。 - **规则内容**： - 明确净收入需扣除促销、返利与增值税。 - 将金融贴息、置换补贴等价格调节项统一纳入扣减范围。 - 明确整车生产成本构成边界，将运输费、三包费纳入核算。 - 严禁通过关联交易、会计估计调整等方式恶意调低成本。 - 内部采购零部件定价不得低于材料成本。 - 要求成本测算保留原始凭证、合同台账与审批记录。 ### 3. 7月终端市场表现 - **零售端**：7月1-12日零售量44.3万辆，同比-15%，环比-1%；上半年累计零售914.4万辆，同比-20%。 - **批发端**：7月1-12日批发量37.9万辆，同比-26%，环比-17%；上半年累计批发1,292.6万辆，同比-6%。 - **新能源车表现**： - 零售渗透率60.3%，同比+7.2pct。 - 凭借产品迭代、政策支持和性价比优势，新能源车市场韧性优于燃油车，对冲燃油车下滑压力。 - **结构性亮点**：暑期毕业购车、家庭自驾出行带动家用轿车、SUV及代步新能源车刚需释放。 ### 4. 行业发展趋势展望 - **出海**：出口销量持续高增，具有出海弹性大的车企将受益。 - **智能化**：AI及智能驾驶技术加速落地，有望迎来消费者需求拐点。 - **内需**：中高端市场内需有望底部向上，为行业提供增长支撑。 - **零部件**：细分行业进入头部企业主导阶段，强者恒强。 ### 5. 投资建议 - **整车企业**：建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、春风动力、隆鑫通用等。 - **智能化及零部件企业**：关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、岱美股份、继峰股份等。 ## 行业数据跟踪 ### 1. 板块行情回顾 - **沪深300指数**：本周下跌5.26%。 - **申万汽车指数**：本周下跌6.41%，在31个一级行业中排名第20位。 - **细分板块表现**： - 乘用车：+1.55% - 汽车零部件：-3.89% - 商用车：-5.47% - 汽车服务：-9.48% ### 2. 乘用车销量数据 - **6月批发销量**：235.1万辆，同比-5.6%，环比+6.5%。 - **新能源车批发销量**：147.4万辆，同比+19.2%，环比+9.3%。 - **新能源渗透率**：62.7%，同比+13.0pct，环比+1.6pct。 - **上半年累计批发销量**：1253.8万辆，同比-5.6%。 - **上半年新能源累计批发销量**：675.7万辆，同比+5.3%。 - **6月零售销量**：166.0万辆，同比-20.7%，环比+13.0%。 - **新能源车零售销量**：100.0万辆，同比-9.9%，环比+9.4%。 - **新能源渗透率**：60.3%，同比+7.2pct，环比-2.0pct。 - **上半年累计零售销量**：853.0万辆，同比-18.3%。 - **上半年新能源累计零售销量**：452.5万辆，同比-14.2%。 - **新能源渗透率**：53.0%，同比+2.6pct。 ### 3. 原材料价格 - **钢材价格指数**：持续跟踪，反映行业成本压力。 - **铝锭、天然橡胶、碳酸锂价格**：数据更新，影响整车制造成本。 ## 行业动态 - **小米汽车**：计划2027年进军欧洲市场，已完成多项筹备。 - **赛力斯**：控股股东拟增持1.5-3亿元公司股份。 - **极氪007GT**：在欧洲16国上市，起售价45,990欧元，安全标准领先。 - **曹操出行**：Robovan无人物流车在长沙商业化运营，验证商业模式可复制性。 - **交通运输部**：推进零碳运输廊道补贴工作，第二批处于调研论证阶段。 - **英伟达与丰田合作**：深化AI在汽车制造和智慧城市建设中的应用。 - **蜂巢能源**：固液电池量产在即，2027年交付目标超7万台。 - **斯年智驾**：完成3亿元C轮融资，聚焦自动驾驶技术研发。 ## 本月重点新车 | 车企 | 车型 | 动力类型 | 定位 | 售价(万元) | 车长(mm) | 轴距(mm) | 上市日期 | |------|------|----------|------|------------|-----------|-----------|-----------| | 比亚迪 | 海豹 08 | PHEV/BEV | 中大型车 | 19.69-23.99 | 5150 | 3030 | 7月2日 | | 领克 | 领克 07GT | PHEV | 中型车 | 16.58-18.58(预售) | 4846/4866 | 2843 | 预计三季度 | | 北京奔驰 | 奔驰 GLC EV | BEV | 中型 SUV | 33.98 | 4933 | 3027 | 7月8日 | | 蔚来 | 蔚来 ES8 五座版 | BEV | 大型 SUV | 38.28-42.28 | 5280 | 3130 | 7月9日 | | 腾势汽车 | 腾势 Z | BEV | 跑车 | 130.00-158.00(预售) | 4780 | 2780 | 7月9日 | | 小鹏汽车 | MONA L03 | EV | 紧凑型SUV | 12.38-15.68 | 4650 | 2850 | 7月16日 | | 理想汽车 | 新一代理想L6 | EREV | 中大型SUV | 24.98 | 4935 | 2920 | 7月16日 | | 智己汽车 | 智己LS9 Hyper | PHEV | 大型SUV | 30.88-34.98 | 5279 | 3160 | 7月16日 | | 上汽通用五菱 | 五菱星光L | PHEV | 中大型SUV | 11.28-13.58 | 4980 | 2950 | 7月16日 | ## 风险提示 1. **行业需求不及预期**：终端市场可能受经济环境影响，需求低于预期。 2. **价格战加剧**：新能源车竞争激烈，可能导致利润承压。 3. **新车型销量不及预期**：若新车缺乏竞争力，可能影响公司业绩。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超大盘15%以上。 - **增持**：预期行业上涨幅度在5%-15%。 - **中性**：预期行业变动幅度在-5%至5%。 - **减持**：预期行业下跌幅度超大盘5%。 ## 特别声明 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、转载等。报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。