20230609-大有期货-有色研究周报_国内下调存款利率_有色震荡上行_34页_1mb

有色金属研究周报总结（20230605-20230609）

宏观背景

• 国内下调存款利率，可能影响金融系统和整体经济环境。
• 全球铜市场宏观多空因素交织，供应和需求变化显著。

重要事件

• 兴业矿业子公司停产技改，为期一个月，预计提升长期盈利能力。
• 智利5月铜出口大幅增长69%至346亿美元，带动贸易顺差。
• 国内铜矿砂进口同比增88%，铜材进口同比下降11%。
• 6月国内电解铝产能可能修复至4110万吨以上。

市场分析

• 铜市场：价格从5月中旬低点上涨约7%，主要由美国债务上限法案和国内政策利好支撑。供应端，云南复产复产，但短期影响有限；需求端，精铜杆企业开工率大幅下降至约70.45%，下游新增订单弱。多空观点分歧，建议逢高做空，核心区间[63000,68000]。
• 铝市场：电解铝供应预计增加，成本下移；下游需求淡季人气低迷，铝材出口大幅减少。观点分歧，短期观望，中长期逢高沽空。

策略建议

• 铜：短期关注技术性反弹，操作以空头为主。
• 铝：短期维持震荡，中长期考虑空头策略。

总体结论

总体上，有色金属市场震荡上行，投资建议聚焦短期波动和空头机会，强调风险管理。