20230609-大越期货-双焦_需求仍不确定_注意下调风险_10页_646kb

双焦市场分析报告

第一部分 行情回顾与基本面

焦炭

• 5月回顾：供需基本平衡，库存小幅波动；价格持续下跌，累计调价9轮；捣固湿熄累计降幅700元/吨。
• 价格驱动：核心矛盾为产业链利润博弈，钢厂减产预期带来焦炭降价压力。

焦煤

• 5月回顾：现货市场逐步下调，环比降幅100-400元不等，炼焦煤进口量环比显著下滑。
• 价格走势：下跌幅度达900元/吨以上，供应端暂不支撑，需求端受政策影响延迟。

第二部分 基本面分析

供应端

• 焦煤：供应放量不明显，区域开工降低，4月进口煤环比大降12.3%。
• 焦炭：焦企逐步降产，预计6月日均产量减少15万吨。

需求端

• 焦煤：需求端对原料支撑不足，钢厂检修增多，铁水日均产量240万吨。
• 焦炭：下游采购以按需为主，钢厂库存降至低位，复产缓慢。

库存

• 焦煤：港口及电厂库存偏低，成材库存水平企稳。
• 焦炭：出口需求回落，港口库存小幅累增。

第三部分 风险与展望

风险提示

• 焦炭：成材需求偏弱延续，钢厂利润亏减压力传导至焦炭，价格震荡下行。
• 焦煤：供强需弱格局延续，价格仍依赖补库契机回暖。

后市展望

• 焦炭：关注钢材库存与利润修复情况。
• 焦煤：需观察炼焦煤库存临界点，夏季补库或推动短期行情修复。

分析师：单钧
期货从业资格号:F3062085
投资咨询号:TEL:Z00164680575-85226759
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