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黑色金属日报总结（2022年07月15日）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色金属市场（钢材、焦炭、铁矿）的行情走势与交易策略，结合宏观经济数据、行业动态及市场情绪，指出当前市场整体偏空，钢厂利润承压，需求疲软，叠加外部因素如美联储加息、房地产风险事件等，黑色产业链面临较大压力。

主要观点

1. 钢材市场

• 现货价格：螺纹钢价格下跌，热卷价格亦有下滑。
• 产量与库存：钢联数据显示，铁水产量环比减少，螺纹钢库存去库，但主要因减产所致；热卷库存略有累库。
• 利润情况：电炉减产明显，部分区域钢厂利润有所改善；高炉端热卷亏损严重，国企减产意愿不足。
• 交易策略：单边建议逢高试空热卷10，风险点在于需求超预期回升或供给超预期收缩；套利建议观望。

2. 焦炭市场

• 现货价格：焦炭价格弱势下行，贸易商报价积极性一般。
• 库存与供需：焦炭库存环比增加，焦煤库存减少，但远期需求预期较差，叠加澳煤通关消息及进口焦炭预期，焦煤继续下跌。
• 交易策略：短期煤焦跟随成材震荡，长期建议逢高做空；需关注疫情、宏观政策及钢材需求变化。

3. 铁矿市场

• 现货价格：铁矿石价格弱势下行，主流品种价格累计下跌35-40元/湿吨。
• 库存与疏港：45个港口进口铁矿库存环比增加，日均疏港量下降，显示需求疲软。
• 钢厂数据：高炉开工率与产能利用率环比下降，钢厂盈利率显著下滑。
• 交易策略：短期建议区间操作，中长期仍以空配为主，关注钢材需求、宏观政策及海外发运情况。

关键信息

宏观经济影响

• 美联储政策：6月PPI同比增长11.3%，原油价格下跌，带动大宗商品走弱。
• 美国就业数据：初请失业金人数创2021年11月以来新高，显示经济疲软。

房地产风险

• 房贷断供：银保监会强调将引导金融机构市场化参与风险处置，支持“保交楼、保民生、保稳定”工作。
• 政策导向：国务院总理李克强在座谈会上强调推动经济恢复，关注发展是解决一切问题的基础。

行业动态

• 欧洲钢厂：受需求低迷和天然气短缺影响，多数钢厂处于不饱和生产状态，部分提前检修。
• 澳煤通关：消息再度流传，影响焦煤市场预期。
• 哥伦比亚焦炭出口：我国焦炭价格相对较高，市场预期进口焦炭可能增加。

重要数据汇总

风险提示与关注点

• 需求端：房地产市场风险事件持续，下游需求难以改善，钢厂利润可能继续下滑。
• 供给端：铁矿库存增加，钢材产量减少，显示供给端压力逐步释放。
• 政策影响：国内政策对房地产的支持力度，以及美联储加息节奏，是影响市场的重要因素。
• 国际市场：澳煤通关、哥伦比亚焦炭出口、海外钢材需求变化等，均可能对国内市场产生影响。

作者信息

• 研究员：沈恩贤
• 期货从业证号：F3025000
• 投资者咨询证号：Z0013972
• 联系方式：20:021-65789219 / shenenxian_qh@chinastock.com.cn

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