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国新国证期货早报总结（2026年4月23日）

核心内容概述

2026年4月22日，A股三大指数集体上涨，沪指收复4100点，创业板指再创新高。市场整体情绪回暖，成交量放大，显示出投资者信心有所恢复。与此同时，多个大宗商品期货价格震荡上行，部分品种表现强势，反映出市场对供需变化和宏观环境的敏感反应。

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主要观点分析

【股指期货】

• A股三大指数周三集体上涨，沪指收复4100点，深证成指和创业板指分别上涨1.30%和1.73%。
• 沪深京三市成交额达25791亿，较前日增加1523亿，市场活跃度提升。
• 沪深300指数强势上涨，收盘4799.63，环比上涨31.63。

【焦炭 焦煤】

• 焦炭：价格震荡上涨，收盘1825.2，环比上涨20.3。环保限产导致供应边际收缩，钢厂铁水产量回升支撑需求。
• 焦煤：价格维持强势，收盘1251.9元，环比上涨19.7。国内供应宽松，进口煤补充市场，但下游采购谨慎，补库意愿不强。

【郑糖】

• 郑糖2605和2609合约震荡走高，受美糖反弹、现货报价上调及资金炒作影响。
• 泰国2025/26榨季甘蔗产量预期上调至1.05亿吨，实际压榨量已超预期，预计最终产量将远超目标，对糖价形成支撑。

【胶】

• 沪胶周三震荡走高，受东南亚产区高温天气影响，现货报价上调。
• 国内海南产区高温持续，叠加美伊谈判前景不明朗，原油价格上涨，推动胶价上行。
• 统计局数据显示，3月中国橡胶轮胎外胎产量同比微增1.8%，1-3月累计产量增长0.4%。

【棕榈油】

• 棕榈油主力合约P2609三连阳收盘，涨幅0.95%，最高价9858，最低价9695。
• SGS数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量同比减少27.17%，出口疲软可能影响价格走势。

【沪铜】

• 沪铜主力合约2606收于102640元/吨，日内成交8.30万手。
• 美伊停火期限延长，地缘风险对铜价支撑减弱；美联储政策表态平稳，宏观预期未变。
• 现货市场货源偏紧，下游刚需补库支撑现货升贴水，SHFE铜库存持续去化。

【棉花】

• 郑棉主力合约收盘16295元/吨，库存减少19张。
• 原油价格上涨影响短纤涤纶成本，间接传导至棉花市场。

【原木】

• 原木2607合约震荡运行，收盘822元/方，日增仓449手。
• 现货市场报价略有下调，山东和江苏地区价格分别为810元/方和790元/方。
• 后续需关注进口数据、航运费用、库存变化及宏观情绪对价格的影响。

【铁矿石】

• 铁矿石2609合约震荡收涨，涨幅0.32%，收盘价786.5元。
• 本期铁矿发运环比回落，到港量回升，港口库存下降。
• 铁水产量持续回升但增速放缓，钢厂复产接近尾声，铁矿需求空间有限，短期价格震荡。

【沥青】

• 沥青2606合约震荡收涨，涨幅0.52%，收盘价4050元。
• 5月地炼排产环比下滑，沥青供应偏紧，市场刚需恢复缓慢，交投清淡，短期价格震荡。

【钢材】

• rb2610收报3186元/吨，hc2610收报3388元/吨。
• 周初钢市成交放量，钢价积极拉涨，但下游采购积极性下降，需求复苏偏慢。
• 库存持续下降，钢厂效益有所好转，铁水产量小幅回升，但原燃料价格高位运行，钢价涨幅收窄，稳中偏强运行。

【氧化铝】

• ao2605收报2837元/吨。
• 广西某大型氧化铝企业因锅炉故障全线停产，供应端出现变数。
• 需求端刚需增长与消费疲软并存，电解铝生产小幅增长，但下游开工率不高，采购意愿减弱。

【沪铝】

• a12606收报25060元/吨。
• 伦铝库存处于绝对低位，俄铝流向可能转变，全球铝供应收紧，对铝价形成支撑。
• 铝锭库存累积较多，需求端表现一般，市场交易情绪平淡。

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关键信息汇总

品种	收盘价	涨跌幅	主要影响因素
股指期货	4799.63	+31.63%	A股三大指数上涨，成交量放大
焦炭	1825.2	+20.3%	供应边际收缩，钢厂铁水产量回升
焦煤	1251.9	+19.7%	供应宽松，进口煤补充，下游采购谨慎
郑糖	16295	-	美糖反弹、现货报价上调、资金炒作
沪胶	-	-	东南亚高温影响割胶，原油价格上涨
棕榈油	9822	+0.95%	马来西亚出口量下降，市场情绪支撑
沪铜	102640	-	地缘风险减弱，现货货源偏紧，库存去化
棉花	16295	-	原油价格上涨影响成本传导
原木	822	-	现货价格略有下调，后续关注进口与库存
铁矿石	786.5	+0.32%	发运回落，到港回升，铁水产量增速放缓
沥青	4050	+0.52%	供应偏紧，需求恢复缓慢
钢材	3186/3388	-	需求复苏偏慢，库存下降，钢厂效益改善
氧化铝	2837	-	供应受突发事件影响，需求疲软
沪铝	25060	-	伦铝库存低位，全球供应收紧，需求一般

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风险提示

• 部分品种价格受资金炒作影响，存在短期波动风险。
• 外部因素如地缘政治、原油价格、出口数据等可能对市场产生较大影响。
• 供应端的突发变化（如广西氧化铝企业停产）可能对价格形成支撑或冲击。

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数据来源：东方财富网、文华综合、金十数据、中国橡胶信息贸易网、长江有色网、我的钢铁网、隆众资讯