20260423-广发期货-_金融_日报_3页_990kb
报告摘要
股指期货价差日报总结
核心内容概述
本报告为2026年4月23日的股指期货与国债期货价差日报，包含期现价差、跨期价差、跨品种比值及贵金属期现价差、基差、比价等市场数据。报告由广发期货研究所发布，叶倩宁为分析师，具备投资咨询业务资格。
股指期货价差数据
期现价差
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| IF期现价差 | -54.83 | 5.37 | 10.60% | 5.00% |
| IH期现价差 | -12.78 | 2.70 | 28.60% | 17.20% |
| IC期现价差 | -111.98 | 33.95 | 25.40% | 3.20% |
| IM期现价差 | -158.44 | 22.72 | 90.00% | 10.40% |
主要观点：
- IF期现价差为负，且较前一日有所上升，处于相对低位。
- IH期现价差为负，较前一日上升，处于中等偏上分位数。
- IC期现价差为负，较前一日大幅上升，处于较高分位数。
- IM期现价差为负，较前一日上升，处于极高分位数。
跨期价差
IF跨期价差
| 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -34.80 | 0.20 | 14.30% | 10.10% |
| 季月-当月 | -113.60 | 0.40 | 0.80% | 5.70% |
| 远月-当月 | -159.60 | -2.80 | 1.60% | 7.00% |
| 季月-次月 | -78.80 | 0.20 | 0.80% | 4.80% |
| 远月-次月 | -124.80 | -3.00 | 3.60% | 7.30% |
| 远月-季月 | -46.00 | -3.20 | 31.10% | 17.30% |
主要观点：
- IF跨期价差整体为负，但部分价差如季月-当月处于极低分位数，表明市场预期较为悲观。
- 远月-当月价差较前一日下降，处于较低水平，显示远期合约表现较弱。
IH跨期价差
| 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -12.20 | -0.20 | 18.40% | 17.60% |
| 季月-当月 | -47.00 | 1.20 | 6.90% | 8.30% |
| 远月-当月 | -59.20 | 1.00 | 6.50% | 10.90% |
| 季月-次月 | -34.80 | 1.40 | 1.20% | 7.10% |
| 远月-次月 | -47.00 | 1.20 | 11.80% | 11.80% |
| 远月-季月 | -12.20 | -0.20 | 29.00% | 34.30% |
主要观点：
- IH跨期价差整体为负，但部分价差如季月-当月较前一日上升，处于较低分位数。
- 远月-当月价差较前一日上升，但仍在历史低位。
IC跨期价差
| 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -81.60 | 10.00 | 10.60% | 3.30% |
| 季月-当月 | -237.80 | 4.60 | 8.10% | 4.10% |
| 远月-当月 | -383.00 | 0.40 | 13.90% | 7.10% |
| 季月-次月 | -156.20 | -5.40 | 14.30% | 7.30% |
| 远月-次月 | -301.40 | -9.60 | 20.90% | 10.00% |
| 远月-季月 | -145.20 | -5.00 | 50.40% | 19.70% |
主要观点：
- IC跨期价差整体为负，部分价差如季月-当月较前一日上升，处于历史低位。
- 远月-季月价差处于较高分位数，显示市场对远期合约的预期较为乐观。
IM跨期价差
| 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 次月-当月 | -116.00 | -5.80 | 10.00% | 0.80% |
| 季月-当月 | -339.80 | -9.60 | 5.00% | 0.20% |
| 远月-当月 | -538.80 | -14.60 | 5.00% | 0.80% |
| 季月-次月 | -223.80 | -3.80 | 5.00% | 0.70% |
| 远月-次月 | -422.80 | -8.80 | 5.00% | 2.30% |
| 远月-季月 | -199.00 | -5.00 | 80.00% | 12.40% |
主要观点：
- IM跨期价差整体为负，且多数价差较前一日下降，处于历史较高分位数。
- 远月-季月价差处于极高分位数，表明市场对远期合约的预期较为悲观。
跨品种比值
| 比值类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| 中证500/沪深300 | 1.7452 | 0.0106 | 86.00% | 79.00% |
| 中证500/上证50 | 2.8582 | 0.0376 | 99.50% | 90.40% |
| 沪深300/上证50 | 1.6378 | 0.0116 | 99.50% | 99.90% |
| 中证1000/沪深300 | 1.7671 | 0.0156 | 94.20% | 73.50% |
| IC/IF | 1.7417 | 0.0160 | 86.00% | 97.50% |
| IC/IH | 2.8323 | 0.0468 | 98.30% | 99.70% |
| IF/IH | 1.6262 | 0.0120 | 99.50% | 99.90% |
| IM/IF | 1.7541 | 0.0187 | 88.00% | 88.00% |
主要观点：
- 中证500与沪深300的比值处于较高分位数，表明中证500相对沪深300表现较强。
- IC/IF比值处于中等偏上分位数，显示IC合约相对IF合约表现较好。
- IM/IF比值处于较高分位数，表明IM合约相对IF合约表现较强。
国债期货价差数据
基差
| 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| TS基差 | 1.2052 | -0.0050 | 10.30% | 10.30% |
| TF基差 | 1.2408 | -0.0158 | 29.20% | 29.20% |
| T基差 | 1.2224 | -0.0250 | 41.00% | 41.00% |
| TL基差 | 0.5597 | 0.0165 | 10.30% | 10.30% |
主要观点：
- TS、TF、T基差较前一日略有下降，处于历史中等偏下分位数。
- TL基差较前一日上升，处于历史中等偏下分位数。
跨期价差
| 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 |
|---|---|---|---|---|
| TS当季-下季 | 0.0000 | -0.0080 | 25.90% | 25.90% |
| TS当季-隔季 | 0.0180 | -0.0060 | 26.80% | 26.80% |
| TS下季-隔季 | 0.0180 | 0.0020 | 28.60% | 28.60% |
| TF当季-下季 | 0.1650 | -0.0150 | 47.80% | 47.80% |
| TF当季-隔季 | 0.2000 | 0.0150 | 41.80% | 41.80% |
| TF下季-隔季 | 0.0350 | 0.0300 | 31.20% | 31.20% |
| T当季-下季 | 0.1000 | -0.0100 | 35.70% | 35.70% |
| T当季-隔季 | 0.2050 | -0.0200 | 35.20% | 35.20% |
| T下季-隔季 | 0.1050 | -0.0100 | 36.00% | 36.00% |
| TL当季-下季 | 0.2900 | -0.0100 | - | - |
| TL当季-隔季 | 0.3300 | -0.0100 | - | - |
| TL下季-隔季 | 0.0400 | 0.0000 | - | - |
主要观点：
- TS跨期价差整体处于较低水平，但部分价差如当季-隔季较前一日上升。
- TF跨期价差整体处于中等水平，部分价差如当季-隔季较前一日上升。
- T跨期价差整体处于中等水平，部分价差如当季-隔季较前一日下降。
- TL跨期价差整体处于中等水平，但数据不完整。
跨品种价差
| 价差类型 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 |
|---|---|---|---|
| TS-TF | -3.6740 | -0.0310 | 4.70% |
| TS-T | -6.2440 | -0.0610 | 7.70% |
| TF-T | -2.5700 | -0.0300 | 10.10% |
| TS-TL | -11.5840 | -0.3760 | - |
| TF-TL | -7.9100 | -0.3450 | - |
| T-TL | -5.3400 | -0.3150 | - |
主要观点：
- TS-TF价差为负，处于历史较低分位数，表明TS合约相对TF合约表现较差。
- TS-T价差为负，处于历史中等偏低分位数，显示TS合约相对T合约表现较弱。
- TF-T价差为负，处于历史中等偏低分位数，显示TF合约相对T合约表现较弱。
- TS-TL、TF-TL、T-TL价差为负，但数据不完整。
贵金属市场数据
国内期货收盘价
| 品种 | 4月22日 | 4月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| AU2606合约 | 1051.40 | 1051.70 | -0.30 | -0.03% | 元/克 |
| AG2606合约 | 19586 | 19653 | -67 | -0.34% | 元/千克 |
| PT2606合约 | 525.90 | 525.55 | 0.35 | 0.07% | 元/克 |
| PD2606合约 | 386.75 | 384.05 | 2.70 | 0.70% | 元/克 |
外盘期货收盘价
| 品种 | 4月22日 | 4月21日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX黄金主力合约 | 4758.30 | 4738.50 | 19.80 | 0.42% | 美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 | 77.69 | 76.67 | 1.02 | 1.33% | 美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 | 2087.70 | 2045.50 | 42.20 | 2.06% | 美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 | 1558.50 | 1550.50 | 8.00 | 0.52% | 美元/盎司 |
现货价格
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 伦敦金 | 4739.53 | 4719.70 | 19.83 | 0.42% | 美元/盎司 |
| 伦敦银 | 77.68 | 76.63 | 1.05 | 1.37% | 美元/盎司 |
| 现货铂金 | 2082.00 | 2071.00 | 11.00 | 0.53% | 美元/盎司 |
| 现货钯金 | 1559.00 | 1565.00 | -6.00 | -0.38% | 美元/盎司 |
| 上金所黄金T+D | 1048.54 | 1050.38 | -1.84 | -0.18% | 元/克 |
| 上金所白银T+D | 19543 | 19654 | -111 | -0.56% | 元/千克 |
| 上金所铂金9995 | 523 | 523 | 0 | 0.04% | 元/克 |
基差
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 历史1年分位数 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 黄金TD-沪金主力 | -2.86 | -1.32 | -1.54 | 46.10% | / |
| 白银TD-沪银主力 | -43 | 1 | -44 | 60.60% | / |
| 伦敦金-COMEX金 | -18.77 | -18.80 | 0.03 | 45.00% | / |
| 伦敦银-COMEX银 | 0.00 | -0.04 | 0.03 | 63.80% | / |
主要观点：
- 黄金TD与沪金主力合约基差为负，处于中等偏上分位数。
- 白银TD与沪银主力合约基差为负，处于较高分位数。
- 伦敦金与COMEX金基差为负，处于中等分位数。
- 伦敦银与COMEX银基差为零，处于较高分位数。
比价
| 比值类型 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| COMEX金/银 | 61.25 | 61.81 | -0.56 | -0.90% | / |
| 上期所金/银 | 53.68 | 53.51 | 0.17 | 0.31% | / |
| NYMEX铂/钯 | 1.34 | 1.32 | 0.02 | 1.54% | / |
| 广期所铂/钯 | 1.36 | 1.37 | -0.01 | -0.63% | / |
主要观点：
- COMEX金/银比值下降，处于中等偏上分位数。
- 上期所金/银比值上升，处于中等分位数。
- NYMEX铂/钯比值上升，处于较高分位数。
- 广期所铂/钯比值下降，处于中等分位数。
利率与汇率
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 10年期美债收益率 | 4.30 | 4.30 | 0.00 | 0.0% | % |
| 2年期美债收益率 | 3.79 | 3.78 | 0.01 | 0.3% | % |
| 10年期TIPS国债收益率 | 1.92 | 1.92 | 0.00 | 0.0% | % |
| 美元指数 | 98.61 | 98.38 | 0.23 | 0.23% | / |
| 离岸人民币汇率 | 6.8319 | 6.8282 | 0.0036 | 0.05% | / |
主要观点：
- 美债收益率保持稳定，2年期美债收益率略有上升。
- 美元指数微升，离岸人民币汇率微升。
- TIPS国债收益率保持稳定。
库存与持仓
| 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 上期所黄金库存 | 109143 | 109143 | 0 | 0.00% | 千克 |
| 上期所白银库存 | 644273 | 614576 | 29697 | 4.83% | 千克 |
| COMEX黄金库存 | 29550027 | 29776305 | -226277 | -0.76% | 盎司 |
| COMEX白银库存 | 316710146 | 319230544 | -2520398 | -0.79% | 盎司 |
| COMEX黄金注册仓单 | 15665992 | 15733681 | -67689 | -0.43% | 盎司 |
| COMEX白银注册仓单 | 79276990 | 79276990 | 0 | 0.00% | 盎司 |
| SPRD黄金ETF持仓 | 1051 | 1055 | -4.57 | -0.43% | 吨 |
| SLV白银ETF持仓 | 15203 | 15280 | -77.43 | -0.51% | 吨 |
主要观点：
- 上期所黄金库存保持不变，白银库存小幅上升。
- COMEX黄金库存小幅下降，白银库存小幅下降。
- 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓小幅下降。
贵金属观点
- 市场对地缘冲突逐步“脱敏”，贵金属波动边际递减。
- 大规模抛售后央行和ETF等流出的现货需等待市场逐步消化。
- 美联储货币政策收紧存在打压，黄金上涨或缺乏持续性，表现相对平稳。
- 地缘冲突反复叠加流动性扰动对黄金价格形成压力，总体处于4600-4900美元区间，价格回调到位可逢低构建期权的牛市价差组合。
- 白银跟随回调再度测试75美元支撑位，卖出虚值看涨期权继续持有。
- 铂金价格在20日均线2000美元上方窄幅波动，钯金在1500美元上方窄幅震荡。
数据来源与免责声明
- 数据来源：Wind、广发期货研究所
- 免责声明：本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此投资，风险自担。报告仅供广发期货特定客户及其他专业人士使用，未经授权不得发布、复制或引用。
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