20260330-财达期货-贵金属周报_美联储加息仍存不确定性_金价弱势整理_3页_264kb

研究员信息

• 姓名：李津文
• 从业资格号：F0244287
• 投资咨询号：Z0012495

市场分析总结

核心内容

近期国际金价和银价呈现弱势整理态势，整体市场情绪受到多重因素影响，包括美联储政策走向和中东地缘政治局势。

主要观点

1. 金价走势分析

• 上周金价探底反弹，收出阳十字星，表明市场情绪有所回升，但整体趋势仍偏弱。
• 国际金价收盘于每盎司约4500美元，国际银价收盘于每盎司约69美元。
• 技术面上，金银价格处于周线图的下降通道中，反弹空间有限，后市弱势震荡的可能性较大。

2. 中东局势影响

• 伊朗局势持续恶化，以色列与伊朗之间的冲突升级，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，也门胡塞武装对以色列和美国宣战。
• 美国向中东增兵，地面战风险上升，地缘政治风险加剧。
• 然而，金价对地缘政治的避险作用已明显弱化，市场反应趋于平淡。

3. 美联储政策不确定性

• 美联储降息可能被推迟，是否加息仍存疑。
• 美国劳工部数据显示，首次申领失业救济人数增加至21万，与市场预期一致；持续申领人数降至近两年最低，显示劳动力市场仍具韧性。
• 这为美联储维持高利率政策提供了基本面支撑。

4. 加息与通胀博弈

• 美联储理事丽莎·库克指出，中东冲突改变了政策风险平衡，使通胀风险更加突出，释放鹰派信号。
• 市场目前预计美联储年内有约15个基点的加息空间，加息概率超过50%。
• 是否加息将取决于油价的高价位持续时间及对通胀的拉动作用。
• 若通胀上升而加息滞后，实际利率可能下降，对金价形成中长期利好；反之，若加息速度快于通胀，则实际利率走高，对金价不利。

关键信息

• 金价：弱势整理，技术面显示反弹空间有限，后市震荡为主。
• 银价：同样处于弱势，受制于技术面的下降通道。
• 中东局势：冲突升级，但金价避险功能减弱。
• 美联储政策：加息预期上升，但实际操作仍存在不确定性。
• 经济基本面：美国劳动力市场保持韧性，支撑高利率政策。

风险提示

• 中东局势的进一步恶化可能对市场情绪产生更大影响，但金价反应趋于平淡。
• 美联储政策决策将高度依赖通胀走势及油价变化。
• 实际利率变化是影响金价的关键因素之一，需密切关注通胀与利率的互动关系。

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