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基础化工行业周报总结（2016年05月03日）

核心内容

2016年5月3日发布的行业周报，重点分析了基础化工行业的价格走势、二级市场表现及重点公司动态。整体来看，行业在国际油价上涨的背景下呈现分化趋势，部分细分领域如钛白粉、维生素、染料等表现较好，具备涨价潜力，而部分产品如尿素、丁苯橡胶则面临价格下跌压力。

行业运行情况

• 化工品价格：华泰化工重点监测的172个主要化工产品中，42个价格上涨，40个价格下跌。涨幅前几位的产品包括原油、氯化铵（6.0%）、石化产品；跌幅较大的产品包括尿素（-4.2%）、丁苯橡胶（-3.1%）。
• 价格走势：由于国际油价存在较大不确定性，预计国内化工品价格走势将分化。部分产品如双乙烯酮供应紧张，带动下游产品如乙酰乙酸酯、安赛蜜、山梨酸钾等价格上涨预期强烈，且多数处于历史底部，具备较大的涨价空间。

二级市场表现

• 指数变动：上证综指下跌0.71%，深证成指下跌0.10%，沪深300指数上涨0.08%，创业板指下跌0.57%。
• 板块表现：石油石化指数下跌0.25%，基础化工指数上涨0.39%，在29个一级行业中分别排名19和9位。
• 个股表现：基础化工板块有96只股票上涨，占比42.67%，其中当升科技（+28.4%）、尤夫股份（+26.0%）、沧州明珠（+16.8%）等个股涨幅较大；六国化工（-6.6%）、司尔特（-6.8%）、亿利洁能（-6.8%）等个股跌幅较大。

投资建议

• 关注细分领域：建议关注竞争结构良好、下游成本占比不高、对产品价格回升不敏感以及与油价关联度较低的细分产品，如钛白粉、维生素、染料等。
• 重点公司推荐：继续看好佰利联、醋化股份、金发科技等公司。佰利联作为钛白粉行业的代表，因行业整合及价格上涨预期，获得“增持”评级；醋化股份因双乙烯酮供应紧张，利好其下游产品，亦获“增持”评级。
• 电子化学品：基于中期视角，电子化学品行业进口替代空间广阔，国内龙头企业在技术突破和客户认可后有望快速提升市场份额，推荐关注强力新材（光刻胶化学品）。
• 转型个股：建议关注新安股份（农业无人机）、金发科技（供应链金融）等转型个股。

风险提示

• 市场系统性风险
• 油价大幅波动风险

重点公司评级表

上市公司公告摘要

业绩表现

• 佰利联：2016年一季度实现营业收入6.29亿元，同比增长1.6%；归母净利润0.16亿元，同比增长14.7%。
• 巨化股份：2016年一季度实现营业收入8.70亿元，同比下降4.3%；归母净利润404.74万元，扭亏为盈。
• 醋化股份：2016年一季度实现营业收入8.70亿元，同比下降4.3%；归母净利润404.74万元，扭亏为盈。
• 金发科技：2016年一季度实现营业收入37.29亿元，同比增长6.0%；归母净利润2.49亿元，同比增长18.3%。
• 浙江新安化工：2016年一季度实现营业收入17.52亿元，同比减少13.6%；归母净利润-4,728.97万元，同比减少1325.7%。
• 荣盛石化：2016年一季度实现营业收入72.15亿元，同比增长38.2%；归母净利润1.51亿元，同比增长1169.1%。
• 美都能源：2016年一季度实现营业收入11.83亿元，比上年同期减少3.2%；归母净利润-9,438.28万元，比上年同期减少371.7%。
• 天赐材料：2016年一季度实现营业收入4.90亿元，同比下降22.3%；归母净利润1.04万元，同比上升231.0%。

重大事项

• 江苏天成化工：因废气污染问题被停产，其主要产品双乙烯酮供应紧张，影响下游产品价格上涨预期。
• 浙江大东南：2016年一季度实现营业收入1.82亿元，同比下降1.5%；归母净利润-1,072.32万元，同比下降14.5%。
• 广东银禧科技：因重大资产重组事项停牌。
• 苏州科斯伍德：因筹划非公开发行股票事项停牌。
• 江西昌九生物：因重大资产重组继续停牌。
• 江苏蓝丰生化：股票交易实行退市风险警示，股票简称变更为“*ST蓝丰”。
• 江苏亚邦染料：决定终止重大资产重组，因可能引发同业竞争问题。
• 鲁西化工：拟投资建设多元醇原料路线优化项目，总投资20.78亿元，建设周期2年。
• 山东华鲁恒升：拟建设50万吨/年乙二醇项目，总投资26.74亿元，预计年营收19亿元，利润约3亿元。

行业动态

• 市场趋势：行业整体呈现涨跌分化，部分产品如双乙烯酮供应紧张，推动价格上涨。
• 政策与战略：电子化学品行业受益于国家战略，进口替代空间广阔。
• 公司发展：部分公司如浙江新安化工、荣盛石化、江苏蓝丰生化等在2016年一季度实现业绩增长，但也有公司如浙江大东南、江苏亚邦染料等面临业绩下滑。

总结

基础化工行业在2016年5月3日的周报中，显示了价格和市场的分化趋势，部分细分领域如钛白粉、维生素等具备上涨潜力，而部分产品如尿素、丁苯橡胶则面临下跌压力。投资者应关注竞争结构良好、与油价关联度低的细分产品及具备技术突破和客户认可的龙头企业。同时，行业内的公司动态如重大资产重组、股票停牌、业绩变动等也值得关注。