20230513-五矿期货-尿素周报_期现同跌_市场仍旧偏弱_36页_2mb

尿素周报2023/05/13 能源化工组

• 市场概述：期现同跌，市场偏弱。
• 现货端：现货价格继续下跌，山东、河南跌幅较小，内蒙下跌幅度较大（80元）；盘面基差走高。
• 供应端：开工率81.08%（环比-0.98%），产量小幅下行；利润方面，气制利润下行，煤制利润逆势上扬，当前企业生产利润尚可，供应维持高位，中期供应过剩压力大。
• 需求端：下游采购偏弱，市场情绪悲观；工业需求偏弱，阶段性农业需求（玉米肥）可能支撑近端市场。
• 库存与估值：企业库存10374万吨（环比+1万吨），港口库存126万吨（环比-8.5万吨），基差高位；尿素估值偏高，09合约中性。
• 策略与展望：
  • 短期：逢高空配为主，谨慎追空。
  • 中期：关注09逢高做空机会，月间套利09前合约正套。

时间｜内容  
---|---  
**关注点**：基差、利润、需求旺季预期、供需平衡