20230513-五矿期货-橡胶周报_橡胶谨慎转中性思路_45页_1mb

橡胶周报总结

关键要点

• 市场表现：2023年5月，橡胶市场跟随整体商品走弱，跌幅超预期，主要原因是宏观和基本面较弱，导致升水压缩过快。
• 供需分析：需求方面，轮胎厂开工率反弹至6425%，但需求预期边际中性；供应方面，海外和国内均维持正常预期。
• 库存情况：交易所加青岛库存达11326万吨。
• 价格评估：橡胶价格整体不高，基本面因素偏弱，全乳升水如期回落，主要跟随宏观波动。

交易策略

• 总体态度：当前谨慎，如果出现较强反弹，需更偏向谨慎。
• 具体建议：推荐等待反弹机会，操作上可买NR抛RU；短线有做多机会，但需设置止损；定位为中性，基于宏观情绪可能边际转暖而稍转积极。

总体观点

• 基于季节性规律，橡胶在上半年易跌；2022年价格低于成本，本次中性思路反映需求和全球经济不确定性；无显著超预期因素，需关注宏观变化。