20180326-长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第12期_总第21期_中国申请专利数量已升至全球第二_中国移动将采用5G独立组网标准_20页_2mb

证券研究报告总结：TMT行业周报2018年第12期（总第21期）

核心内容概览

• 投资评级：TMT行业整体评级为“看好”，认为中长期配置价值凸显。
• 行业动态：TMT行业（不包括电子）在上周经历较大调整，但基本面依然向好，估值仍有上升空间。
• 5G进展：中国移动计划在17个城市开展5G规模实验，采用5G独立组网标准；华为完成5G NSA功能测试，领先于行业。
• 专利申请：中国专利申请数量已升至全球第二，华为和中兴占据主导地位。
• 公司动态：多家TMT行业公司发布业绩快报和年报，部分公司业绩增速显著。

主要观点

TMT行业整体表现

• 上周A股指数全线下跌，TMT行业（不包括电子）也出现下跌，但跌幅相对较小。
• 从申万二级行业看，计算机设备Ⅱ板块跌幅最小，而通信设备板块跌幅最大。
• 从申万三级行业看，其他互联网服务板块有所上涨，其他文化传媒板块跌幅最大。

行业资讯

• 计算机行业：
  • 腾讯财报显示全年收入增长显著，增值服务业务增长迅猛。
  • 北京市向百度发放首批T3级别自动驾驶测试牌照。
  • 基于微软Azure技术的区块链投资产品发布。
• 传媒行业：
  • 阅文与搜狗签署合作协议，涉及游戏、网络平台、音频授权。
  • Facebook用户数据泄露事件引发广泛关注，面临多起诉讼。
  • Steam平台2017年收入达43亿美元，用户数近3亿。
• 通信行业：
  • 华为完成5G NSA功能测试，中兴通讯专利申请量居首。
  • 中国移动发布财报，计划在17个城市开展5G实验。
  • 工信部数据显示，通信业经济运行良好，4G用户占比高。

关键信息

公司动态

• 重点覆盖公司：
  • 美亚柏科、星网锐捷、绿盟科技、启明星辰、广联达、华宇软件等公司被重点跟踪，多数维持“买入”或“增持”评级。
  • 公司业绩预测显示，部分公司归母净利润增速显著，如合众思壮、立昂技术、中兴通讯等。

业绩快报与年报

• 截至2018年3月17日，已有292家TMT行业公司公布2017年业绩快报，其中184家公司归母净利润增速不小于0，91家公司增速不小于30%，55家公司增速不小于50%。
• 截至2018年3月24日，已有41家公司披露2017年年度报告，预计下周将有69家公司披露年报。
• 43家公司公布2018年一季度业绩预告，部分公司业绩表现亮眼。

投资建议

• 建议继续关注2017年及2018年一季度业绩超预期的公司。
• 重点关注5G、物联网、人工智能、超跌传媒板块中的优质标的。
• TMT行业估值仍具有较大上升空间，维持“看好”评级。

风险提示

• 市场波动风险。
• 5G、人工智能、物联网发展速度低于预期的风险。

图表目录

• 图1：市场主要指数一周涨跌幅
• 图2：申万一级行业一周涨跌幅
• 图3：TMT申万二级行业一周涨跌幅
• 图4：TMT申万三级行业一周涨跌幅
• 图5：计算机行业历史PE水平走势
• 图6：计算机行业历史PB水平走势
• 图7：传媒行业历史PE水平走势
• 图8：传媒行业历史PB水平走势
• 图9：通信行业历史PE水平走势
• 图10：通信行业历史PB水平走势
• 图11：TMT行业2017年业绩快报营业收入增速（家数）
• 图12：TMT行业2017年业绩快报营业收入增速（占比）
• 图13：TMT行业2017年业绩快报归母净利润增速（家数）
• 图14：TMT行业2017年业绩快报归母净利润增速（占比）

表格目录

• 表1：重点覆盖公司投资评级、投资要点、盈利预测及区间涨跌幅
• 表2：本周TMT行业上市公司重要公告
• 表3：TMT行业2017年业绩快报归母净利润同比增速大于30%的上市公司概览
• 表4：TMT行业2017年年度报告披露情况
• 表5：TMT行业上市公司2018年一季度业绩预告情况