20210627-西部证券-有色金属行业周报_抛储落地但消费转淡_工业金属或维持震荡_14页_508kb

有色金属行业周报总结（20210621-20210627）

核心结论

• 抛储落地但消费转淡：国家储备局已投放第一批铜、铝、锌，数量略低于市场预期。短期内对价格有支撑作用，但三季度消费转淡和新增供给释放将导致工业金属价格维持高位震荡。
• 关注铜、铝及锂板块：在工业金属价格高位震荡背景下，建议重点关注铜、铝。同时，看好锂板块的长期投资机会，因全球新能源汽车发展带动需求增长，而上游资源供应有限。
• 军工新材料需求增长：随着“十四五”期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。
• 推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、东方锆业（002167.SZ）。

主要观点

1. 金属价格走势

• 铜：LME铜价环比下降0.39%，SHFE铜价上涨1.62%。
• 铝：LME铝价环比下降1.24%，SHFE铝价上涨1.92%。
• 铅：LME铅价上涨2.52%，SHFE铅价上涨3.01%。
• 锌：LME锌价下降2.23%，SHFE锌价下降0.90%。
• 锡：LME锡价下降1.35%，SHFE锡价上涨3.40%。
• 镍：LME镍价上涨5.24%，SHFE镍价上涨7.56%。
• 贵金属：黄金和白银价格小幅上涨，钯和铂价格大幅上涨，分别上涨7.04%和5.08%。

2. 市场表现

• 整体市场：沪深300指数周涨幅2.94%，有色金属指数周涨幅4.2%。
• 板块表现：涨幅前三为锂（+9.44%）、稀土（+6.04%）、其他稀有小金属（+5.66%）；跌幅前三为非金属新材料（-1.06%）、金属新材料（+1.10%）、铅锌（+1.54%）。
• 个股表现：涨幅前五为鼎胜新材（+21.55%）、天齐锂业（+21.45%）、东方锆业（+16.89%）、ST中孚（+14.15%）、五矿稀土（+12.75%）；跌幅前五为吉祥股份（-8.78%）、ST荣华（-7.03%）、中飞股份（-5.9%）、神火股份（-5.33%）、合盛硅业（-5.16%）。

3. 行业动态追踪

• 海绵钛价格走高：由于原料价格上涨，海绵钛市场报价上调，企业成本压力大。
• 发改委与市场监管总局调查：针对大宗商品保供稳价问题进行调查，关注市场供需和价格波动。
• 盐田港船舶滞港缓解：滞港情况从高峰50多艘降至10余艘，下降近70%，港口运营逐步恢复。
• 国家储备投放：国家储备局投放第一批铜、铝、锌，总量分别为2万吨、5万吨、3万吨。
• 国轩高科基地开工：肥东基地投资120亿元，将助力2025年动力电池产能达100GWh。
• 印尼限制镍冶炼厂建设：印尼计划限制镍生铁和镍铁合金炼厂，可能影响中国不锈钢生产商。
• 中印尼镍铁项目启动：中国宝武、淡水河谷、鑫海科技合作建设印尼巴哈多比镍铁项目，预计年产量7.3万吨。
• 铜精矿加工费提升：CSPT设定三季度铜精矿采购指导加工费为55美元/吨及5.5美分/磅。
• 军事训练弹药消耗增加：国防部表示上半年弹药消耗大幅增加，军事需求上升。
• 湖南三安碳化硅生产线投产：中国首条碳化硅垂直整合生产线投产，预计年销售额达120亿元。

关键信息

• 宏观政策：

  • 美联储逆回购规模创新高，预计2022年加息。
  • 英国央行维持利率不变，但预计CPI将高于目标水平。
  • 中国央行净投放200亿元逆回购，规模首次加大。

• 公司动态：

  • 东方锆业：重启Mindarie项目，推进WIM150项目，设立子公司扩大硅酸锆产能。
  • 盛屯矿业：授予2900万股限制性股票。
  • 天山铝业：上半年盈利19.6亿元，同比增长200.15%。
  • 锡业股份：锡业分公司停产优化生产系统，预计停产不超过45天。
  • 恒邦股份：发行超短期融资券，用于资金筹措。

风险提示

• 宏观经济波动风险：影响整体市场供需。
• 新冠疫情反复：可能影响供应链和市场情绪。
• 下游需求不及预期：可能对工业金属价格形成压力。

行业配置建议

• 短期：关注铜、铝价格高位震荡。
• 中长期：积极布局锂板块，把握新能源汽车发展带来的投资机会。
• 军工新材料：钛材、高温合金、碳材料需求增长趋势明确。

附录

• 图表：包含有色金属价格走势图、市场涨跌幅图等，用于分析价格波动及市场趋势。