股指期货价差日报总结
核心内容概述
本报告提供了2026年1月5日股指期货价差、国债期货价差、贵金属期现价及比价、集运产业期现价差等市场数据，以及相关基本面和观点分析。数据来源于Wind和广发期货研究所，旨在为投资者提供市场参考。
股指期货价差分析
期现价差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| IF期现价差 |
-30.14 |
-1.06 |
29.50% |
13.30% |
| IH期现价差 |
-6.13 |
-4.97 |
35.20% |
30.70% |
| IC期现价差 |
-102.77 |
-24.84 |
20.90% |
3.10% |
| IM期现价差 |
-159.08 |
+17.06 |
30.00% |
7.60% |
- IF期现价差：较前一日下降1.06，处于历史1年分位数29.50%，全历史分位数13.30%，表明期货价格相对现货价格偏弱。
- IH期现价差：较前一日下降4.97，处于历史1年分位数35.20%，全历史分位数30.70%，期货价格仍偏弱。
- IC期现价差：较前一日下降24.84，处于历史1年分位数20.90%，全历史分位数3.10%，期货价格明显弱于现货。
- IM期现价差：较前一日上升17.06，处于历史1年分位数30.00%，全历史分位数7.60%，期货价格相对现货有所走强。
跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 次月-当月 |
-12.60 |
+1.00 |
52.80% |
34.00% |
| 季月-当月 |
-22.40 |
-1.00 |
71.30% |
40.90% |
| 远月-当月 |
-67.20 |
-1.60 |
56.90% |
29.90% |
| 季月-次月 |
-9.80 |
-2.00 |
82.70% |
44.00% |
| 远月-次月 |
-54.60 |
-2.60 |
68.40% |
30.60% |
| 远月-季月 |
-44.80 |
-0.60 |
22.90% |
16.70% |
- IF跨期价差：整体呈现偏弱格局，远月合约价格较当月合约仍低，价差处于较高分位数，市场预期可能偏向回调。
- IH跨期价差：价差波动较小，多数处于中等分位数，市场对合约间价差的变动较为稳定。
- IC跨期价差：价差明显偏弱，远月合约价格较当月合约大幅走低，价差处于较低分位数，市场可能面临较大的波动。
- IM跨期价差：价差处于中等分位数，远月合约价格较当月合约偏弱，但较前一日有所上升。
国债期货价差分析
基差
| 品种 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| TS基差 |
-0.0070 |
- |
0.0246 |
19.80% |
| TF基差 |
-0.0640 |
- |
0.0090 |
50.10% |
| T基差 |
0.1630 |
- |
0.1067 |
33.50% |
| TL基差 |
0.5260 |
- |
- |
- |
- TS基差：最新值为-0.0070，处于历史1年分位数24.6%，表明期货价格略低于现货价格。
- TF基差：最新值为-0.0640，处于历史1年分位数9.0%，期货价格较现货价格明显偏弱。
- T基差：最新值为0.1630，处于历史1年分位数67.8%，表明期货价格略强于现货。
- TL基差：最新值为0.5260，处于历史1年分位数26.2%，期货价格明显强于现货。
跨期价差
| 价差类型 |
最新值 |
较前一日变化 |
历史1年分位数 |
全历史分位数 |
| 当季-下季 |
-0.0380 |
- |
0.0200 |
17.30% |
| 当季-隔季 |
-0.0420 |
- |
0.0150 |
17.20% |
| 远月-当月 |
-0.0150 |
- |
-0.0100 |
18.50% |
| 季月-次月 |
-0.0040 |
- |
-0.0200 |
67.80% |
| 远月-次月 |
-0.0040 |
- |
-0.0200 |
38.00% |
| 远月-季月 |
-0.0040 |
- |
-0.0200 |
24.00% |
- TS跨期价差：价差偏弱，处于中等分位数，市场对远期合约价格的预期偏弱。
- TF跨期价差：价差偏弱，处于较低分位数，市场对远期合约价格的预期偏弱。
- T跨期价差：价差偏弱，处于中等分位数，市场对远期合约价格的预期偏弱。
- TL跨期价差：价差偏弱，处于较低分位数，市场对远期合约价格的预期偏弱。
贵金属期现价差分析
国内期货收盘价
| 品种 |
12月31日 |
12月30日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| AU2602合约 |
977.56 |
984.84 |
-7.28 |
-0.74% |
元/克 |
| AG2602合约 |
17074 |
18140 |
-1066 |
-5.88% |
元/千克 |
| PT2606合约 |
527.25 |
589.85 |
-62.60 |
-10.61% |
元/克 |
| PD2606合约 |
425.20 |
447.45 |
-22.25 |
-4.97% |
元/克 |
- 黄金：AU2602合约价格回调，但跌幅较小。
- 白银：AG2602合约价格大幅下跌，跌幅达5.88%。
- 铂金：PT2606合约价格大幅下跌，跌幅达10.61%。
- 钯金：PD2606合约价格小幅下跌，跌幅为4.97%。
外盘期货收盘价
| 品种 |
1月2日 |
12月31日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX黄金主力合约 |
4341.90 |
4332.10 |
+9.80 |
+0.23% |
美元/盎司 |
| COMEX白银主力合约 |
72.27 |
70.98 |
+1.29 |
+1.81% |
美元/盎司 |
| NYMEX铂金主力合约 |
2161.80 |
2070.00 |
+91.80 |
+4.43% |
美元/盎司 |
| NYMEX钯金主力合约 |
1695.50 |
1661.00 |
+34.50 |
+2.08% |
美元/盎司 |
- COMEX黄金：小幅上涨，涨跌幅为0.23%。
- COMEX白银：小幅上涨，涨跌幅为1.81%。
- NYMEX铂金：显著上涨，涨跌幅为4.43%。
- NYMEX钯金：小幅上涨，涨跌幅为2.08%。
基差
| 价差类型 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
历史1年分位数 |
单位 |
| 黄金TD-沪金主力 |
-3.17 |
-2.64 |
-0.53 |
46.10% |
/ |
| 白银TD-沪银主力 |
-15 |
-21 |
+6 |
60.60% |
/ |
| 伦敦金-COMEX金 |
-9.39 |
-13.84 |
+4.45 |
77.40% |
/ |
| 伦敦银-COMEX银 |
0.56 |
0.60 |
-0.04 |
97.00% |
/ |
- 黄金TD-沪金主力：基差为-3.17，较前一日下降0.53，处于历史1年分位数46.10%。
- 白银TD-沪银主力：基差为-15，较前一日上升6，处于历史1年分位数60.60%。
- 伦敦金-COMEX金：基差为-9.39，较前一日上升4.45，处于历史1年分位数77.40%。
- 伦敦银-COMEX银：基差为0.56，较前一日下降0.04，处于历史1年分位数97.00%。
比价
| 比价类型 |
现值 |
前值 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| COMEX金/银 |
60.08 |
61.03 |
-0.95 |
-1.56% |
/ |
| 上期所金/银 |
57.25 |
54.29 |
+2.96 |
+5.46% |
/ |
| NYMEX铂/钯 |
1.28 |
1.25 |
+0.03 |
+2.31% |
/ |
| 广期所铂/钯 |
1.24 |
1.32 |
-0.08 |
-5.94% |
/ |
- COMEX金/银：比值为60.08，较前一日下降1.56%，表明黄金相对白银走弱。
- 上期所金/银：比值为57.25，较前一日上升5.46%，表明黄金相对白银走强。
- NYMEX铂/钯：比值为1.28，较前一日上升2.31%，铂金相对钯金走强。
- 广期所铂/钯：比值为1.24，较前一日下降5.94%，铂金相对钯金走弱。
集运产业期现价差分析
集运指数
| 结算价指数 |
12月29日 |
12月22日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| SCFIS（欧洲航线） |
1742.64 |
1589.20 |
+153.4 |
+9.66% |
| SCFIS（美西航线） |
1301.41 |
952.10 |
+349.3 |
+36.69% |
- 欧洲航线：SCFIS指数上涨9.66%，表明欧洲航线运价有所回升。
- 美西航线：SCFIS指数上涨36.69%，表明美西航线运价大幅上涨。
期货价格及基差
| 合约 |
12月31日 |
12月30日 |
涨跌 |
涨跌幅 |
单位 |
| EC2602(主力) |
1801.3 |
1795.1 |
+6.2 |
+0.35% |
|
| EC2604 |
1166.0 |
1160.2 |
+5.8 |
+0.50% |
|
| EC2506 |
1367.9 |
1370.0 |
-2.1 |
-0.15% |
|
| EC2508 |
1500.0 |
1500.1 |
-0.1 |
-0.01% |
|
| EC2510 |
1060.0 |
1056.0 |
+4.0 |
+0.38% |
|
| EC2512 |
1297.0 |
1308.0 |
-11.0 |
-0.84% |
|
| 基差(主力) |
-58.7 |
-52.5 |
-6.2 |
+11.82% |
|
- EC2602（主力）：价格上涨0.35%，基差为-58.7，较前一日下降6.2。
- EC2604：价格上涨0.50%，基差为-58.7，较前一日下降6.2。
- EC2506：价格下跌0.15%，基差为-58.7，较前一日下降6.2。
- EC2508：价格几乎不变，基差为-58.7，较前一日下降6.2。
- EC2510：价格上涨0.38%，基差为-58.7，较前一日下降6.2。
- EC2512：价格下跌0.84%，基差为-58.7，较前一日下降6.2。
基本面数据
| 指标 |
1月4日 |
1月3日 |
环比 |
百分比变化 |
| 全球集装箱运力供给 |
3369.00 |
3369.00 |
0.00 |
0.00% |
| 港口准班率（上海） |
40.00 |
49.08 |
-9.08 |
-18.50% |
| 港口挂靠情况（上海） |
345.00 |
326.00 |
+19.00 |
+5.83% |
| 月度出口金额 |
3303.51 |
3052.23 |
+251.28 |
+8.23% |
| 欧元区：综合PMI |
51.90 |
52.80 |
-0.90 |
-1.70% |
| 欧盟消费者信心指数 |
-13.70 |
-13.60 |
-0.10 |
-0.74% |
| 美国制造业PMI指数 |
48.20 |
48.70 |
-0.50 |
-1.03% |
| OECD综合领先指标 |
100.57 |
100.51 |
+0.06 |
+0.06% |
- 全球运力供给：保持稳定，未有变化。
- 港口准班率（上海）：环比下降18.50%，表明港口运营效率下降。
- 港口挂靠情况（上海）：环比上升5.83%，表明港口挂靠次数增加。
- 月度出口金额：环比上升8.23%，表明出口需求有所增加。
- 欧元区综合PMI：环比下降1.70%，经济活动放缓。
- 欧盟消费者信心指数：环比下降0.74%，消费者信心减弱。
- 美国制造业PMI指数：环比下降1.03%，制造业活动收缩。
- OECD综合领先指标：环比上升0.06%，经济前景略有改善。
贵金属观点
- 黄金：盘面回调到位，未来市场或关注美国经济数据对美联储政策的影响及南美地缘局势的扰动，建议关注波动率变化，逢低配置。
- 白银：短期看全球大宗商品指数调仓可能带来回调风险，高波动率行情下建议保持轻仓、低多思路，并及时运用期权锁定盈利。
- 铂金：走势或逐步回归平稳，外盘偏强情况下价格中枢上抬，建议保持低多思路。
- 钯金：基本面相对更弱，建议跟随黄金走势，铂钯比有望进一步上行，可择机进行对冲套利。
免责声明
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总结
- 股指期货：多数品种期现价差偏弱，跨期价差波动较大，市场预期存在不确定性。
- 国债期货：基差和跨期价差整体偏弱，市场对远期合约价格的预期偏弱。
- 贵金属：黄金价格回调，白银和铂金价格下跌，外盘黄金小幅上涨，白银上涨显著，铂金上涨明显。
- 集运指数：欧洲和美西航线运价均上涨，市场对运力和需求预期偏强。
关键信息
- 股指期货整体偏弱，市场不确定性较高。
- 国债期货基差偏弱，市场对远期合约价格预期偏弱。
- 贵金属市场波动较大，黄金回调，白银和铂金下跌，外盘黄金小幅上涨。
- 集运指数上涨，市场对运力和需求预期偏强。
- 投资建议：关注波动率变化，低多思路，逢低配置，运用期权锁定盈利，保持轻仓。
