20230913-浙商证券-科华数据-002335.SZ-科华数据更新报告_新能源驱动高增长_拥抱AI发展新机遇_4页_478kb

科华数据公司更新报告总结

关键业绩数据

• 2023上半年，公司实现营收3397亿元，同比增长534.8%；归母净利润322亿元，同比增长937.3%。
• 第二季度单季营收1906亿元，同比增长56.31%；归母净利润178亿元，同比增长162.13%。
• 毛利率和净利率提升，费用率改善。

行业分析

新能源业务

• 收入1585亿元，同比增长283.14%，占总收入46.67%（储能占比70%）。
• 在全球储能PCS出货量排名第二，国内用户侧储能排名第一。
• 海外拓展加速，与多家国际和央国企合作。

数据中心业务

• 收入1287亿元，同比下降19.4%，占总收入37.90%。
• 毛利率提升至31.13%，聚焦AI相关解决方案，与腾讯等企业合作。

UPS业务

• 收入492亿元，同比增长89.5%，占总收入14.48%。
• 市占率第一，技术可靠，在AI和能源管理领域表现稳固。

公司展望

• 采用“双子星”战略，布局新能源和数据中心。
• 利润预测：2023-2025年归母净利润分别66.7亿元、88.9亿元、114.8亿元。
• PE估值分别为22倍、16倍、13倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 新能源需求不及预期、数据中心建设进度滞后、海外拓展受阻、行业竞争加剧风险。