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天然橡胶市场分析总结

一、核心内容概览

本报告主要围绕天然橡胶产业链的期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场进行分析，涵盖价格、持仓、库存、开工率、利润等关键指标，同时结合行业消息与市场观点，为投资者提供市场动态与趋势预测。

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二、期货市场分析

1. 价格表现

• 沪胶主力合约收盘价：16910元/吨，环比上涨155元/吨。
• 20号胶主力合约收盘价：14690元/吨，环比上涨225元/吨。

2. 价差情况

• 沪胶与20号胶价差：2220元/吨，环比下降70元/吨。
• 沪胶9-1差：-890元/吨，环比上涨10元/吨。
• 20号胶8-9价差：0元/吨，环比上涨10元/吨。

3. 持仓与净持仓

• 沪胶主力合约持仓量：71598手，环比下降9869手。
• 20号胶主力合约持仓量：21011手，环比下降1035手。
• 沪胶前20名净持仓：-25011手，环比增加597手。
• 20号胶前20名净持仓：-4504手，环比增加302手。

4. 仓单变化

• 沪胶交易所仓单：151150吨，环比持平。
• 20号胶交易所仓单：21670吨，环比下降101吨。

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三、现货市场分析

1. 主要现货价格

• 上海市场国营全乳胶：17100元/吨，环比上涨200元/吨。
• 上海市场越南3L：17750元/吨，环比上涨50元/吨。
• 泰标STR20：2185美元/吨，环比上涨15美元/吨。
• 马标SMR20：2185美元/吨，环比上涨15美元/吨。
• 泰国人民币混合胶：16530元/吨，环比上涨130元/吨。
• 马来西亚人民币混合胶：16480元/吨，环比上涨130元/吨。
• 青岛市场20号胶：14868元/吨，环比上涨59元/吨。

2. 基差情况

• 沪胶基差：190元/吨，环比上涨45元/吨。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-225元/吨，环比下降55元/吨。
• 20号胶主力合约基差：178元/吨，环比下降166元/吨。

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四、上游情况分析

1. 原料价格

• 泰国生胶（烟片）：86.95泰铢/公斤，环比上涨1.8泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶片）：82.35泰铢/公斤，环比上涨0.75泰铢/公斤。
• 泰国生胶（胶水）：75泰铢/公斤，环比持平。
• 泰国生胶（杯胶）：69.1泰铢/公斤，环比上涨0.1泰铢/公斤。

2. 生产利润

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：22美元/吨，环比上涨82美元/吨。

3. 进口量

• 技术分类天然橡胶月度进口量：10.42万吨，环比下降2.72万吨。
• 混合胶月度进口量：22.26万吨，环比下降4.4万吨。

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五、下游情况分析

1. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：63.36%，环比上升2.86个百分点。
• 半钢胎开工率：65.78%，环比上升3个百分点。

2. 库存天数

• 全钢轮胎库存天数：39.95天，环比下降1.19天。
• 半钢轮胎库存天数：46.09天，环比下降0.79天。

3. 产量情况

• 全钢胎产量：1307万条，环比下降58万条。
• 半钢胎产量：5715万条，环比下降972万条。

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六、期权市场分析

• 标的历史20日波动率：24.88%，环比上升0.4个百分点。
• 标的历史40日波动率：23.11%，环比上升0.13个百分点。
• 平值看涨期权隐含波动率：22.59%，环比下降0.09个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：22.59%，环比下降0.08个百分点。

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七、行业消息

1. 东南亚主产区天气：未来第一周（2026年7月5日-7月11日），东南亚主产区降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响减弱。
2. 重卡市场销量：2026年5月重卡销量约10.3万辆，环比下降12%，同比上涨16%；1-5月累计销量同比增长约22%，创五年新高。
3. 青岛港口库存：截至7月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.52万吨，环比减少1.59万吨，降幅2.30%。保税库库存减少10.03%，一般贸易库存减少1.24%。
4. 轮胎企业产能利用率：截至7月2日，半钢胎样本企业产能利用率65.44%，环比+2.23个百分点；全钢胎样本企业产能利用率63.72%，环比+2.85个百分点。

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八、观点总结

• 云南产区：雨水扰动持续，新胶产出不畅，原料价格偏强整理，采购价格存在差异。
• 海南产区：台风及雨水天气影响割胶作业，市场可流通原料阶段性缩量，加工厂收购量稀少，原料价格波动有限。
• 青岛港口库存：总库存呈现去库，保税库与一般贸易库同步下降，预计短期一般贸易库存将继续去库。
• 需求端：轮胎企业产能利用率环比提升，但7月初部分企业安排检修，将拖拽整体产能利用率偏弱运行。
• 价格预测：
  • RU2609合约：短线预计在16500-17000元/吨区间波动。
  • NR2609合约：短线预计在14200-14750元/吨区间波动。

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九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率：建议关注相关数据，以获取更准确的市场动向。

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数据来源：第三方数据，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。