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白糖市场分析总结（2022年1月14日）

核心内容概览

2022年1月14日，白糖市场呈现震荡上行趋势，郑糖5月合约期价本周上涨100点，收盘于5823点。市场受春节前备货需求增加、美糖反弹及技术面支持等因素推动，但整体仍面临一定的回调压力。

主要观点

郑糖走势分析

• 期价表现：本周郑糖5月合约震荡走高，最高触及5830点，最低下探至5679点。
• 成交量与持仓量：成交量1544957手，持仓量436939手，显示市场参与者活跃。
• 短期走势：郑糖5月合约短期会逞强，但上升空间或会有限。
• 支撑因素：
  • 春节前企业备货需求增加，现货报价止稳上升。
  • 美糖止稳及油价上升为郑糖提供做多动力。
  • 技术面显示KDJ值与均线系统呈强势信号。
• 制约因素：
  • 春节备货进程过半，需求将逐渐减弱。
  • 节后消费淡季可能压制市场动力。
  • 泰国产量增加及RCEP协议带来的糖浆进口预期对糖价形成压力。

美糖走势分析

• 短期走势：美糖短线会止稳反弹，但整体或维持震荡调整态势。
• 支撑因素：
  • 美糖期价受原油价格上涨影响，制糖比下降，提振糖价。
  • 技术面显示KDJ值在低位转强，有修正需求。
• 制约因素：
  • 欧美地区新年过后节假日减少，消费需求预计减弱。
  • 现货供应短期充裕，印度和泰国甘蔗产量增加，出口预期上升。
  • 巴西中南部降雨充沛，提振下一季甘蔗产量前景。

关键信息汇总

中国白糖市场

• 全国产糖量：截至2021年12月底，全国累计产糖278.55万吨，较上制糖期同期减少。
• 产销率：累计销糖128.69万吨，销糖率46.2%，高于上制糖期同期的41.62%。

交割仓库调整

• 郑商所：调整云南广大铁路物资储运有限公司白糖交割仓库升贴水，由-170元/吨调至-140元/吨，自2022年12月1日起执行。

印度市场

• 产量预期：2021/22年度甘蔗产量预计为4.077亿吨，较此前预估增加1%。
• 出口情况：糖厂暂不愿签订新出口合同，因国际糖价走低及卢比走强，导致价差扩大。预计2022/23榨季出口量将达600万吨。

泰国市场

• 当前产糖量：截至1月1日，21/22榨季累计产糖163.27万吨，其中白糖20.11万吨。
• 全年产量预期：预计2021/22榨季甘蔗产量达8500~9000万吨，食糖产量有望恢复至1000万吨，但仍低于此前1亿吨的预估。
• 未来出口预期：预计2022/23榨季泰国甘蔗产量将与2021/22榨季保持大致相同，出口量有望达到750万吨，超过印度。

后市展望

• 郑糖5月合约：短期有望维持强势，但上升空间有限，建议关注5800点，若上破可持多滚动操作，反之可考虑沽空。
• 美糖：短期止稳反弹，但整体维持震荡调整走势，后期需关注油价走势及技术支撑位18美分。

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