20210312-华融期货-郑糖日评_美糖提振期价探底回升_3页_211kb

金属·郑糖 2021年3月12日总结

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每周一评”，主要分析了2021年3月12日郑糖5月合约的市场走势及影响因素，重点包括国内外糖市动态、技术面分析及后市展望。

主要观点

1. 郑糖走势分析

• 期价表现：郑糖5月合约本周呈现宽幅震荡走势，周内最高触及5458点，最低下探5310点，收盘于5428点，周涨幅19点。
• 成交量与持仓量：本周成交量1795889手，持仓量306540手，显示市场活跃度有所提升。

2. 市场消息面

（1）国内产销数据偏弱

• 截至2月底，全国累计产糖867.67万吨，同比减少。
• 销糖量为338.5万吨，同比减少，销糖率39.01%，同比下降。
• 其中，甘蔗糖产量和销量均低于上制糖期，甜菜糖销量略增，但销糖率也有所下降。

（2）Green Pool下调全球食糖过剩预期

• 2020/21榨季全球食糖过剩预期下调至50万吨，主要因印度和泰国产量预期下降。
• 21/22榨季全球食糖过剩预期为408万吨，产量预计增长570万吨，消费量预计增长1%。

（3）Platts预测欧盟+英国产糖量增加

• 预计21/22榨季欧盟+英国产糖量为1741.7万吨，较上榨季增长10.4%，尽管甜菜种植面积减少2.1%。

（4）USDA下调美国糖消费与进口预估

• 美国2020/21年度糖消费量预估下调至1,226万短吨，进口量降至312万短吨。
• 库存与使用比从16.1%降至15.1%，显示供应略显紧张。
• 美国糖产量为937万短吨，为近年来较高水平。

3. 后市展望

（1）美糖走势

• 短期强势：受油价高位运行、巴西糖产量预期下调等因素影响，美糖短期维持强势。
• 技术支撑：期价受60日均线支撑，但需关注关键技术位17.2美分，若未企稳则上升空间有限。
• 操作建议：建议关注16美分，若价格高于该水平则维持强势，反之则可能走弱。

（2）郑糖5月合约

• 短期震荡：受国内产销数据偏弱、库存增加、消费淡季等因素影响，郑糖将维持震荡走势。
• 上压因素：2月份产销数据偏弱，现货需求偏弱，保税区库存预计达200万吨。
• 下撑因素：美糖高位运行提高了进口成本，配额外进口加工糖成本为5539元/吨，抑制了国内糖企抛售意愿。
• 操作建议：若美糖保持强势，郑糖将跟随上涨；若美糖走弱，郑糖跌幅可能加深。

关键信息汇总

项目	内容
郑糖5月合约周走势	宽幅震荡，最高5458点，最低5310点，收盘5428点，周涨幅19点
国内产糖量（2月底）	867.67万吨，同比下降
国内销糖量（2月底）	338.5万吨，同比下降
国内销糖率（2月底）	39.01%，同比下降
Green Pool预测	2020/21榨季全球食糖过剩50万吨，21/22榨季过剩408万吨
欧盟+英国产糖量预测	21/22榨季预计1741.7万吨，同比增长10.4%
USDA预测	美国2020/21年度糖消费量1,226万短吨，进口量312万短吨，库存使用比降至15.1%
美糖关键技术位	17.2美分，若未企稳则上升空间有限
郑糖支撑位	16美分，若价格高于该水平则维持强势，反之则走弱

风险提示

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