20251128-国新国证期货-白糖日评_美糖提振期价反弹_2页_221kb

白糖期货行情分析总结

市场表现

• 美糖：本周呈现震荡小幅走高态势，原因是市场已消化产量利空消息，叠加技术面转强，期价震荡上行。
• 郑糖2601月合约：本周震荡反弹，主要受上周跌幅较大与美糖上升提振做多信心，以及现货报价止稳的支持。空头平仓也推动期价走高。

后市关注点

1. 美糖走向。
2. 巴西糖产量、泰国和印度甘蔗收割进程与糖产量情况。
3. 国内现货价格走向。

主要消息摘要

• 泰国：SAT预计2025/26年度甘蔗压榨量超过9,300万吨，批准58家糖厂开榨。
• 巴西：StoneX下调2026/27年度糖产量预估至4,150万吨，偏低，但整体产量预计增长；IBGE预估2025年甘蔗产量较上年下降1%。
• 美国：USDA报告预计2025/26榨季产糖量为931.9万短吨，库存/消费比预估为15%。
• 全球供应：StoneX预计2025/26年度全球糖供应过剩370万吨，为近年最大过剩量。