20220718-华泰期货-动力煤周报_需求逐步回升_多空博弈延续_7页_1mb

动力煤市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了近期动力煤市场的运行情况，包括价格走势、库存变化、需求情况及影响因素，并提出了相应的投资策略和风险提示。

主要观点

市场整体表现

上周动力煤市场整体价格稳中偏弱运行，主要受疫情反复和各地高温天气影响。尽管高温导致终端用煤企业日耗增加，刚需补库需求上升，但由于保供政策和疫情干扰，企业采购意愿偏弱，实际成交一般。

期货与现货价格

• 动力煤主力2209合约上周五结算价为840元/吨，周环比下跌2.28%。
• 产地指数方面，榆林5800大卡指数和鄂尔多斯5500大卡指数均保持稳定，大同5500大卡指数略有下调。
• 港口指数方面，CCI进口4700指数周环比下降2美元，CCI进口3800指数周环比降5美元。

港口库存与调入量

• 北方港口总库存为1501万吨，环比增加54万吨。
• 秦皇岛、曹妃甸、京唐港库存分别增加41万吨、10万吨、22万吨。
• 黄骅港库存减少9万吨。
• 北方四港日均铁路调入量为146万吨/天，较上周有所回升。

电厂库存与日耗

• 沿海8省电厂电煤库存为2844万吨，环比减少107万吨。
• 平均可用天数为13天，电厂日耗223万吨，环比增加25万吨。
• 供煤量211万吨，环比增加31万吨。

海运费

• BDI指数报于2010点，周环比下跌2.76%。
• OCFI指数报于937.21，周环比上涨5.3%。

市场供需分析

• 产地煤炭供应稳定，但出货速度放缓，部分煤矿库存累积，小幅下调煤价。
• 港口交投情绪有所好转，库存去化，但下游压价明显，价格维稳。
• 进口煤采购成本下降，叠加高温天气，预计后续进口煤需求将增加。

关键信息

投资策略

• 单边策略：中性观望
• 期限策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 疫情发展态势
• 政策端变化
• 煤矿安全与环保检查
• 煤炭进出口政策
• 资金情绪
• 下游日耗变化

图表说明（部分）

• 图1：动力煤主力合约价格走势
• 图2：坑口价格
• 图3：港口价格
• 图4：主力基差
• 图5：9-1价差
• 图6：动力煤国际现货价
• 图7：港口与产地价差
• 图8：高低卡与内外价差
• 图9：55港煤炭库存
• 图10：北方四港煤炭库存
• 图11：广州港煤炭库存
• 图12：北方四港调入量
• 图13：北方四港吞吐量
• 图14：大秦线日度发运量
• 图15：煤炭汽运运价
• 图16：运输指数
• 图17：原煤月度产量
• 图18：煤炭月度进口量（除炼焦煤）
• 图19：火电月度产量
• 图20：水电月度产量

数据来源

• 部分数据来自Wind、统计局及华泰期货研究院。

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