20220718-华泰期货-饲料养殖周报_市场博弈加剧_生猪期价回落_11页_982kb

研究院农产品组市场分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院发布，分析了当前农产品市场的走势，重点包括豆粕、玉米、生猪、鸡蛋四个品种。报告提供了市场分析、价格行情、供需数据及未来展望，并附有相关图表数据来源。

主要观点

粕类市场

• 市场分析：
  • 7月以来，美国产区降雨偏少，气温偏高，部分产区土壤墒情恶化，可能影响新作美豆单产。
  • 旧作美豆库存处于低位，若新作产量不及预期，美豆供需将更加紧张，推动豆粕价格上涨。
  • 国内进口大豆到港高峰已过，后期供应压力下降，同时油厂榨利倒挂，为豆粕价格提供支撑。
• 策略：单边谨慎看涨。
• 风险：宏观影响。

玉米市场

• 市场分析：
  • 全球玉米谷物价格受前期宏观悲观情绪影响明显回调，国内玉米期货贴水于现货。
  • 东北产区持续阴雨天气可能影响国内产量，美国玉米带干旱及乌克兰、印度产量下滑，加剧全球供需紧张。
• 策略：单边谨慎看涨。
• 风险：俄乌局势缓和。

生猪市场

• 市场分析：
  • 生猪现货价格涨至高位，价格波动加剧，市场投机热情消退，期货价格高位回落。
  • 供应端：规模厂出栏节奏正常，散户心态改善，商品猪供应相对缓和。
  • 需求端：高温抑制终端消费，屠宰企业开工率下滑，对高位猪价抵触。
• 策略：单边中性。
• 风险：无。

鸡蛋市场

• 市场分析：
  • 蛋价现货有所回升，但期货价格仍偏弱。
  • 开产蛋鸡数量偏多，供应小幅增加，叠加夏季高温和降雨，鸡蛋存储难度加大，养殖户积极出货。
  • 终端消费需求一般，供增需减格局下，蛋价将低位震荡。
• 策略：单边中性。
• 风险：无。

关键信息

价格行情

供需数据

豆粕

• 供应：6月大豆进口量825万吨，环比减少142万吨；油厂压榨量169万吨，环比减少2万吨。
• 需求：豆粕市场成交37万吨，环比增加21万吨；油厂提货量73万吨，环比减少3万吨。
• 库存：油厂大豆库存549万吨，环比增加4万吨；豆粕库存104万吨，环比减少3万吨；饲料企业库存天数9.2天，环比微增。

菜粕

• 供应：沿海油厂菜籽压榨量0.75万吨，环比减少0.15万吨；菜粕产量0.44万吨，环比减少0.09万吨。
• 需求：菜粕提货量1.14万吨，环比减少0.04万吨。
• 库存：进口菜籽库存18.85万吨，环比减少0.75万吨；油厂菜粕库存4.74万吨，环比减少0.7万吨。

玉米

• 供应：5月玉米进口量208万吨，环比减少5.9%；北方四港库存351.8万吨，环比减少2万吨；深加工企业库存413.9万吨，环比下降3.05%。
• 需求：深加工企业玉米消费量96.7万吨，环比减少7万吨。
• 库存：广东港口玉米及谷物库存254.7万吨，环比增加17.3万吨。

淀粉

• 供应：上周玉米淀粉产量27.16万吨，环比减少1.79万吨；开工率53.16%，环比减少3.5%。
• 利润：吉林淀粉对冲利润-88元/吨，环比减少67元/吨；山东淀粉对冲利润-101元/吨，环比减少27元/吨。

生猪

• 供应：6月能繁母猪存栏471.88万头，环比增加1.94%；商品猪存栏2853.98万头，环比增加0.62%；出栏量678.19万头，环比减少1.08%。
• 需求：上周屠宰企业开工率20.55%，环比减少1.36个百分点；鲜销率89.88%，环比增加0.31个百分点。
• 库存：冻品库容率23.31%，环比减少0.14个百分点。

鸡蛋

• 供应：6月在产蛋鸡存栏11.26亿只，环比增加0.27%；淘汰鸡出栏量49.21万只，环比增加0.37%。
• 需求：北京市场到货104车，环比减少18车；广东市场到货391车，环比增加5车。
• 库存：生产环节库存0.95天，环比减少10.38%；流通环节库存0.82天，环比减少25.45%。

图表说明

• 图1：全球大豆库销比（%）
• 图2：全球菜籽库销比（%）
• 图3：进口大豆库存（万吨）
• 图4：豆粕库存（万吨）
• 图5：美国玉米平衡表（千吨）
• 图6：中国玉米平衡表（千吨）
• 图7：能繁母猪存栏量（万头）
• 图8：生猪存栏量（万头）
• 图9：猪肉进口量（公斤）
• 图10：规模以上企业生猪屠宰量（万头）
• 图11：生猪养殖利润（元/头）
• 图12：猪粮比与猪料比（%）
• 图13：在产蛋鸡存栏（亿只）
• 图14：样本企业鸡苗销量（万只）
• 图15：主销区鸡蛋月度销量（万吨）
• 图16：蛋鸡养殖利润（元/只）
• 图17：鸡蛋生产环节库存（天）
• 图18：鸡蛋流通环节库存（天）

所有图表数据来源均标注，包括USDA、中国粮油商务网、农业农村部、卓创资讯、博亚和讯、商务部、国家海关等。

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