20251214-国泰海通-可控核聚变行业周报_可控核聚变行业招标显著加速_联创光电与中国能建签署战略协议_10页_1mb

可控核聚变行业周报总结

核心内容概述

本周可控核聚变行业迎来多项重要进展，包括招标加速、技术合作及投融资动态。行业整体表现强劲，核聚变指数上涨11.33%，远超上证综指和沪深300指数。同时，ITER组织开源发布IMAS基础设施与物理模型，STEP项目施工伙伴遴选进入最后阶段，标志着全球可控核聚变技术发展进入新阶段。联创光电与中国能建签署战略合作协议，进一步推动行业资源整合与技术协同。

主要观点

• 行业招标显著加速：本周采购需求主要集中在热疲劳试验机、冷屏部件等关键设备和材料上，预算金额累计数千万元。采购集中在材料研发、性能测试和质量控制环节，表明行业进入关键建设阶段。
• 技术合作与开源进展：ITER组织在GitHub平台开源IMAS基础设施与物理模型，有助于全球聚变研究的协同与技术共享。STEP项目施工伙伴遴选进入最后阶段，预计2026年4月启动现场施工。
• 企业合作与融资进展：联创光电与中能建签署战略合作协议，双方将在可控核聚变、超导电机、氢能能源管道及海上风电就地制氢等领域展开深度合作。上海超导科技股份有限公司披露科创板IPO首轮审核问询函回复，拟募资12亿元用于扩建二代高温超导带材生产基地及建设总部项目。
• 投资建议：分析师建议重点关注可控核聚变关键环节的核心厂商，包括磁体、电源、堆内外结构件及其他分系统相关企业。具体公司包括联创光电、西部超导、永鼎股份、王子新材、旭光电子、四创电子、合锻智能、国光电气、安泰科技、杭氧股份等。

关键信息汇总

招标信息

日期	项目名称	项目预算（万元）	采购需求	交货期
12月8日	中国科学院合肥物质科学研究院X射线衍射仪采购项目	340	X射线衍射仪1台/套	——
12月9日	合肥物质院等离子体所熔融喷雾造粒系统采购项目	590	熔融喷雾造粒系统	合同签订后1个月内完成设计制造方案评审，6个月内交货
12月9日	合肥物质院等离子体所电子探针显微分析仪采购项目	700	电子探针显微分析仪	合同签订后24个月内交货并验收
12月10日	合肥物质院等离子体所热疲劳试验机采购项目	1300	热疲劳试验机	合同签订后24个月内完成交货并验收
12月12日	合肥物质院等离子体所CLB冷屏部件加工制造采购项目	450	冷屏部件4套及其他部件	——
12月12日	合肥物质院等离子体所CFT冷屏部件加工制造采购项目	750	冷屏部件1套及其他部件	——

投资建议

核心部件	公司代码	公司名称	收盘价（元）	周度涨跌幅	2025E EPS	2026E EPS	2027E EPS	2025E PE	2026E PE	2027E PE	评级
磁体	600363.SH	联创光电	60.06	8.61%	1.21	1.56	1.93	49.46	38.52	31.18	——
低温/高温超导带材	688122.SH	西部超导	75.51	11.72%	1.59	1.91	2.27	47.41	39.58	33.31	——
高温超导带材	600105.SH	永鼎股份	21.88	27.80%	0.23	0.11	0.14	94.39	205.45	158.32	——
高温超导带材	688577.SH	精达股份	11.70	14.26%	0.33	0.38	0.44	35.47	30.44	26.61	——
电容	002735.SZ	王子新材	16.32	9.60%	0.39	0.62	0.89	42.31	26.42	18.30	——
真空脉冲功率器件	600353.SH	旭光电子	17.23	12.17%	0.19	0.26	0.35	89.93	66.63	49.31	——
PSM电源、磁体电源	688719.SH	爱科赛博	55.25	34.30%	0.27	1.32	1.73	205.62	41.94	31.88	——
真空开关和微波器件	688103.SH	国力电子	62.83	5.07%	1.22	2.14	3.09	51.43	29.30	20.31	——
PSM电源、磁体电源	300820.SZ	英杰电气	49.70	2.03%	1.42	1.77	2.20	34.92	28.05	22.54	——
磁体电源	688663.SH	新风光	41.57	-3.35%	1.27	1.82	2.07	32.66	22.82	20.07	——
真空室、包层等	688776.SH	国光电气	100.02	8.86%	1.05	1.37	1.78	94.91	73.06	56.12	——
真空室、包层等	603011.SH	合锻智能	24.82	16.58%	0.08	0.28	0.45	316.58	89.41	55.51	——
偏滤器、第一壁	000969.SZ	安泰科技	20.83	11.69%	0.32	0.37	0.45	65.01	55.77	46.70	——
杜瓦系统等	600501.SH	航天晨光	25.48	11.12%	——	——	——	——	——	——	——
氦制冷系统	002430.SZ	杭氧股份	30.58	8.86%	1.10	1.32	1.58	27.74	23.14	19.40	——

风险提示

• 投资进展不及预期：国内可控核聚变仍以国有资本为主，若政策出现调整，可能影响民营企业投资积极性及商业化进程。
• 技术突破不及预期：可控核聚变虽已通过科学验证，但工程可行性仍面临诸多挑战，技术突破若不及预期，可能延缓商业化进程。

投融资动态

• 联创光电与中国能建签署战略合作协议，双方将围绕可控核聚变、超导电机、氢能能源管道及海上风电就地制氢等领域展开合作。
• 上海超导科技股份有限公司披露科创板IPO首轮审核问询函回复，拟募资12亿元用于扩建二代高温超导带材生产基地及建设总部项目。

国内外新闻

• STEP项目：施工伙伴遴选进入最后阶段，计划于2026年4月启动现场施工。
• ITER组织：开源发布IMAS基础设施与物理模型，推动全球聚变研究协同发展。

行情表现

• 上周（12.8-12.12）核聚变指数上涨11.33%，跑赢大盘11.67个百分点。
• 成交额增加至281.93亿元，显示市场活跃度上升。

行业前景

• 可控核聚变成为国家战略腹地，行业迎来快速发展期。
• 随着招标加速，磁体、电源、堆内外结构件及其他分系统相关企业将受益。
• 上游金属材料如钨、铌、铍、特种钢材等亦是关键领域。

结论

本周可控核聚变行业表现积极，招标加速、技术开源、企业合作及融资进展并行推进，显示出行业在技术与市场层面的快速发展。投资者应关注核心厂商及关键部件供应商，同时需注意政策与技术风险。