公用事业行业专题：大国碳中和之可控核聚变-可控核聚变商业化加速，能源发展有望迎来新突破_25页_2mb

可控核聚变商业化加速，能源发展新突破

核心优势显著

• 能量密度：1克氘氚聚变燃料相当于5克铀或18吨煤炭释放的能量。
• 原料来源：氘源自海水，氚可通过锂6增殖获取；月球氦3储量丰富，未来可研究使用。
• 安全性：无熔毁风险，不产生放射性乏燃料；产物放射性可控。

技术进展

• 磁约束为主：托卡马克装置（如HL-2M、EAST）已实现1亿度温度、1000秒约束时间。
• ITER项目：2029年完工，验证聚变商业化可行性。
• 高温超导与AI：高温超导提升磁场效率，人工智能优化仿真、设计与控制。

多国合作与资本投入

• ITER计划：七国合作，中国承担18个采购包。
• 企业参与：2023年成立44家聚变企业，微软与Helion签订对赌协议，承诺2028年供电。

产业链与投资机会

• 上游：特种金属（钨、铜）、超导材料。
• 中游：聚变堆核心部件制造（第一壁、偏滤器、超导磁线圈）及软件开发。
• 下游：聚变电运营。
• 重点公司：中国核电、新奥股份等值得关注。

风险提示

• 技术风险：燃料成本、聚变商业化时间点、超导与AI技术发展不及预期。