20231015-浙商证券-社会服务行业周报_商家备战双十一_需求边际回暖_12页_985kb

社会服务行业周报摘要

板块表现

• 本周跌幅：商贸零售板块下跌4.22%，社会服务板块下跌5.23%。
• 个股表现分化，商贸零售摘帽前五：国联股份（+800%）、*ST商城（+792%）；社会服务摘帽前五：学大教育（+1824%）、*ST三盛（+1512%）。
• 跌幅较大个股：社会服务板块君亭酒店、众信旅游跌幅居前。
• 行业估值方面：社会服务板块估值TTM为22倍，商贸零售为27倍。

双十一商业预热情况

• 多个电商平台提前召开双十一大会，预计增速保持稳定，重点关注「性价比」和流量入口。
• 主要平台策略：
  • 淘天：引流微信，上线「全网最低价」指标，总激励投入4亿元。
  • 拼多多、快手、抖音：大促玩法升级，投入流量补贴。
  • 京东：三大生态升级，推动新商家成交增长。
• 预期变化：增量空间主要来自直播电商、社区团购等领域。

板块建议关注

• 电商板块：拼多多、阿里巴巴、京东集团
• 本地生活：美团
• 酒店板块：首旅酒店、锦江酒店、华住集团、亚朵酒店
• 百货板块：重庆百货、百联股份、银座股份、合肥百货
• 其他：天目湖、长白山、九华旅游；OTA:携程、同程；演艺：宋城演艺；教育：中教控股；人力资源：Boss直聘

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 消费复苏不确定因素。

行业评级

• 因行业增速预计稳定、直播电商红利持续，维持看好评级。