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碳酸锂期货早报总结（2026年6月22日）

核心内容概览

一、市场基本面

• 供给端：2026年5月碳酸锂产量为113295实物吨，预测6月产量为116275实物吨，环比增加2.63%。进口量为31000实物吨，预测6月进口量为32000实物吨，环比增加3.23%。整体供给呈现增长趋势。
• 需求端：预计下月需求将有所强化，库存或将有所去化。但磷酸铁锂样本企业库存环比增加0.15%，而三元材料样本企业库存环比减少1.14%，显示不同需求端的分化。
• 成本端：
  • 锂辉石精矿成本为168757元/吨，日环比减少1.77%，生产利润为-3773元/吨，处于亏损状态。
  • 锂云母成本为157495元/吨，日环比减少1.44%，生产利润为3587元/吨，处于盈利状态。
  • 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。

二、库存情况

• 总体库存：96645吨，环比减少1.21%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：15373吨，环比减少6.79%。
• 下游库存：46690吨，环比增加0.14%。
• 其他库存：34582吨，环比减少0.37%。
• 碳酸锂周度库存：96645吨，环比减少1.21%。

三、盘面分析

• 期价走势：09合约期价收于MA20下方，MA20向下，显示市场偏弱。
• 基差情况：06月18日电池级碳酸锂现货价为167250元/吨，09合约基差为6750元/吨，现货升水期货。

四、主力持仓

• 主力持仓净空，空减，显示市场看空情绪有所缓解。

五、市场展望与逻辑

• 主要逻辑：供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现。
• 利多因素：
  • 供应端扰动，锂矿减产。
  • 新能源汽车需求旺盛。
• 利空因素：
  • 产能扩张压力。
  • 库存累积。
  • 替代技术发展。

六、主要风险点

• 政策调控风险：政策变化可能对市场产生重大影响。
• 需求不及预期：新能源汽车需求可能低于预期。
• 海外供应恢复：海外锂资源供应恢复可能对国内市场形成压力。

关键数据与趋势

1. 上游价格变化

2. 供需数据

3. 电池装车量与库存

• 动力电池总装车量：71900 GWh，环比增加15.22%。
• 经销商库存预警指数：62.1，环比增加8.00%。
• 经销商库存指数：1.89，环比增加7.39%。
• 乘联会混动零售批发比：0.61，环比增加15.56%。
• 乘联会纯电零售批发比：0.72，环比减少3.64%。

4. 未来展望

• 供需趋势：供需偏紧格局持续，但需求端可能有所分化。
• 成本支撑：盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 库存变化：总体库存环比减少，显示市场去库存趋势。
• 期货走势：09合约期价收于MA20下方，市场偏弱。

结论

总体来看，碳酸锂市场在供给端和需求端均出现变化，供给增长，需求分化，成本端呈现矿石亏损、云母盈利、盐湖盈利的格局。库存有所去化，但部分产品库存仍处于高位。期货市场整体偏弱，但主力持仓净空，空减，显示市场情绪有所缓解。未来需关注终端需求兑现情况、政策调控、海外供应恢复等风险因素，以判断市场走势。