> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年9月3日） ## 核心内容概览 - **市场行情**：碳酸锂期货01合约价格为154780元/吨，较前值下跌1.95%。现货价格为156500元/吨，现货升水期货，基差为1720元/吨。 - **库存变化**：碳酸锂总库存为61632吨，环比减少7.14%，低于历史同期平均水平；其中，下游库存减少12.44%，冶炼厂库存减少11.82%。 - **成本与利润**：锂辉石精矿成本为157058元/吨，环比下降0.16%，但生产利润为-2866元/吨，亏损；锂云母成本为150712元/吨，环比下降1.58%，利润为-870元/吨，亏损；盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **供需格局**：碳酸锂供给端环比增长，需求端预计下月有所强化，库存或将去化，供需偏紧格局持续。 - **风险提示**：需关注政策调控、需求不及预期、海外供应恢复等风险因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **产量**：2026年8月碳酸锂产量为112330实物吨，预测下月产量为124470实物吨，环比增长10.81%。 - **进口量**：8月进口量为37000实物吨，预测下月进口量为39850实物吨，环比增长10.56%。 - **锂矿石**： - 锂辉石加工成本环比上升7.69%，但生产利润大幅下降95.52%。 - 锂云母加工成本环比上升0.69%，生产利润下降73.04%。 - 盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 ### 2. 需求端分析 - **新能源汽车需求**：新能源车产量环比下降1.38%，销量环比下降4.99%，但渗透率提升3.32%。 - **磷酸铁锂需求**： - 8月磷酸铁锂产量为579700吨，环比增长7.82%。 - 周度库存环比下降0.93%，显示库存去化趋势。 - **三元材料需求**： - 8月三元材料产量为91090吨，环比增长2.70%。 - 周度库存环比增长1.12%，但整体库存仍低于历史平均水平。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格与基差 | 合约 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 | |------|---------------|---------------|---------------|--------| | 01 | 154780 | 157860 | -3080 | -1.95% | | 02 | 153980 | 157140 | -3160 | -2.01% | | 03 | 151720 | 154460 | -2740 | -1.77% | | 04 | 151360 | 155240 | -3880 | -2.50% | | 05 | 150840 | 154200 | -3360 | -2.18% | | 06 | 151660 | 155560 | -3900 | -2.51% | | 07 | 152500 | 155580 | -3080 | -1.98% | | 08 | 153880 | 155880 | -2000 | -1.28% | | 09 | 155000 | 155820 | -820 | -0.53% | | 10 | 153680 | 156920 | -3240 | -2.06% | | 11 | 154020 | 157060 | -3040 | -1.94% | | 12 | 154960 | 157900 | -2940 | -1.86% | ### 基差变化 | 合约 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 涨跌幅 | |------|---------------|---------------|---------------|--------| | 01 | 1720 | 2140 | -420 | -19.63% | | 02 | 2520 | 2860 | -340 | -11.89% | | 03 | 4780 | 5540 | -760 | -13.72% | | 04 | 5140 | 4760 | +380 | +7.98% | | 05 | 5660 | 5800 | -140 | -2.41% | | 06 | 4840 | 4440 | +400 | +9.01% | | 07 | 4000 | 4420 | -420 | -9.50% | | 08 | 2620 | 4120 | -1500 | -36.41% | | 09 | 1500 | 4180 | -2680 | -64.11% | | 10 | 2820 | 3080 | -260 | -8.44% | | 11 | 2480 | 2940 | -460 | -15.65% | | 12 | 1540 | 2100 | -560 | -26.67% | ### 库存数据 | 类别 | 现值（吨） | 前值（吨） | 涨跌（吨） | 涨跌幅 | |--------------|------------|------------|------------|--------| | 总库存 | 61632 | 66377 | -4745 | -7.15% | | 下游库存 | 31098 | 35515 | -4417 | -12.44% | | 冶金厂库存 | 10128 | 11486 | -1358 | -11.82% | | 其他库存 | 20407 | 19377 | +1030 | +5.32% | --- ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供需偏紧**：供给端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛，导致供需偏紧格局持续。 - **成本支撑**：盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强；但锂辉石和锂云母端亏损，排产积极性较低。 - **库存去化**：预计下月需求强化，库存或将有所去化，有利于价格支撑。 ### 主要风险点 - **政策调控风险**：政策变动可能影响市场供需及价格走势。 - **需求不及预期**：新能源汽车需求增长可能不及预期，影响价格表现。 - **海外供应恢复**：海外锂资源供应恢复可能对国内价格造成压力。 --- ## 总结 碳酸锂市场在2026年9月3日呈现震荡走势，现货价格为156500元/吨，01合约价格为154780元/吨，现货升水期货。供给端产量和进口量环比增长，但锂辉石和锂云母成本高企，利润亏损，排产动力不足；盐湖成本低，盈利空间充足，排产积极性高。需求端新能源汽车销量与产量环比小幅下降，但渗透率有所提升，显示市场潜力。库存方面，碳酸锂总库存环比下降，下游和冶炼厂库存同步减少，库存去化趋势明显。基差有所收窄，显示市场预期趋于理性。未来需关注政策调控、需求变化及海外供应恢复等风险因素。