> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结 - 2026年7月27日 ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月27日发布的碳酸锂期货早报，内容涵盖**基本面分析**、**持仓数据**、**行情走势**、**供需数据**、**库存情况**以及**成本与利润**等多个方面，为市场参与者提供对碳酸锂及相关产业链的综合分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端** - **产量**：2026年6月碳酸锂产量为115320实物吨，预计下月产量将增加0.08%至115410实物吨。 - **进口量**：2026年6月碳酸锂进口量为25861实物吨，预计下月进口量将减少7.19%至24000实物吨。 - **成本结构**： - **锂辉石**：外购成本为146917元/吨，环比下降0.57%，但生产利润为-3466元/吨，处于亏损状态。 - **锂云母**：外购成本为132827元/吨，环比下降1.11%，生产利润为6941元/吨，处于盈利状态。 - **盐湖**：季度现金生产成本为34050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **回收端**：生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。 ### 2. **需求端** - **磷酸铁锂**：样本企业库存环比增加0.37%，显示下游采购较为谨慎。 - **三元材料**：样本企业库存环比减少2.15%，表明库存有所去化。 - **预期**：预计下月需求有所强化，库存或进一步去化。 --- ## 关键信息 ### 3. **基差情况** - **电池级碳酸锂现货价**：145500元/吨。 - **09合约基差**：1220元/吨，现货升水期货。 - **总体库存**：86911吨，环比减少3.04%，低于历史同期水平。 ### 4. **盘面走势** - **MA20**：向下，09合约期价收于MA20下方，表明短期走势偏弱。 - **主力持仓**：净多，多增，显示市场多头情绪有所增强。 ### 5. **价格走势** - **碳酸锂**：电池级碳酸锂价格为145500元/吨，环比下降0.68%；工业级碳酸锂价格为141500元/吨，环比下降0.70%。 - **氢氧化锂**：微粉和粗颗粒价格均环比下降0.71%和0.74%。 - **磷酸铁锂**：动力型、高端动力型、低端储能型等价格均略有下降。 - **锂离子电池**：三元电芯价格略有上涨，磷酸铁锂储能型电芯价格基本稳定。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 6. **主要逻辑** - **供需失衡深化**：供给端维持高位，需求端回暖预期有限，导致市场整体偏弱。 - **成本支撑减弱**：锂辉石和回收端成本高企，利润空间缩小，影响生产积极性。 - **市场情绪悲观**：整体市场预期偏空，价格承压。 ### 7. **主要风险点** - **减产执行不及预期**：若减产协议未能有效执行，可能加剧市场供应过剩。 - **需求复苏乏力**：下游采购意愿不足，可能进一步拖累价格走势。 - **政策扰动加剧**：政策变动可能对市场造成较大影响。 --- ## 供需平衡数据 ### 8. **碳酸锂供需平衡** - **月度供需平衡**：6月为2983万吨，7月为-10084万吨，显示市场供大于求。 - **出口与进口**：6月进口量为25861吨，出口量为-430吨，净进口量为25.60吨，进口量减少。 ### 9. **三元前驱体供需平衡** - **月度产量**：523型为20970吨，622型为18370吨，811型为2880吨，整体产量下降。 - **库存变化**：周度库存环比下降，显示需求增强。 ### 10. **三元材料供需平衡** - **月度产量**：523型为18080吨，622型为17320吨，811型为2100吨，产量下降。 - **库存变化**：周度库存环比下降，库存去化。 ### 11. **磷酸铁锂供需平衡** - **月度产量**：6月为489100吨，7月为502450吨，产量上升。 - **库存变化**：周度库存环比上升，显示下游采购谨慎。 --- ## 市场预期与价格区间 ### 12. **价格区间预期** - **碳酸锂2609合约**：预计在138440-145640元/吨区间震荡。 - **成本支撑**：锂云母成本下降，但锂辉石成本仍偏高，影响整体利润空间。 --- ## 数据来源 - **行情数据**：WIND、上海钢联 - **供需数据**：SMM - **库存数据**：SMM、上海钢联 --- ## 总结 整体来看，碳酸锂市场在供给端维持高位，需求端有所回暖但力度有限，导致供需失衡进一步加深。成本端表现分化，锂云母成本下降带来盈利空间，而锂辉石和回收端成本偏高，影响生产积极性。市场情绪偏空，主力合约多头持仓增加，但盘面仍承压。预计下月碳酸锂价格将在138440-145640元/吨区间震荡，需关注减产执行、需求复苏及政策变化对市场的影响。