20240724-中国银河-6月电力设备出口数据跟踪_变压器北美需求持续_电表新兴市场亮眼_2页_376kb

根据您提供的电力设备出口数据总结如下：

电力设备出口数据分析总结

核心观点

电气设备出口持续高景气，其中变压器出口尤为亮眼。全球电网投资高景气，新能源并网和电力基础设施更新推动变压器、电表需求增长，提供出海机会。

成绩亮点

变压器出口：① 6月单月出口额同比240%增长，环比15%增长，1-6月累计同比增长268%。② 北美（+46%）、欧洲（+58%）需求旺盛尤其北美需求稳中有升，主要来自美国和加拿大持续增长订单。③ 2024年H1北美和欧洲是主要出口市场占据近七成份额。

电表出口：① 6月单月出口额环比大幅增长156%，同比40%增长。② 新兴市场（非洲、拉美）表现靓丽，6月非洲和拉美电表出口规模均同比超60%，非洲同比增长45%。③ 此外亚洲地区同比增速达32%，但部分国家需求阶段性承压。

市场格局变化

变压器出口地分布：北美（10%）、欧洲（21%）、亚洲（48%）、大洋洲、非洲、拉美出口占比相对较小。
电表出口地分布：近94%份额集中在亚洲（36%）、欧洲（30%）、非洲三大洲，新兴市场替代效应正在增强。

投资建议

全球电网投资预计2030年将超6000亿美元，智能电表和变压器将深入受益。
建议关注：海兴电力、三星医疗、林洋能源、许继电气、东方电子、金盘科技、华明装备、思源电气等A股和H股标的。

风险提示

① 全球电网建设进度不及预期；② 企业利润被行业竞争侵蚀；③ 地缘政治风险抬升贸易等不确定因素。