20230903-国联证券-食品饮料行业周报_中报稳健增长_积极政策背景下看好后市_7页_475kb

食品饮料行业周报分析总结

市场表现

本周食品饮料板块指数上涨152%，在申万一级子行业中排名居前，跑赢了150%的板块，PE-TTM达29，12倍。子行业中，除乳品板块下跌10，5%外，酒类、烘焙食品、肉制品、保健品和软饮料涨幅均超30%。个股方面，莲花健康、麦趣尔、黑牛食品、兰州黄河和百润股份分列涨幅前五。

重点公司中报情况

• 泸州老窖：2023年上半年营收同比增长25，1%，净利润增长28，1%，聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略，维持“买入”评级。
• 今世缘：上半年营收28，4%增长，净利润26，7%，省内外扩张快速，毛利率创近年同期最高，维持“买入”评级。
• 新乳业：营收增长10，84%，净利润增长25，14%，毛利率同比提升26，2个百分点，维持“买入”评级。

投资建议

• 白酒：积极政策推动行业增长，建议关注超跌的高端龙头及次高端酒企。
• 啤酒：高端化趋势延续，建议关注华润啤酒、燕京啤酒和重庆啤酒。
• 调味品及乳制品：推荐千禾、新乳业等；卤制品推荐绝味、紫燕。
• 饮料：推荐农夫、东鹏等；预制菜推荐安井、千味央厨、佳禾食品等。

产业链数据简述

重要产品如白酒批发价上涨，生猪和猪肉价格下降，进口依存度变化较大，成本结构整体有所改善。

风险提示

• 食品安全问题、行业竞争加剧及成本波动可能影响企业盈利。

总结

当前行业保持稳健增长态势，特别是政策利好、低估值且高速成长的标的继续作为推荐主轴；投资者需密切关注各类产品价格波动与市场竞争态势。

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