20150518-浙商证券-Signal_or_Noise_2015年第9期_智能仓储_下一个千亿市场_20页_1mb

智能仓储，下一个千亿市场

核心内容

本报告聚焦于智能仓储作为“互联网+物流”背景下的重要价值节点，分析其市场前景、增长驱动因素及投资建议。

市场前景

智能仓储市场在未来三年内预计将达到千亿规模，成为“互联网+”背景下的产业蓝海。预计2018年市场规模在1144亿元至1448亿元之间，具体取决于增长情形。

增长驱动因素

智能仓储的快速增长主要由以下三大因素驱动：

1. 技术进步：物联网、自动识别技术、仓储机器人等新技术日趋成熟，推动智能化仓储系统的广泛应用。
2. 政策支持：政府出台多项政策鼓励物流仓储行业发展，推动行业向智能化、信息化方向转型。
3. 电商发展：电商交易规模持续增长，带来巨大的仓储需求。

智能仓储系统优势

智能化仓储系统可显著降低仓储成本，节约70%以上的土地成本和80%以上的劳动力成本。同时，提高仓储管理效率，适应现代物流需求，如电商、生鲜冷链配送等。

主要观点

• 智能仓储是物流行业未来发展的关键方向，具有广阔的市场空间。
• 未来几年，智能仓储将迎来爆发式增长，成为资本市场关注的重点。
• 投资建议关注具有卡位优势和先发优势的上市公司，以及拥有仓储资源优势的企业。

关键信息

投资标的推荐

• 远望谷（002161）：全球领先的RFID产品和解决方案供应商，专注于仓储物流、电力等行业。
• 东方精工（002611）：国内瓦楞纸箱成套设备供应龙头企业，积极布局智能仓储物流。
• 天奇股份（002009）：汽车输送自动化龙头，未来将拓展自动化分拣市场。
• 永利带业（300230）：国内最大的新材料轻型输送带制造企业，计划向智能仓储领域转型。
• 中储股份（600787）：拥有仓储资源优势，值得关注。
• 农产品（000061）：具备仓储资源，有望受益于智能仓储发展。

政策与技术驱动

• 政策方面：2012年商务部提出推动仓储企业向现代化转型；2013年工信部鼓励物流信息化发展；2014年国务院将物流业定位为国民经济的基础性、战略性产业。
• 技术方面：RFID技术、自动分拣系统、AGV（自动引导车）等技术成熟，推动仓储智能化。

电商与物流需求

• 2014年我国电子商务交易规模为12.3万亿元，同比增长21.8%。
• 网络零售额占社会消费品零售总额的比例逐年上升，预计未来5年仍能维持20%左右增速。

图表与数据

图表

• 图1：仓储管理在物流配送中的重要地位
• 图2：仓储管理的六个环节
• 图3：智能化仓储系统涉及的主要子系统
• 图4：电商交易规模增速远高于社会消费品零售总额
• 图5：2011-2014年网络零售社会消费品零售额占比逐年攀升
• 图6：2000-2013年我国智能化仓储系统增长迅速
• 图7：2013年自动化运输机和仓库的规模较大

市场预测

一周热点事件

• 政策与改革：国企改革方案即将出台，PPP模式顶层设计完善，宽带中国专项行动推进。
• 技术进步：全球首款全系统北斗导航芯片研制成功，NFC手机支付安全产业发展，人工智能图像识别技术突破。
• 产业动态：阿里巴巴切入智能家居领域，腾讯视频推进互联网+音乐，虚拟运营商自律公约发布。

A股市场表现

• A股主题指数涨跌幅前20：智能仓储相关主题指数如机器人指数、智能汽车指数等涨幅显著。
• A股周涨幅排名前20个股：部分个股如达实智能、特锐德等涨幅超过60%，显示出市场对智能仓储及相关领域的关注度提升。

A/H折溢价对比

部分A股与H股的折溢价情况显示，A股市场中部分行业估值相对较低，具有投资潜力。例如，部分制造业和物流相关企业A股/H股比值较低，可能带来估值修复机会。

结论

智能仓储市场前景广阔，未来三年有望突破千亿规模。随着技术进步、政策支持和电商需求增长，该行业将快速发展，值得投资者重点关注。