20220123-华泰期货-饲料养殖周报_22页_2mb
报告摘要
饲料养殖周报总结
核心内容概述
本周饲料养殖市场整体呈现稳中有升的态势，玉米、玉米淀粉、鸡蛋和生猪价格均受到供需变化和市场预期的影响。各品种的期现货价格走势及价差变化反映了当前市场对春节前后的供需预期。
玉米市场分析
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现货市场：
- 东北产区延续强势，带动南北方港口小幅上涨，华北产区先抑后扬，全国现货价格整体转强。
- 现货价格稳步上升，反映市场对供应紧张的预期。
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期货市场：
- 玉米期价持续上涨，逼近甚至突破前高，主要受1月临储小麦拍卖落地及新作上市压力释放影响。
- 市场对节后需求和售粮压力的担忧可能导致节前震荡调整。
投资建议：维持看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑持有前期多单。
玉米淀粉市场分析
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现货市场：
- 玉米淀粉现货价格稳中有涨，主要受行业供需改善及深加工企业玉米收购价回升带动。
- 行业开机率小幅下滑，出库量环比增加，库存继续下降。
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期货市场：
- 淀粉-玉米价差继续走扩，反映生产利润改善及远期期价升水现货。
- 价差已处于合理区间，期价更多跟随玉米走势。
投资建议：维持看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑持有前期多单。
鸡蛋市场分析
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现货市场：
- 鸡蛋现货价格持续震荡下行，主产区均价下跌至4.25元/斤，主销区均价下跌至4.41元/斤。
- 蛋鸡淘汰量增加，库存回升，表明供应端压力增大。
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期货市场：
- 期价震荡偏弱运行，基差显著走弱。
- 市场预期符合季节性规律，但节后供应压力或低于当前预期，现货价格可能有变数。
投资建议：维持中性，建议节前观望。
生猪市场分析
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现货市场：
- 生猪出栏价先抑后扬，全国均价小幅回升至14.28元/公斤。
- 西南与华南最为弱势，华中与西北次之，华东与华北相对强势。
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期货市场：
- 期价相对弱势，多数合约小幅下跌，带动基差有所回升。
- 市场对远期供需趋于乐观，主要因能繁母猪存栏减少及春节前进口冷冻库存出库。
投资建议：维持中性，建议节前观望。
全球玉米供需概况
- USDA1月供需报告：
- 美国玉米旧作期末库存下调100万蒲，新作产量上调至151.15亿蒲，期末库存上调至15.40亿蒲。
- 巴西产量下调300万吨，阿根廷下调50万吨，全球期末库存下调至3.0307亿吨。
- 各主产区库存使用比均呈下降趋势，表明库存消耗加快。
中国玉米供需概况
- 国内供需：
- 玉米现货价格整体稳中有涨，东北产区带动南北方港口上涨。
- 1月12日临储小麦实际成交50.13万吨，成交率100%。
- 国内玉米库存维持高位，但行业库存继续下降。
鸡蛋供需数据
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在产蛋鸡存栏：
- 截至2021年12月，存栏11.50亿只，环比下降1.88%，同比下降5.11%。
- 蛋鸡淘汰量增加，淘汰日龄维持在501天，生产与流通环节库存显著回升。
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养殖利润：
- 蛋鸡养殖利润显著下滑至16.72元/只，反映供应端压力。
生猪供需数据
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能繁母猪存栏：
- 2021年9月存栏量4459万头，环比二季度末下降2.3%。
- 生猪存栏量43764万头，环比二季度末下降0.3%。
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屠宰量：
- 2021年11月规模以上定点屠宰企业生猪屠宰量2649万头，同比增加62.90%。
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养殖利润：
- 自繁自养头均亏损300元，外购仔猪头均亏损33元。
风险因素
- 国家进口政策变化
- 新冠肺炎疫情
- 非洲猪瘟疫情
交易建议汇总
| 品种 | 建议 |
|---|---|
| 玉米 | 维持看多，谨慎投资者观望，激进投资者可考虑持有前期多单 |
| 玉米淀粉 | 维持看多，谨慎投资者观望，激进投资者可考虑持有前期多单 |
| 鸡蛋 | 维持中性，建议节前观望 |
| 生猪 | 维持中性，建议节前观望 |
数据来源
- USDA
- 卓创资讯
- 博亚和讯
- 国家粮食与物资储备局
- 农业农村部
- 商务部
- 中国海关
- 大商所
- 文华财经
- 涌益咨询
- 汇易网
- 广东玉米数据网
- Wind
附图说明
- 图1-图10：全球及美国玉米供需平衡表及相关数据
- 图11-图26：美玉米期现货数据及分析
- 图27-图34：中国玉米供需及库存数据
- 图35-图56：玉米淀粉期现货数据及分析
- 图57-图86：鸡蛋供需及库存数据
- 图87-图102：生猪供需及库存数据
- 图103-图105：其他相关数据（如基差、价差等）
免责声明
本报告基于可靠信息编制，但不保证其准确性与完整性。本报告所载观点、结论及预测仅反映报告发布当日的判断，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，不承担任何法律责任。
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