20220220-华泰期货-饲料养殖周报_22页_2mb
报告摘要
饲料养殖周报总结
核心内容概览
本周饲料养殖市场整体呈现稳中有跌态势，主要关注玉米、玉米淀粉、鸡蛋和生猪四个品种。各品种的期现货价格及供需变化对市场走势产生重要影响。
玉米市场分析
现货情况
- 国内玉米现货价格整体稳中分化，东北产区与北方港口相对强势，而华北产区与南方销区相对弱势。
期货情况
- 期价升水，后期需关注现货上涨驱动因素。
- 东北产区：关注余粮压力。
- 华北产区：关注小麦饲用替代和当地供需缺口预期。
- 南方销区：关注外盘及进口到港成本。
玉米淀粉市场分析
现货情况
- 玉米淀粉现货价格稳中偏强运行，主要因原料成本趋于分化和行业供需改善。
期货情况
- 淀粉-玉米价差小幅走扩，反映生产利润改善和远月期价升水。
- 市场认为价差已处于合理区间，淀粉期价将跟随玉米期价走势。
鸡蛋市场分析
现货情况
- 现货价格持续震荡偏弱，主产区均价下跌0.11元至3.68元/斤，主销区均价下跌0.03元至3.93元/斤。
- 蛋鸡淘汰量和淘汰日龄小幅下降，库存减少。
期货情况
- 期价震荡分化，近月弱于远月，且整体强于现货。
- 基差小幅走弱，但目前基差处于往年同期相对高位，表明期价升水幅度低于多数年份。
- 市场预期节后现货价格将出现季节性低点，后期关注生猪价格上涨对鸡蛋需求的影响。
生猪市场分析
现货情况
- 生猪出栏价逐步止跌回升，全国均价上涨0.24元至12.37元/公斤。
- 华中地区最为弱势，东北与西北次之，华南与华北相对强势。
期货情况
- 期价继续近弱远强，反映市场对后期价格上涨的预期。
- 近月期价对现货仍有升水，表明市场认为现货价格接近底部区域。
- 远月-近月升水扩大，对应市场对后期价格上涨幅度的乐观预期。
产能与库存
- 农业部数据显示，能繁母猪存栏环比下降2.9%，生猪存栏环比增加2.6%。
- 商务部数据显示，生猪屠宰量同比增加40.60%。
- 当前养殖利润下滑，自繁自养头均亏损495元，外购仔猪头均亏损150元。
交易建议
- 玉米与玉米淀粉：维持看多，建议谨慎投资者观望，激进投资者可考虑持有前期多单。
- 鸡蛋：维持中性，建议投资者暂观望，等待做多机会。
- 生猪：维持中性，建议投资者观望。
风险因素
- 国家进口政策
- 新冠肺炎疫情
- 非洲猪瘟疫情
全球玉米供需概况
USDA 2月供需报告
- 美国玉米供需预估未做调整，新作期末库存维持在15.40亿蒲。
- 巴西产量预估下调100万吨，全球期末库存下调85万吨至3.0222亿吨。
各主产区库存使用比
- 美国：库销比从15.54%降至8.33%。
- 巴西：库销比从5.78%降至4.61%。
- 中国：库销比维持在72.18%。
- 阿根廷：库销比从7.27%升至2.65%。
- 南非：库销比从14.36%升至20.16%。
- 乌克兰：库销比从4.18%升至3.50%。
中国玉米供需概况
- 现货库存：南方港口内贸玉米库存58.4万吨，外贸玉米库存78.6万吨，全部饲用谷物库存234.6万吨；北方港口玉米库存295万吨。
- 临储小麦：计划投放量52.39万吨，实际成交52.02万吨，成交率99.23%，成交均价2590元/吨。
- 玉米收购：国家粮食与物资储备局数据显示，截至2月15日，累计收购玉米8272万吨。
- 开机率与库存：淀粉行业开机率小幅回升至53.64%，厂家+港口库存小幅下降至88.43万吨。
鸡蛋供需概况
- 在产蛋鸡存栏：11.41亿只，环比下降0.78%，同比下降4.81%。
- 鸡苗销量：18家代表企业销量3926万只，环比下降3.40%，同比增加0.23%。
- 淘汰鸡与鸡蛋价格：淘汰鸡价格与鸡蛋棚前批发价变动不大，蛋鸡养殖继续小幅亏损。
- 库存情况：生产环节和流通环节库存分别为1.58和1.07天，较上周有所下滑。
生猪供需概况
- 能繁母猪存栏：4329万头，环比下降2.9%。
- 生猪存栏：44922万头，环比增加2.6%。
- 屠宰量：规模以上企业屠宰量2896万头，同比增加40.60%。
- 养殖利润：自繁自养头均亏损495元，外购仔猪头均亏损150元。
数据来源
- USDA
- 华泰期货研究院
- 卓创资讯
- 博亚和讯
- 国家粮食与物资储备局
- 农业农村部
- 商务部
- 中国海关
- 汇易网
- Wind
- 文华财经
- 天下粮仓
- 涌益咨询
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