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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为华融证券市场研究部发布的证券研究报告，主要内容涵盖国内市场、海外市场、财经要闻及政策动态，旨在为投资者提供市场趋势、行业表现、政策解读及投资建议。

国内市场综述

指数表现

• 上证综指：收盘3617.32点，周涨7.25%，涨幅0.98%
• 深证成指：收盘12544.45点，周涨7.09%，涨幅0.93%
• 沪深300：收盘3892.57点，周涨6.99%，涨幅1.38%
• 中小板指：收盘7423.81点，周涨7.09%，涨幅0.68%
• 创业板指：收盘2213.77点，周涨6.99%，涨幅1.37%
• 恒生中国：收盘12156.40点，周涨0.28%

行业与概念表现

• 上涨行业：非银行金融（+5.21%）、计算机、餐饮旅游等
• 下跌行业：煤炭、有色金属、石油石化等
• 领涨概念：网络安全、移动转售、智慧医疗
• 回调概念：核能核电、燃料电池、PM2.5

驱动因素分析

监管层表态

• 证监会表示股市上涨是市场对经济托底、金融风险可控的认同，是流动性充裕和中小企业盈利改善的反映，具有必然性和合理性。
• 市场活跃度高，自然人投资者交易额占比约90%，净买入A股4701亿元，专业机构净买入782亿元。
• 证监会鼓励证券公司发展互联网证券业务，并与第三方合作，同时强调合规和信息安全。
• 证监会推动A股纳入国际基准指数，与MSCI、富时公司沟通相关细则。

市场估值

• 截至3月19日，两市平均静态市盈率25倍，其中中小板64倍，创业板96倍。
• 700只个股市盈率超过100倍。

海外市场综述

全球主要股指表现

• 美股：多数上涨，标普500周涨2.7%，道指周涨2.1%，纳指周涨3.2%
• 欧洲市场：英国富时100指数首破7000点，周涨4.18%；德国DAX指数周涨1.16%
• 亚太市场：日经225指数周涨1.59%，创2012年以来最长连续上涨周期；澳股周涨2.77%

外汇市场

• 美元指数：下跌1.27%，报97.856
• 人民币中间价：小幅上涨0.06%，报6.150
• 主要货币对：
  • 欧元/美元：上涨0.33%，报1.069
  • 美元/日元：上涨0.21%，报121.040
  • 英镑/美元：上涨1.30%，报1.495

大宗商品市场

• 黄金：上涨1.57%，报1166.40 USD/oz
• 布伦特原油：上涨5.28%，报56.27美元/桶
• LME铜：下跌1.52%，报5713美元/吨
• LME铝：下跌1.02%，报1769美元/吨
• CBOT小麦：上涨1.32%，报511美分/蒲式耳
• CBOT玉米：上涨0.93%，报374.75美分/蒲式耳

财经要闻

• 证监会专项检查进入抽查阶段，涉及证券公司、基金公司、期货公司、私募机构、会计事务所等。
• A股纳入国际基准指数，证监会正与MSCI、富时公司沟通相关细则。
• 住建部：进一步降低公积金贷款门槛，增加贷款额度，简化流程，推动住房公积金制度优化。
• 张高丽：强调建设四个自贸区、推进“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等战略，推动经济结构优化。
• 周小川：提出推动资本市场开放，股票发行自由度提高，推进资本项目可兑换，修改《外汇管理条例》，并指出货币政策仍保持稳健。

投资建议与展望

• 当前A股市场呈现普涨格局，成交量维持在万亿级别以上。
• 建议投资者“乘胜追击、积极布局”，把握市场上涨趋势。
• 需注意部分公司估值偏高、杠杆资金活跃等风险。
• 长期来看，资本市场开放、流动性充裕、中小企业盈利改善等因素将持续支撑市场。

投资评级定义

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• 本报告由分析师付学军独立、客观地出具，具有证券投资咨询执业资格。
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