> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪报告总结 ## 核心内容概览 本报告基于Wind数据，跟踪了6月8日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债及高收益个券的市场表现。报告揭示了信用债市场中估值价格偏离、收益率偏离以及行业分布等关键信息，为投资者提供市场动态参考。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 折价成交个券跟踪 - **主要折价个券**： - “25西咸新发PPN003”估值价格偏离幅度为-0.33%，折价成交规模为6035万元。 - “25西咸01”估值价格偏离-0.22%，成交规模为9421万元。 - “26电网MTN008”估值价格偏离-0.19%，成交规模为11208万元。 - “24华阳新材MTN009”估值价格偏离-0.17%，成交规模为7867万元。 - “24中冶MTN005B”估值价格偏离-0.17%，成交规模为5996万元。 - “24晋能装备MTN003”估值价格偏离-0.17%，成交规模为3128万元。 - “26湘建K2”估值价格偏离-0.17%，成交规模为24982万元。 - “24豫交投MTN005”估值价格偏离-0.17%，成交规模为2079万元。 - “26悦达K1”估值价格偏离-0.17%，成交规模为2000万元。 - “25电网MTN016”估值价格偏离-0.17%，成交规模为4086万元。 - “25电网MTN017”估值价格偏离-0.17%，成交规模为4086万元。 - “25电网MTN018”估值价格偏离-0.17%，成交规模为3061万元。 - **行业分布**： - 城投类债券折价成交占比最高，如“25西咸新发PPN003”、“25西咸01”、“20西咸04”等。 - 煤炭行业估值价格偏离最大，如“24晋能装备MTN003”、“24华阳新材MTN009”等。 - **收益率偏离**： - 折价成交个券中，“23万科MTN001”、“H2万科02”、“H2万科04”等地产债收益率偏离幅度较大，部分达到-415.00bp。 --- ### 2. 净价上涨成交个券跟踪 - **主要净价上涨个券**： - “23万科MTN001”估值净价上涨2.64%，成交规模为1940万元。 - “H2万科02”估值净价上涨1.81%，成交规模为1240万元。 - “H2万科04”估值净价上涨1.81%，成交规模为643万元。 - “H2万科06”估值净价上涨1.81%，成交规模为6万元。 - “26产投Y1”估值净价上涨0.19%，成交规模为10000万元。 - “25华荣06”估值净价上涨0.18%，成交规模为3111万元。 - “25潼南02”估值净价上涨0.18%，成交规模为6176万元。 - “25城乡01”估值净价上涨0.17%，成交规模为3138万元。 - “24十运04”估值净价上涨0.15%，成交规模为10268万元。 - “25中交房产MTN002”估值净价上涨0.14%，成交规模为1005万元。 - “25华荣01”估值净价上涨0.14%，成交规模为8571万元。 - “25淮投03”估值净价上涨0.13%，成交规模为4084万元。 - “24亦庄06”估值净价上涨0.11%，成交规模为4085万元。 - “24京投K3”估值净价上涨0.10%，成交规模为6212万元。 - “26渝富K2”估值净价上涨0.10%，成交规模为57136万元。 - **行业分布**： - 城投类债券净价上涨较多，如“26渝富K2”、“25华荣01”、“24十运04”等。 - 部分综合类及房地产类债券也出现净价上涨，如“25华荣01”、“25中交房产MTN002”等。 --- ### 3. 二永债成交跟踪 - **主要二永债个券**： - “21宁波银行二级02”估值价格偏离-0.02%，成交规模为10021万元。 - “21建设银行二级01”估值价格偏离-0.02%，成交规模为153535万元。 - “21交通银行二级”估值价格偏离-0.02%，成交规模为49330万元。 - “21邮储银行二级01”估值价格偏离-0.02%，成交规模为40165万元。 - “21长城华西银行二级02”估值价格偏离-0.02%，成交规模为2709万元。 - “22中国银行二级01”估值价格偏离-0.02%，成交规模为10112万元。 - “22交通银行二级01”估值价格偏离-0.03%，成交规模为12170万元。 - **银行分类**： - 国有行二永债成交规模最大，如“21建设银行二级01”、“21交通银行二级”等。 - 城商行二永债成交规模次之，如“21宁波银行二级02”、“21长城华西银行二级02”等。 --- ### 4. 商金债成交跟踪 - **主要商金债个券**： - “24江西银行绿色债”估值价格偏离0.00%，成交规模为40157万元。 - “25长沙银行小微债01”估值价格偏离0.00%，成交规模为10064万元。 - “25建设银行绿色债01”估值价格偏离0.00%，成交规模为29106万元。 - “25兴业银行绿色债02”估值价格偏离0.00%，成交规模为9043万元。 - “25浙商银行绿债01BC”估值价格偏离-0.01%，成交规模为20090万元。 - “25九江银行绿色债”估值价格偏离-0.01%，成交规模为40244万元。 - **行业分布**： - 城投类商金债表现较为活跃，如“24江西银行绿色债”、“25九江银行绿色债”等。 - 部分股份行及城商行也出现净价上涨，如“25浙商银行绿债01BC”、“25建设银行绿色债01”等。 --- ### 5. 成交收益率高于4%的个券 - **高收益个券**： - “23万科MTN001”收益率为66.37%，成交规模为1940万元。 - “H2万科02”收益率为110.63%，成交规模为1240万元。 - “H2万科04”收益率为84.60%，成交规模为643万元。 - “H2万科06”收益率为76.71%，成交规模为6万元。 - “25豫园01”收益率为4.34%，成交规模为4003万元。 - “25豫园商城MTN003B”收益率为4.41%，成交规模为996万元。 - “25湘侨债”收益率为4.16%，成交规模为996万元。 - “25大同C3”收益率为4.61%，成交规模为300万元。 - **行业分布**： - 地产债为主要高收益个券，如“23万科MTN001”、“H2万科02”、“H2万科04”等。 - 部分商贸零售及非银金融类债券也出现高收益率，如“25豫园01”、“25大同C3”等。 --- ## 市场分布与趋势 ### 信用债估值收益变动分布 - 信用债估值收益变动主要集中在(0,5]区间。 - 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最高。 - 二永债成交期限主要分布在4至5年，各类期限品种均以折价成交。 - 煤炭行业债券平均估值价格偏离最大，显示出较大的市场波动性。 ### 成交规模分布 - **非金信用债**： - 0.5年内折价成交占比320%，成交规模达66亿元。 - 2-3年折价成交占比320%，成交规模达107亿元。 - **二永债**： - 所有期限均以折价成交，折价成交占比370%。 - 4-5年成交规模最大，达92亿元。 --- ## 风险提示 1. **数据偏差或遗漏**：报告基于Wind数据，可能存在因统计时间造成的数据遗漏。 2. **信用风险**：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化，特别是高估值个券可能面临信用风险。 --- ## 特别声明 本报告由国金证券研究所发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息及研究分析，不保证其准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。