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报告摘要

信用债异常成交跟踪报告总结（2025年4月8日）

核心内容

本报告基于Wind数据，对2025年4月8日信用债市场进行了异常成交跟踪分析，重点关注折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及成交收益率高于10%的个券。

主要观点

折价成交个券
- 折价成交的债券中，"24川发K3"估值价格偏离幅度较大，显示出较大的市场折价现象。
- 非金信用债中，0.5年内品种折价成交占比最高。
- 二永债主要集中在4至5年期限，且各类期限品种基本均以折价成交。
- 家用电器行业的债券平均估值价格偏离最大。
净价上涨成交个券
- 净价上涨的债券中，"24济轨03"估值价格偏离程度靠前。
- 在净价上涨成交的二永债中，"20农业银行二级01"估值价格偏离幅度较大。
- 在净价上涨成交的商金债中，"24威海银行小微债"估值价格偏离幅度靠前。
- 成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。
二永债成交跟踪
- 二永债成交期限主要分布在4至5年，且多数以折价成交。
- 二永债中，国有银行和股份行占比较高，且主体评级普遍较高。
- "20中国银行永续债01"和"20浦发银行永续债"成交规模较大。
商金债成交跟踪
- 商金债中，"24威海银行小微债"估值价格偏离幅度靠前。
- 多数商金债成交期限较短，且以折价成交为主。
- 成交规模较大的商金债包括"22上海银行"和"22宁波银行04"。
高收益成交个券
- 成交收益率高于10%的个券主要集中在地产行业，如"21万科02"和"22万科MTN005"。
- 这些个券的估值价格偏离幅度较小，但收益率显著高于市场平均水平。

关键信息

折价成交个券

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	行业	成交规模(万元)
24川发K3	4.54	-0.28	100.79	6.51	2.11	2.05	AAA	AAA	城投	3033
25澳柯玛集MTN001	4.77	-0.26	98.76	5.97	3.00	2.94	AA	AA	家用电器	3951
24汇兴03	4.47	-0.25	103.99	6.03	3.29	3.23	AA-	AA	城投	10343
24苏国信MTN005	14.30	-0.24	104.03	1.98	2.12	2.10	AAA	AAA	综合	3121
24华能MTN004	14.24	-0.24	104.62	1.99	2.12	2.10	AAA	AAA	公用事业	1049
24华能集MTN001	14.12	-0.24	107.49	2.00	2.12	2.10	AAA	AAA	公用事业	10775
24华润MTN003	14.09	-0.23	107.96	2.00	2.12	2.10	AAA	AAA	综合	32437
24恒信K1	2.38	-0.23	99.86	9.94	2.26	2.16	AA+	AAA	非银金融	998
24乌经建MTN001	4.38	-0.23	101.00	5.56	2.75	2.70	AA(2)	AA+	城投	2016
24信泰01	4.25	-0.22	101.03	5.71	4.18	4.12	AA-	AA	城投	4021
24交通01	4.19	-0.21	98.26	5.64	4.26	4.20	AA-	AAA	建筑装饰	4584
24渝惠通MTN001	3.96	-0.21	103.89	5.54	2.40	2.34	AA(2)	AA+	城投	10389
25国投01	14.88	-0.20	100.35	1.62	2.12	2.11	AAA	AAA	综合	4020
24深投04	14.32	-0.20	101.67	1.66	2.22	2.21	AAA	AAA	综合	2030
24电建K4	14.61	-0.20	105.28	1.65	2.22	2.21	AAA	AAA	建筑装饰	1058
24电建K2	14.55	-0.20	105.88	1.65	2.22	2.21	AAA	AAA	建筑装饰	12754

净价上涨成交个券

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	行业	成交规模(万元)
24济轨03	9.63	0.33	104.62	-3.97	2.70	2.74	AA+	AAA	城投	2075
24邵新02	2.57	0.25	101.64	-10.48	3.43	3.53	AA-	AA	城投	2036
25新疆金投MTN001	2.95	0.23	100.87	-8.35	2.50	2.58	AA	AA+	综合	4025
25富阳Y4	4.96	0.23	101.15	-5.10	2.57	2.62	AA	AA+	城投	7087
24津保09	4.37	0.23	99.15	-5.59	2.99	3.04	AA(2)	AAA	城投	3962
24驻投03	4.62	0.23	103.26	-5.38	2.90	2.96	AA(2)	AA+	城投	8170
24鲁公用PPN003	4.30	0.22	100.87	-5.62	2.78	2.84	AA(2)	AA+	城投	3987
24济宁国投MTN002	2.66	0.22	101.49	-8.80	3.32	3.41	AA	AA	综合	2036
24余城Y1	4.45	0.20	100.38	-4.87	2.31	2.36	AA+	AAA	城投	5004
25涪陵03	4.85	0.19	99.31	-4.17	2.57	2.61	AA	AA+	城投	3973
25上饶国资MTN001	4.80	0.18	100.91	-4.19	2.78	2.83	AA(2)	AA+	城投	5990
25平财01	4.77	0.18	100.86	-4.20	3.23	3.27	AA(2)	AA	城投	151
24黄石城发MTN001	4.39	0.18	101.37	-4.44	2.65	2.70	AA(2)	AA+	城投	6071
24巴中06	4.42	0.16	100.63	-4.05	3.63	3.67	AA-	AA	城投	2008
24博山01	4.41	0.16	99.10	-4.07	4.42	4.46	AA-	AA	城投	7891
24昆交01	4.41	0.16	98.90	-4.07	4.53	4.57	AA-	AA+	城投	941
24巴中04	4.02	0.16	105.36	-4.52	3.50	3.54	AA-	AA	城投	1826
24黔城01	4.45	0.16	99.64	-4.02	4.69	4.73	AA-	AA	城投	1998
23共享01	0.78	0.16	103.30	-21.61	2.38	2.59	AA(2)	AA	城投	1030
24巴中08	4.69	0.15	101.20	-3.62	3.70	3.74	AA-	AA	城投	2024
25沪临01	4.77	0.15	103.57	-3.48	3.37	3.41	AA-	AA	城投	2078
25渤投01	4.90	0.15	100.57	-3.29	3.36	3.39	AA-	AA	城投	4069
25济宁高新MTN001B	4.98	0.14	100.75	-3.18	3.33	3.37	AA-	AA+	城投	10000
25新开元PPN002	2.97	0.14	100.42	-4.96	2.85	2.90	AA-	AA	城投	3000
25聊城02	4.95	0.14	101.33	-3.22	4.47	4.50	AA-	AA	城投	12121
25唐山Y1	2.96	0.14	100.19	-4.97	3.40	3.45	AA-	AA+	城投	2003
24昆产01	2.10	0.11	101.40	-5.91	4.28	4.34	AA-	AA+	城投	4489
24巴中01	1.97	0.11	102.80	-5.87	3.01	3.07	AA-	AA	城投	5122
25余城Y2	4.91	0.11	101.29	-2.33	2.48	2.50	AA	AAA	城投	3062
25广越04	29.85	0.10	99.39	-0.50	2.50	2.50	AAA	AAA	综合	1967
24津保05	2.16	0.10	100.52	-4.76	2.45	2.50	AA(2)	AAA	城投	10057
25水发集团MTN002	4.79	0.10	100.81	-2.19	3.08	3.10	AA(2)	AAA	城投	2008
24津保02	1.89	0.09	101.61	-4.87	2.42	2.47	AA(2)	AAA	城投	4069
24巴旅01	1.76	0.08	105.70	-5.54	3.12	3.18	AA-	AA	城投	2208
25湖北广电MTN002	0.87	0.08	100.40	-9.74	2.68	2.78	AA	AA+	传媒	22089
25华发实业MTN001(并购)	1.87	0.08	100.25	-4.48	2.85	2.89	AA	AAA	房地产	2007
24临沂城投MTN003B	9.39	0.08	98.84	-1.00	3.34	3.35	AA	AAA	城投	988
25湖北广电MTN001	0.79	0.08	100.24	-9.98	2.67	2.77	AA	AA+	传媒	10014
24临沂城投MTN002B	9.89	0.08	101.17	-0.92	3.36	3.37	AA	AAA	城投	4060
25平安租赁MTN006	2.95	0.07	100.60	-2.50	2.73	2.75	AA+	AAA	非银金融	7037

高收益成交个券

简称	剩余期限(年)	估值价格偏离(%)	估值净价(元)	估值收益率偏离(bp)	估值收益率(%)	前一日估值收益率(%)	隐含评级	主体评级	行业	成交规模(万元)
21万科02	0.79	0.04	89.76	-1.13	18.67	18.68	AA+	AAA	房地产	632
22万科MTN005	0.72	0.04	91.10	-1.33	16.58	16.60	AA+	AAA	房地产	1472
20万科08	0.60	0.04	92.36	-0.70	17.93	17.93	AA+	AAA	房地产	703
22万科07	0.56	0.04	92.90	-0.51	16.98	16.99	AA+	AAA	房地产	277