20240630-华泰期货-工业硅周报_总产量显著攀升_工业硅期货大幅回落_9页_561kb

华泰期货工业硅周报：市场供需双弱格局分析

市场整体表现

本周川滇地区如期复工，但下游需求并未改善，工业硅期货价格大幅下跌，主力合约2409收盘价11420元/吨，较上周下跌545元/吨。国内现货市场6月28日当周价格出现小幅下跌，实际成交稀少，且多集中在低价位成交，现货库存仍维持高位，仓单压力持续加大。

基本面分析

供应端：全国工业硅产量显著攀升，西南地区加快复产，产量和开工率同步上升，西北地区保持稳定，进一步加剧供应过剩情况。截至6月28日，当周产量达104940吨，整体开工炉数418台，开炉率57.03%。
需求端：多晶硅价格低位运行，企业采购情绪谨慎，对其下工硅消费有所拖累。有机硅价格总体平稳，对需求支撑有限；铝合金产业链受铝价下跌影响，生产积极性减弱，需求端承压。
库存情况：行业库存居高不下，截至6月28日，百川和SMM数据显示，库存总量分别约为517万吨和431万吨。近期西南厂家积极交付期现订单，北方交割增加，仓单持续累积，市场库存显著增长。

成本与出口表现

成本方面：硅煤价格小幅下滑，加上西南地区电价下调至年低位，工业硅生产成本继续下移，预计下周将进一步下降。
出口数据：中国工业硅出口形势大幅好转，5月环比增幅高达773%，同比增幅超4685%。2024年1-5月累计出口3037万吨，同比大幅增长2626%。

价格走势与策略

随着供应充足、需求疲软，叠加库存与仓单双重压力，预计短期工业硅将呈现偏弱震荡走势，现货和盘面均需警惕下行风险。建议投资者暂时观望或谨慎区间操作。

风险提示

1. 下游接仓单意愿变化；
2. 硅料企业开工率波动；
3. 宏观与资金情绪转向；
4. 能耗政策变化对生产成本的影响。