20220411-国信证券-海上风电重大政策点评_稳增长重要抓手2022年海风招标有望增600_突破20GW_6页_418kb

海上风电重大政策点评总结

核心内容

2022年作为我国海上风电平价元年，展现出强劲的增长势头。根据各省已核准和待竞配项目的建设规划，2022年内实施主设备招标的海上风电项目有望突破20GW，总投资超过两千亿元。风电装备制造业正在加速建设产能，以满足后续的设备交付需求。

主要观点

1. 招标容量大幅增长

   • 2022年全国海上风电招标容量预计突破20GW，同比2021年的2.79GW增长617%，远超2019年的15.6GW历史纪录。
   • 2023年海上风电建设量有望翻倍达到12GW，2024年进一步增长至14GW，2025年预计达18GW。

2. 地方补贴政策推动发展

   • 广东省自2021年6月起实施海上风电建设补贴，对2022-2024年并网项目分别给予1500、1000和500元/kW的补贴。
   • 山东省在2022年4月明确对2022-2024年建成并网的海上风电项目分别给予800、500和300元/kW的建设补贴，补贴容量分别为2.0GW、3.4GW和1.6GW。
   • 浙江省预计也将出台地方补贴政策，成为全国第三个实施海上风电地方补贴的省份。

3. 深远海项目带动高端设备需求

   • 随着深远海项目招标陆续开展，对高端海缆的需求显著增加，推动相关产业链的发展。

4. 行业前景广阔

   • 我国海上风电在“双碳”战略下，将成为支撑性绿电产业和区域基建的重要来源。
   • 全球海上风电市场预计在未来10年内实现5倍增长，国内龙头企业具备技术积累和市场基础，有望拓展国际市场。

关键信息

• 2022年海上风电招标容量预测：25.45GW（已核准15.25GW，待竞配10.2GW）。
• 2022年海上风电吊装容量预测：6.5GW（预计从2021年的14.2GW下降）。
• 2023-2025年海上风电新增装机容量预测：12GW、14GW、18GW。
• 2022-2025年海上风电装备需求复合增速：风机47%，管桩45%，海底电缆50%。
• 全球海上风电新增装机容量预测：2022-2025年年化增速达35%。

投资建议

建议关注海上风电制造建设环节的龙头企业，包括：

• 明阳智能
• 东方电缆
• 中国能建
• 中国电建
• 日月股份
• 金风科技
• 天顺风能
• 天能重工

这些企业在海上风电产业链中占据重要位置，有望受益于行业快速增长和政策支持。

风险提示

• 疫情等宏观因素可能对生产经营造成影响。
• 产品质量风险可能影响企业竞争力。
• 贸易摩擦可能对出口业务产生不利影响。

相关研究报告

• 《电力设备新能源2022年4月投资策略》 —— 2022-03-31
• 《新能源产业数据跟踪-光伏硅料小幅上涨，风电小时数同比下降》 —— 2022-03-30
• 《新能源车三电产业观察系列十二：电动车涨价后1月销量强劲，4680电池装车在即》 —— 2022-02-25
• 《电力设备新能源2022年3月投资策略：电动车涨价后销量强劲，硅料高位趋稳》 —— 2022-02-25
• 《新能源产业数据跟踪-硅料价格持续回升？海风招标稳步推进》 —— 2022-02-22

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配（维持评级）。

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