海上风电行业深度报告：国内海风起量在即，海外市场蓄势待发-240919-浙商证券-58页_2mb

2024年全球海上风电深度报告分析

核心观点

✓ 全球海上风电装机量预计从2023年109GW增长到2033年660GW，CAGR达198%，各区域增长动力强劲
✓ 风电大型化趋势明显，单机容量向12-20MW迈进，在降低度电成本方面成效显著
✓ 产业链各环节壁垒提升，格局优化，重点推荐海缆、塔桩、大型化零部件和整机环节

投资要点总结

一、全球海上风电发展潜力巨大

• 欧洲2024-2026年新增装机CAGR达50%，2030年目标从20GW增至161GW
• 北美受益于IRA法案税收减免，预计2030年累计装机达110GW
• 中国"十四五"期间规划新增57GW海风装机，2024-2026年CAGR达118%

二、大型化促进降本增效

• 12MW大兆瓦机组已在规模化应用，对比8MW机型可降低25%成本，提升75%IRR
• 明阳智能案例显示，大机组单位千瓦造价节省86%以上（东方电气20MW机型）
• 海上Ør在此趋势下，单位千瓦造价持续优化（下探至0.446元/人民币）

三、产业链各环节结构性机遇

• 海缆环节：远海趋势下交流海缆需求年增18%，柔直海缆有望进入指数增长（2024-2026年CAGR 267%）
• 塔桩环节：深远海区域用量激增，2024-2026年全球需求量CAGR达47%
• 轴承环节：大兆瓦轴承国产化加速（2023年国产化率48%），滑动轴承技术为降本增效新方向

四、战略标的建议

• 海缆：东方电缆/中天科技/亨通光电/起帆电缆
• 塔桩：泰胜风能/海力风电/天顺风能/大金重工
• 轴承：崇德科技/新强联
• 大型部件：金雷股份/日月股份
• 整机环节：明阳智能/金风科技

关键数据摘要

注：完整逻辑分析与数据验证，需查阅全篇报告及免责声明。 行业观点基于最新市场研究，投资决策请结合自身风险偏好。