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黑色金属日报总结（2022年08月24日）

核心内容概述

本日报主要分析了黑色金属市场（钢材、焦炭、铁矿）的短期和中期走势，结合了宏观政策、产业动态及现货价格等多方面信息，为投资者提供了交易策略和市场判断。

主要观点

钢材市场

• 交易策略：建议保持观望，套利方面可考虑螺纹、热卷10-1正套，卷螺差头寸可逢高止盈。
• 现货价格：唐山钢坯价格上周末累计上涨30元/吨，报3690元/吨。
• 重要资讯：
  1. 四川省内短流程钢厂持续停产，长流程也部分停产，停产比例达86%，建材产量仅为正常水平的11%，预计影响总产量约55万吨。
  2. 温州放宽市区落户门槛，从需居住2年改为6个月，同时取消连续居住限制。
  3. 乘联会数据显示，8月狭义乘用车零售预计188万辆，同比增长29.6%；新能源零售约52万辆，同比增长108.3%，渗透率约27.7%。

焦炭市场

• 交易策略：短期煤焦现货价格承压，预计09焦炭合约将震荡运行，等待现货变化；中期房地产未见底，焦炭空配位置不改。
• 相关价格：
  • 日照、青岛港准一级焦平仓价2650元/吨。
  • 测算焦炭仓单价格2850-2900元/吨。
  • 唐山蒙古现货主焦2186元/吨。
• 重要资讯：
  1. 住建部、财政部、央行等部门出台政策，通过政策性银行专项借款支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。
  2. 上周211家钢厂综合废钢比18.65%，环比下降0.23%；废钢消耗总量192.02万吨，环比减少2.77万吨；废钢库存338.84万吨，环比增加3.17万吨。

铁矿市场

• 交易策略：短期铁矿价格承压，钢厂利润收缩，高炉复产力度需追踪；中期房地产未见底叠加累库周期，铁矿空配位置不改。
• 相关价格：
  • 青岛港PB粉现货价格729元/吨，环比下跌5元。
  • 最优交割品纽曼粉折标准品仓单787元/吨，折厂库仓单775元/吨。
  • 主力合约厂库基差86元。
• 重要资讯：
  1. 8月19日，全国主港铁矿石成交85.50万吨，环比减少30.8%。
  2. 237家主流贸易商建材成交13.12万吨，环比减少12.5%。
  3. 上周末唐山钢坯价格累计上涨30元/吨，报3690元/吨。

产业链分析

• 宏观层面：央行MLF利率下调10bp，超市场预期，但7月房地产投资累计同比进一步下滑，新增社融显著低于预期，显示经济复苏乏力。
• 产业层面：高温和限电导致工业品需求承压，短流程钢厂率先减产，高炉复产力度仍需关注；成材价格受压，钢厂利润收缩，产业链利润集中于上游。

估值与市场情绪

• 铁矿石现货价格维稳，盘面贴水现货，产业链利润集中上游。
• 本周可能有降息预期，对盘面或有修复反弹作用。
• 短期市场交易逻辑混乱，预计以震荡为主，等待政策和需求变化。

风险提示

• 市场走势受政策和需求双重影响，存在不确定性。
• 本报告仅为研究观点，不构成投资建议，投资者应自行判断。

作者承诺与免责声明

• 作者沈恩贤具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
• 报告内容仅供参考，不作为入市依据。
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