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黑色金属日报总结（2022年10月28日）

核心内容概述

2022年10月28日的黑色金属市场早评主要围绕钢材、焦炭及铁矿石三大品种展开，分析了近期市场走势、交易策略、现货价格及重要资讯。整体市场情绪偏空，受制于钢厂利润亏损、需求疲软及宏观政策不确定性等因素，黑色系品种预计短期以震荡偏弱为主。

主要观点

钢材市场

• 铁水产量：钢联数据显示，本期铁水产量为236.4万吨，环比减少1.7万吨，显示钢厂减产趋势。
• 产量与利润：螺纹钢产量略有增加，但四川地区电费上涨导致电炉大幅减产；长流程钢厂利润持续亏损，山西及西北部分钢厂开始检修。
• 交易策略：
  • 单边：建议谨慎追空。
  • 套利：观望。
  • 期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。
• 现货价格：上海中天螺纹3810元（-20），北京敬业3750元（-30），热卷价格略有波动。

焦炭市场

• 供需格局：双焦库存继续去化，主要因下游减产采购季节性走弱，主动去库。
• 现货价格：焦炭现货价格下跌，焦煤现货价格继续走弱，焦炭价格维持稳定。
• 交易策略：短期或维持宽幅震荡，关注宏观政策与煤炭运输情况。
• 重要资讯：
  • 钢铁与煤炭行业合作，继续推行“年度定量、季度定价”中长期合同机制。
  • 国家统计局数据显示，1-9月制造业利润下降13.2%，采矿业利润增长76%。

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石价格大跌4.1%，为黑色系品种跌幅最大，市场空配情绪浓厚。
• 基本面分析：铁矿石基本面未发生重大变化，但下游需求悲观预期持续，铁水产量或高位回落。
• 库存情况：进口铁矿石总库存处于低位，难以进入累库阶段，对现货价格形成支撑。
• 交易策略：建议以跨期套利1/5正套为主。
• 相关价格：
  • 10月27日Mysteel62%铁矿石指数82.25，跌5.4；65%铁矿石指数93.3，跌5.4。

关键信息汇总

钢材市场

• 铁水产量：环比下降1.7万吨，产量回落。
• 区域影响：四川电炉因电费上涨减产，山西及西北部分钢厂检修。
• 利润情况：吨钢利润持续亏损100-200元。
• 盘面反应：原料走弱，成材下行空间取决于原料走势。

焦炭市场

• 库存去化：双焦库存继续去化，需求边际减少。
• 价格走势：焦煤现货开启下跌通道，焦炭价格维稳。
• 供需矛盾：焦煤利润在黑色系中最高，焦化产能过剩，价格或持续承压。

铁矿石市场

• 价格跌幅：铁矿石价格大跌4.1%，市场情绪偏空。
• 库存与需求：进口铁矿石库存处于低位，需求悲观预期延续。
• 期限结构：主力合约强基差、远月贴水结构显示市场对铁矿石的悲观预期。
• 后市预期：预计价格有望企稳，进一步回落空间有限。

宏观与政策影响

• 美联储议息会议：11月即将召开，宏观利空压力仍在，可能对市场造成压制。
• 国务院政策：部署稳经济一揽子政策和接续措施，支持制造业发展，释放扩消费政策效应。
• 经济数据：1-9月全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.3%，制造业利润下降13.2%，采矿业利润增长76%。

作者与免责声明

• 作者：尉俊毅，银河期货研究员，具备期货从业资格。
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